Британский фунт устремился вверх после вчерашнего заседания Банка Англии, на котором регулятор поднял тему повышения процентных ставок уже в ноябре этого года, чтобы сдержать рост инфляции, которая, как он теперь ожидает, превысит 4% после скачка цен на энергоносители.
Отмечая «умеренное ужесточение» политики еще во время публикации прогнозов в августе этого года, некоторые события, как оказалось, сыграли ключевую роль, укрепив желание членов комитета в необходимости действовать более агрессивно даже несмотря на сохранение значительной неопределенности из-за новой волны коронавируса. В заявлении Комитета по денежно-кредитной политике сказано: центральный банк считает, что любое будущее ужесточение должно начинаться с повышения процентной ставки, даже если это выглядит нецелесообразным, так как программа покупки облигаций будет полностью завершена лишь в конце этого года. Двое из девяти членов MPC настаивали на досрочном прекращении всех покупок, при этом Дэйв Рамсден впервые за четыре года проголосовал против.
После заседания Банка Англии появились реальные разговоры о том, то он может пойти на шаг повышения процентных ставок сохраняя при этом программу количественного смягчения. Насколько он будет продуктивным в борьбе с инфляционным давлением – не понятно. Ведь если деньги и дальше будут литься рекой, то несмотря на все старания с затягиванием поясов, бороться с довольно высокой инфляцией будет очень сложно. В MPC не исключили и более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики в случае дальнейшего усиления инфляционного давления. Следующее заседание MPC назначено на 4 ноября.
В это же время государственные облигации упали, поскольку инвесторы отреагировали на решение, которое помещает Банк Англии в более агрессивный лагерь центральных банков развитых стран. Еще в среду Федеральная резервная система США объявила, что официальные лица могут вскоре сократить объем покупок облигаций, а в четверг центральный банк Норвегии и вовсе повысил процентную ставку.
Как я отмечал выше, центральному банку Великобритании придется очень постараться, чтобы сдержать инфляцию, которая за лето этого года значительно ускорилась, превзойдя прогнозы и выйдя далеко за пределы целевого значения. В прошлом месяце инфляция подскочила до 3,2%. Резкое сворачивание мер поддержки вполне возможно, ведь по последним данным рынок труда продолжил восстанавливаться довольно активно, а рост рабочих мест превзошел все прогнозы. Экономистам банка ясно видно, что пик безработицы будет намного ниже наихудшего сценария, прогнозируемого в начале пандемии. Это оставляет реальный шанс для маневра, в случае ухудшения ситуации с инфляцией, что ожидается в осенний период. По последним прогнозам, регулятора инфляция ожидается на уровне 2%, однако в моменте может временно превысить 4% в последние три отчётных месяца — это немного больше, чем прогнозировалось в августе.
Основной причиной являются цены на энергоносители, которые только будут расти по мере восстановления мировой экономики и наступления периода холодов. Рост цен на газ, вызвавший потрясения на энергетических рынках Великобритании, будет представлять значительный риск для дальнейшего роста инфляции. В MPC отметили, что рост потребительских цен может и вовсе вдвое превысить целевой показатель до второго квартала 2022 года.
Но несмотря на все предпосылки более жесткой посадки британской экономики, лишь два представителя Банка Англии проголосовали за сокращение программы покупки облигаций. Заместитель губернатора Дэйв Рамсден присоединился к Майклу Сондерсу в голосовании за снижение целевой суммы покупок государственных облигаций с 875 миллиардов фунтов стерлингов до 840 миллиардов фунтов стерлингов, но остальные семь членов проголосовали за сохранение существующей программы. Рамсден и Сондерс предпочли вовсе прекратить текущую программу покупки активов как можно скорее после этой встречи, а не продолжать ее примерно до конца года, как это планируется в настоящее время.
Что касается других решений, то Комитет по денежно-кредитной политике единогласно оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 0,10 процента. Банк снизил прогноз роста на третий квартал 2021 года примерно на 1 процент с момента выхода августовского отчета.
Что касается фундаментальной статистики, то по вчерашним данным IHS Markit, частный сектор Великобритании в сентябре рос самыми медленными темпами за семь месяцев. Произошло это в результате нехватки материалов и рабочей силы, что и сдерживало деловую активность и усиливало инфляционное давление. Составной индекс Chartered Institute of Procurement & Supply упал до 54,1 пункта с 54,8 пункта в августе. Оценка также оказалась ниже прогноза экономистов в 54,5 пункта.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то, как я отмечал ранее, прорыв довольно важных сопротивлений может привести к сносу ряда стоп-приказов медведей и активному восстановлению торгового инструмента. Ровно так и произошло. Пробой 1.3650 еще как-то сдерживал покупателей, а после того, как быки лихо расправились с сопротивлением 1.3696, фунт просто улетел в «космос», добравшись до отметки 1.3760. На текущий момент основной задачей покупателей рисковых активов будет выход за пределы этого диапазона, что откроет прямую дорогу к основанию 38-й фигуры, а затем и вернет GPBUSD в район 1.3840 и 1.3910. Также не стоит забывать, что сегодня медведи попытаются дать серьезный отпор. Поэтому прорыв поддержки 1.3695 может усугубить ситуацию. Быки будут активно защищать эту область, но если «силенок» не хватит, то можно ожидать развития ровно обратной ситуации, когда фунт быстро свалится в район поддержки 1.3655 и затем уткнется в минимумы недели 1.3615 – это будет самая жесткая посадка для покупателей после крупного вчерашнего роста.
Рекомендую для ознакомления:
EURUSD: евро подтянул позиции, но американский доллар не собирается легко сдаваться