Мировые рынки акций закончили неделю на положительной территории благодаря хорошей корпоративной отчетности компаний, некоторому улучшению ситуации в отношении деловой активности в производственных секторах и в секторах услуг, о чем просигнализировали представленные в пятницу данные экономической статистики.
Действительно за последнее время, когда в экономиках Британии, еврозоны, Германии и в США наблюдались негативные тенденции, похоже, ситуация начала потихоньку меняться к лучшему. Можно говорить о том, что бизнесы начинают адаптироваться к условиям высокой инфляции и ожидания срезания огромных объемов ликвидности ФРС, что может послужить сигналом и для других мировых ЦБ начать схожие процессы – уменьшения объемов финансовой помощи национальным экономикам.
Рост спроса на акции компаний оказывает ожидаемое давление на курс американского доллара, и все это происходит на волне повышения доходности трежерис, которые получают поддержку в ожидании не только решения Федрезерва начать сокращение покупок активов, но и повышатель процентные ставки в условиях неприемлемого уровня инфляции в 5.4%.
В пятницу состоялось октябрьское заседание ЦБ РФ по денежно-кредитной политике. Российский регулятор неожиданно принял решение поднять основную процентную ставку до уровня в 7.5% против прогноза в 7.25% с отметки в 6.75%. На этом фоне рубль резко вырос к евровалюте и доллару, в моменте торговавшись ниже уровней к евро в 82.50, к доллару в 70.00 рубля.
На фоне этого решения возникает вопрос: а следует ли ожидать продолжения укрепления курса российской национальной валюты?
Полагаем, что стремление ЦБ РФ привлечь за счет повышения стоимости заимствований большее количество финансовых средств стало основной причиной решение усилить темп роста процентных ставок в России. Это, конечно, станет важным условием наряду с высокими ценами на сырую нефть и газ поддержки курс рубля. Да, регулятор объясняет повышение ставок инфляционными тенденциями в мире и в стране. Это, конечно, так, но считаем, что наиболее важным основанием является именно желание стимулирования спроса на государственные долговые обязательства со стороны иностранных инвесторов. Кроме этого, желание увеличить уровни процентных ставок объясняется стремлением сохранить необходимый привлекательный диапазон разницы в стоимости гособлигаций в условиях роста доходности прежде всего американских трежерис.
Такая политика будет поддерживать курс рубля, который имеет все шансы усилить давление на евро и доллар с перспективами возврата к уровням в 70 евро и в 60 долларов соответственно, которые наблюдались в допандемийный период.
Учитывая все происходящее, полагаем, что рост мировых фондовых индексов в период корпоративной отчетности продолжится, что будет прессинговать курс доллара. Достижение компромисса между республиканцами и демократами в Конгрессе приведет к решению повысить уровень госдолга, что также успокоит рынки и будет поддерживать в целом положительные настроения на рынках.
Прогноз дня:
Пара USDRUR упала к отметке 69.65 на фоне решения ЦБ РФ повысить основную процентную ставку выше ожиданий. Рост цен на нефть, высокие ставки в России будет оказывать давление на пару. Преодоление уровня 69.65 приведет к падению пары к 68.00.
Цена на нефть марки WTI торгуется выше уровня в 83.85. Закрепление выше этой отметки, а также сохраняющий большой спрос на сырую нефть в условиях начала зимы и высокой инфляции в мире будет поддерживать цены, которые могут вырасти к 87.35 доллара за баррель.