Участники рынка, инвесторы и трейдеры ждут завершения сентябрьского заседания FOMC. Они будут уделять пристальное внимание последнему заявлению о политике Федеральной резервной системы и недавно обновленным прогнозам процентных ставок.
В заявлении есть объяснение одного из самых важных вопросов: внесет ли Федеральная резервная система ясность, когда она начнет сокращать ежемесячные покупки активов на сумму 120 миллиардов долларов. В настоящее время Федеральная резервная система ежемесячно покупает долговые обязательства США на 80 млрд долларов и ценные бумаги с ипотечным покрытием на 40 млрд долларов.
Во время банковского кризиса и последующей рецессии 2009 года ФРС накопила на балансе активов примерно 4,5 триллиона долларов. Это произошло в конце их «количественного смягчения». Потом они начали ликвидировать активы и снизили свой баланс до 3,75 триллиона долларов, прежде чем они почувствовали, что дальнейшее сокращение нанесет ущерб восстановлению экономики. Этот новый раунд «количественного смягчения» привел к экспоненциальному увеличению их баланса, и по состоянию на 15 сентября Федеральная резервная система накопила 8,4 триллиона долларов в активах.
Аналитики неоднозначно относятся к тому, объявит ли ФРС о начале сокращения покупок активов. Большинство из них в настоящее время считает, что объявление будет сделано в ноябре, а сокращение может начаться уже в декабре 2021 года. Однако секрет кроется в деталях, в том, что объявление о дате начала снижения - это только компонент, который нужен участникам рынка. Также интересно, насколько быстро они будут сокращаться и насколько сократят свои покупки в месяц.
Недавние заявления высокопоставленных чиновников Федеральной резервной системы разошлись относительно того, когда начинать процесс прекращения количественного смягчения. Единодушное согласие будет трудным, если они придут к консенсусу и сделают объявление, это дата начала, которая приведет к медвежьим настроениям на рынке по ценам на золото. В свою очередь, если ни в заявлении ФРС, ни в пресс-конференции председателя Пауэлла, которая состоится примерно через полчаса после завершения сентябрьского заседания FOMC, не будет объявлено, это будет интерпретировано как более спокойное поведение и, следовательно, создаст бычий попутный ветер для роста золота.
Не менее важен выпуск обновленных прогнозов процентных ставок. Пауэлл не только прояснит, когда ФРС начнет нормализовать ставки, но и укажет на уровень разногласий между официальными лицами ФРС. Наконец - то это будет первый раз, когда участники рынка получат ясность в отношении прогнозов процентных ставок на 2024 год. Несмотря на то, что можно выяснить намерения Федеральной резервной системы, устраняя некоторую часть неопределенности, которая существует в настоящее время, это усилит волатильность на многих финансовых рынках, поскольку аналитики собирают информацию об изменениях по сравнению с предыдущим заявлением FOMC, разбирая нюансы и формулировки своих текущих экономических перспектив.