Октябрьское заседание ЕЦБ действительно оказалось судьбоносным. Рынок не ожидал того, что европейский регулятор признает пагубное влияние инфляции и, как мы и полагали, пойдет вслед за ФРС.
Само заседание, его итог, не принесло никаких сюрпризов. Банк оставил все параметры денежно-кредитной политики без изменений, но выступление его главы К. Лагард произвело эффект разорвавшейся бомбы.
В чем проявился этот эффект и какие у него последствия?
Ранее мы предполагали, что европейский регулятор, оставаясь в кильватере денежной политики ФРС, в конце концов поднимет паруса и двинется вслед за своим старшим товарищем. В ЕЦБ, похоже, наконец-то осознали, что мантрами и пустыми надеждами не удастся вернуть уровень инфляции к приемлемой отметке в 2.0%. Ранее Лагард, так же как и Пауэлл, заявляла, что рост инфляции будет носить временный характер, не осознавая того, что причины этого явления фундаментально сильные и лишь их исключение поможет обуздать рост цен. А главными причинами были необдуманные меры стимулирования, которые проводились не только в период пандемии, но и ранее после кризиса 2008-09 годов. Накачивая экономику региона необеспеченной денежной массой, политика ЕЦБ споткнулась на кризисе COVID-19, который и обнажил все пагубность таких мер.
Лагард на пресс-конференции фактически сообщила о том, что программы чрезвычайных закупок на случай пандемии (PEPP) в марте следующего года будут завершены, что идет в полном соответствие с ожидаемыми мерами от ФРС. Эти новости вынудили рынок считать, что уже в середине следующего года, а не в его конце или даже в 2023 году, регулятор приступит к процессу повышения процентных ставок. Но ЕЦБ бы не ЕЦБ, если бы не дал понять, что некоторые старые программы стимулирования все еще будут сохранены, а возможно, даже будет применены какие-то новые для компенсирования удара по экономике региона, который плотно сел на стимулирующую иглу, вызванного прекращением антиковидных мер.
Фактически можно будет говорить о том, что одной рукой ЦБ будет осыпать рынки ликвидностью, а другой ее изымать, что является экономически противоестественным. Но в нынешней ситуации на фоне качества управляющих элит как в политике, так и в экономике Европы ничего другого и не может быть. А значит, телега под названием "европейская экономика" будет, громко скрипя и шатаясь, двигаться дальше к экономическому краху.
Но это перспективы будущего, а что следует ожидать сейчас от евро на валютном рынке?
Полагаем, что укрепление единой валюты, например к доллару, если и не закончилось, то все равно будет ограниченным, так как и ФРС, и ЕЦБ осуществляют схожие меры экономического характера в собственных экономик. По итогам ноябрьского заседания Федрезерв также в лице своего руководителя объявит о мерах сокращения программы QE, что будет полностью нивелировать всю ограниченную силу евро, а значит, основная валютная пара снова вернется в диапазонную торговлю с локальными выстрелами как вверх, так и вниз.
Прогноз дня:
Пара EURUSD сделала нашу 1-ю цель 1.1665, и ее ограниченный рост может сегодня продолжиться на фоне публикации данных по инфляции в еврозоне. Если они покажут ее усиление – это может локально поддержать рост пары, которая устремится к нашей второй цели 1.1700 или даже еще выше к 1.1725.
Спотовое золото может также получить поддержку, если пара EURUSD устремится вверх. Преодоление ценой уровня 1805.00 может привести к росту цены к 1830.00.