Как и ожидалось, покупатели рисковых активов не предпринимали активных действий на торгах в четверг, так как все внимание было отведено сегодняшним данным по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США, которые могут определить дальнейшую стратегию Федеральной резервной системы в отношении процентных ставок. Британский фунт, наоборот, справился с сопротивлением в районе 36-й фигуры и вернулся к недельным максимумам, намекая участникам рынка, что для него еще не все потеряно.
Борьба за лимит госдолга подходит к своему финалуПрежде чем поговорить о фундаментальной статистике, хотелось бы рассказать о том, как там обстоят дела с лимитом госдолга США, который в последнее время изрядно потрепал нервы трейдерам и инвесторам. Лидеры Сената от демократической и республиканской партии продолжают торговаться за сделку по краткосрочному увеличению лимита потолка госдолга США, что позволит избежать дефолта по платежам. После нескольких недель переговоров, которые так ни к чему не привели, демократы находятся на грани принятия предложения лидера меньшинства в Сенате – республиканца Митча МакКоннелла. Речь идет о повышении лимита долга на определенную сумму, которая была бы достаточной, чтобы продлить срок работы казначейства до декабря этого года. «Мы приближаемся к цели», – сказал лидер большинства в Сенате Чак Шумер в своем вчерашнем интервью. МакКоннелл ранее заявил, что обе стороны продолжают активную дискуссию по ряду особенностей соглашения.
По последним данным, предложенная МакКоннеллом сделка может быть принята демократами, так как выхода у них особо нет. Республиканцы настаивают на принятии закона, который гарантирует, что Казначейство сможет продолжать работу только до декабря без новых заимствований у Конгресса. Цель Республиканской партии может быть достигнута с помощью формулировок, которые запрещают Казначейству продления режима «чрезвычайных мер», которое оно применяет с момента введения лимита долга в августе.
Эти новости помогли американским фондовым рынкам восстановить свои потери, однако волатильность на них остается достаточно высокой. Особой реакции на валютным рынке при этом не произошло. Трейдеры продолжают воздерживаться от рисковых активов, что сохраняет для американского доллара большие перспективы. На рынке облигаций трейдеры также поддерживают цены на казначейские бумаги, срок погашения которых наступает в период возможного дефолта.
Напомню, что на этой неделе министр финансов Джанет Йеллен предупредила, что США могут быть не в состоянии выполнить все свои обязательства после 18 октября без ободрения Конгрессом нового потолка госдолга. Но стоит понимать, что риск снижения угрозы дефолта, а точнее его перенос на декабрь этого года, не решает саму проблему. А учитывая, что в декабре Федеральная резервная система, по всей видимости, уже начнет сокращать программу покупки облигаций, а это дополнительная волатильность для рынков, возвращение к проблеме лимита госдолга может лишь усугубить ситуацию. С другой стороны, вполне возможно, что республиканцы и демократы найдут общий язык по этому вопросу, и к декабрю эта проблема будет решена. Не стоит забывать и о том, что демократы все еще попытаются провести огромный пакет налогов и расходов, а также отдельный законопроект об инфраструктуре. Но там также все «глухо».
Риски высокой инфляции пугают бывшего министра финансов СШАОтходя от темы политических баталий, необходимо отметить вчерашний ряд заявлений бывшего министра финансов США Стивена Мнучина, который предупредил своих коллег о рисках нарушения потолка долга и перерасходе средств, что это может способствовать дальнейшему росту инфляции. «Мы легко можем дойти до того, что 10-летниие казначейские облигации покажут доходность в районе 3,5%, что опять же только увеличивает стоимость государственного долга и создает проблемы для бюджета», – сказал Мнучин в четверг на виртуальной конференции Bloomberg Invest Global. Мнучин также отметил, что сейчас положительной новостью является то, что экономика США восстанавливается. Однако он предупредил, что отношение долга к ВВП может быть чрезмерным, что еще больше нагрузит экономику в будущем.
Не упустил момент Мнучин и сделал пару заявлений насчет стейблкоинов, сказав, что они должны регулироваться. «Новые цифровые активы не должны быть похожи на фишки казино», – сказал Мнучин. «Если вы собираетесь выпустить стейблкоин, реальные деньги должны храниться в регулируемом банке, на трастовом счете, и люди, которые держат стейблкоины, должны иметь возможность обменять их на реальные доллары в любое время».
В последнее время достаточно много представителей Федеральной резервной системы, а также других ведомств США говорят на тему рисков, которые представляет собой высокая инфляция, скачок которой ожидается уже к зиме этого года. Энергетический газовый кризис вместе с высокими ценами на нефть будет лишь усиливать давление на индекс цен, что рано или поздно вынудит Центральный банк действовать более агрессивно – это хороший сигнал для американского доллара в краткосрочной перспективе, когда инвесторы будут закладывать в рынки сокращение программы покупки облигаций и более раннее повышение процентных ставок.
Фундаментальные отчетыЧто касается вчерашней фундаментальной, то, по опубликованным данным Destatis, промышленное производство Германии в августе упало больше, чем ожидалось. Объем промышленного производства в августе упал на 4% по сравнению с предыдущим месяцем, после того как в июле рост составил 1,3%. Экономисты прогнозировали ежемесячное падение на 0,4 процента. По сравнению с февралем 2020 года, за месяц до введения ограничений из-за пандемии коронавируса производство в августе снизилось на 9,0 процентов. В годовом исчислении промышленное производство выросло на 1,7 процента после роста на 6 процентов месяц назад. В отчете также указано, что многие производители продолжают сообщать о том, что производство сдерживается нехваткой промежуточных продуктов из-за сбоя в цепочках поставок.
Вчерашний отчет по занятости в США хоть и не имел серьезного значения, но все же порадовал трейдеров. Сегодня более пристальным вниманием будет пользоваться ежемесячный отчет по занятости, который Министерство труда опубликует во второй половине дня. Что касается первичных обращений за пособием по безработице в США, то за неделю, закончившуюся 2 октября, их число упало до 326 000, что на 38 000 меньше пересмотренного уровня предыдущей недели (364 000). Экономисты ожидали, что количество обращений за пособием по безработице упадет до 348 000. Более значительное, чем ожидалось, снижение произошло после того, как количество заявок на пособие по безработице увеличивалось в течение трех недель подряд, достигнув самого высокого уровня с начала августа. Менее волатильная четырехнедельная скользящая средняя поднялась до 344 000, что на 3 500 выше пересмотренного среднего значения на предыдущей неделе.
Как я отмечал выше, сегодня Министерство труда выпустит свой долгожданный отчет о ситуации с занятостью в сентябре. В настоящее время экономисты ожидают, что занятость вырастет на 488 000 рабочих мест в сентябре после роста на 235 000 рабочих мест в августе. Уровень безработицы может опуститься до 5,1 процента с 5,2 процента.
Она никак не изменилась по сравнению с прошлым прогнозом, так как особой активности в торговом инструменте отмечено не было. Прорыв очередного уровня поддержки 1.1530, в который продавцы рисковых активов вчера стучались достаточно много раз, приведет к очередному уровню распродаж к основанию 15-й фигуры и откроет прямую дорогу в район минимумов 1.1480 и 1.1450. Говорить о восходящей коррекции можно будет лишь после закрепления покупателей выше сопротивления 1.1560, что подтолкнет евро вверх, в район 1.1580 и 1.1610.