Медведи пары eur/usd под занавес торговой недели обозначили локальное ценовое дно, которое соответствует отметке 1,1560. Вчера и сегодня трейдеры торговались в этой ценовой области, но не решились на дальнейшее снижение. Свою роль сыграл и так называемый «пятничный фактор»: участники рынка в преддверии выходных фиксируют прибыль, не рискуя оставлять открытые позиции до понедельника. Этим воспользовались покупатели eur/usd, которые на скорую руку организовали небольшую коррекцию. В итоге цена вернулась к границам 16-й фигуры после пятидневного почти безоткатного падения.
Коррекционному росту пары поспособствовали опубликованные сегодня данные по росту европейской инфляции. Напомню, что вчера немецкая инфляция удивила достаточно слабыми цифрами, которые для многих участников рынка стали предвестником замедления общеевропейской инфляции. Так, в месячном выражении общий индекс потребительских цен в Германии в сентябре остался на нулевом уровне (при прогнозе роста до 0,3%), а в годовом исчислении индикатор недотянул до прогнозных значений большинства экспертов. Региональные отчеты немецкого CPI отразили повсеместное ухудшение показателей инфляции в месячном выражении. На фоне таких невыразительных новостей из Германии, трейдеры eur/usd, судя по всему, были готовы к тому, что общеевропейские цифры также их не впечатлят.
Но сегодняшний релиз, вопреки пессимистичным ожиданиям, удивил сильным результатом. Европейская инфляция снова рванула вверх, достигнув 10-летних максимумов. Так, общий индекс потребительских цен оказался в сентябре на отметке 3,4% (после роста до отметки 3,0% в августе). Эксперты ожидали увидеть этот показатель немного ниже (на уровне 3,3%), но здесь важная сама тенденция, которая говорит о последовательном и многомесячном росте показателя. Стержневой индекс, без учёта цен на энергию и продукты питания, подскочил до 1,9%.
После кратковременного коррекционного всплеска пара eur/usd залегла в дрейф и снова оказалась под фоновым давлением долларовых быков. Трейдеров не впечатлили рекордные цифры европейской инфляции – как и месяц назад, когда ИПЦ продемонстрировал аналогичный результат. Как известно, новая стратегия ЕЦБ допускает временное превышение целевого уровня инфляции, позволяя регулятору игнорировать подобный инфляционный всплеск. По большому счёту, Европейский Центробанк нивелировал значение инфляционного роста в еврозоне, убедив рынки в том, что регулятор не будет реагировать на тенденции последних месяцев. Данный факт, к слову, ещё дальше отдалил момент возможного повышения процентной ставки. По словам представителей ЕЦБ, регулятор повысит ставку не раньше 2024 года, тогда как некоторые эксперты говорят о перспективах 2025 года.
Позиция Федрезерва носит, безусловно, более ястребиный характер. Вероятность первого повышения ставки уже в 2022 году растёт как на дрожжах, тем более на фоне энергетического кризиса и непрекращающихся проблем в цепочках поставок при очень высоком спросе. Данные факторы могут подтолкнуть американскую инфляцию к очередному скачкообразному росту. При этом эксперты предостерегают участников рынка об отсутствии признаков скорого решения проблем в цепочках поставок. Обеспокоенность по этому поводу озвучил на этой неделе и Джером Пауэлл, выступая перед конгрессменами.
В целом Федрезерву предстоит решить сложный ребус в виде конфликта между двумя главными целями американского Центробанка (завышенная инфляция на фоне слабого роста рынка труда). Судя по риторике Джерома Пауэлла, он надеется на «природное решение» сложившегося ребуса, когда инфляция замедлится сама по себе во многом благодаря тому, что временные факторы, которые толкают инфляцию вверх, перестанут действовать. Вместе с тем, как полагают некоторые аналитики, Федрезерв в следующем году вынужден будет купировать рост инфляционных показателей повышением ставок.
Джером Пауэлл в принципе допустил вероятность реализации такого сценария. По его словам, американскому регулятору «следует рассмотреть вопрос о повышении ставок, если он увидит доказательство того, что рост цен вынуждает домохозяйства и компании ожидать укоренения более высоких цен, создавая более устойчивую инфляцию».
Также здесь необходимо напомнить итоги последнего заседания ФРС. Согласно обновленному точечному прогнозу, половина из 18 членов Комитета ожидают повышения процентных ставок уже до конца 2022 году. При этому по итогам июньского заседания этот сценарий не исключали только семеро членов ФРС – в приоритете тогда был 2023-й год.
Всё это говорит о том, что трейдеры не будут в ближайшее время отказываться от доллара в пользу евро, прежде всего из-за дивергенции курсов ЕЦБ и ФРС. Любой более-менее масштабный рост цены целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций: единая валюта по-прежнему уязвима, несмотря на рекордный рост инфляции в еврозоне.
С точки зрения техники ситуация следующая. На дневном графике пара eur/usd находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал сильный медвежий сигнал «Парад линий». Первой целью южного движения выступает отметка 1,1540 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на недельном графике). При преодолении данного таргета основным ценовым барьером будет выступать отметка 1,1500.