Пара евро-доллар начал торговую неделю у основания 18-й фигуры, отражая пораженческие настроения в стане покупателей eur/usd. Им не удалось даже приблизиться к отметке 1,1900 – на прошлой неделе они обозначили ценовой максимум на отметке 1,1884, но после этого пара покатилась вниз, снизившись почти на 100 пунктов. Лишь противоречивые итоги сентябрьского заседания ЕЦБ на время приостановили нисходящий вал, позволив покупателям уйти на коррекцию.
Впрочем, коррекционный откат также оказался весьма приглушённым, несмотря на оптимистичный настрой европейского регулятора. Если взглянуть на дневной график, то мы увидим, что на протяжении почти всей минувшей недели медведи контролировали ситуацию по паре, оказывая планомерное, но вместе с тем стабильное давление. Под занавес торговой недели единая валюта получила небольшую передышку, интерпретировав итоги сентябрьского заседания Европейского Центробанка в свою пользу. Но это весьма спорный вопрос, учитывая тот факт, что регулятор намерен скупать весь объем чистой эмиссии облигаций, выпущенных странами Альянса.
Несмотря на ожидаемое сокращение покупок активов в рамках экстренной программы РЕРР, ЕЦБ решил продолжить скупать весь объем чистой эмиссии облигаций, выпущенных странами еврозоны. Из 1 триллиона 850 миллиардов остались неизрасходованными около 500 миллиардов. По словам Кристин Лагард, Европейский Центробанк готов не использовать весь конверт РЕРР. Но при этом она не сообщила о том, когда именно будет принято решение о сворачивании программы. Вопреки ожиданиям, этого не произошло на сентябрьском заседании, поэтому фокус внимания сместился на октябрь или декабрь (в ноябре заседания ЦБ не будет). По мнению ряда экспертов, решение о завершении программы будет принято Управляющим советом в декабре. Однако на этом же заседании европейский регулятор может объявить или анонсировать расширение программы АРР, объём которой на данный момент составляет 20 миллиардов евро в месяц. По одной из версий, ЕЦБ увеличит этот объём чуть ли не вдвое (ориентировочно – до 30-40 млрд).
Поэтому говорить о «ястребиных» итогах сентябрьского заседания Европейского Центробанка нельзя. По словам Кристин Лагард, о сворачивании стимулов речи не идёт – здесь скорее применимо понятие «перекалибровка». Подводя итоги последней встречи, она подчеркнула, что после сворачивания PEPP «работа ЕЦБ не завершится».
Американская валюта, в свою очередь, находится «на низком старте». Долларовые быки справились с ударом, который был нанесён Нонфармами. Показатель прироста числа занятых в несельскохозяйственном секторе в августе существенно просел, но некоторые другие компоненты релиза (зарплаты, уровень безработицы) помогли нивелировать 235-тысячный результат Non-Farm Employment Change. Более того, определённые признаки косвенного характера говорят о том, что спад этого индикатора является временным.
В частности, опубликованный на прошлой неделе показатель количества открытых вакансий и текучести рабочей силы в США (который измеряет уровень открытых вакансий среди частного сектора на конец отчетного месяца с корректировкой на сезонные факторы) показал, что американский рынок труда находится в достаточно сильной форме. Число открытых вакансий в прошлом месяце стало рекордным (10 миллионов 900 тысяч), а количество безработных на одно открытое рабочее место снизилось до показателя 0,79 (с предыдущего значения 0,93). Другими словами, спрос на рабочую силу в США остается достаточно высоким, и этот факт позволяет предположить, что сентябрьские Нонфармы будут сильнее августовских. В пользу этого говорит и другой показатель. Так, количество первичных обращений за пособием по безработице на прошлой неделе выросло всего на 310 тысяч. Это новый минимум после начала пандемии коронавируса.
Вышеуказанные релизы, которые были «подкреплены» оптимистичными комментариями ряда представителей ФРС (в частности, Джеймса Булларда), позволили предположить, что Федрезерв по-прежнему будет держать курс на сворачивание QE и дальнейшее ужесточение параметров монетарной политики. Оправившись от удара, индекс доллара США вернулся на те позиции, на которых он пребывал до публикации Нонфрамов. То же самое можно сказать и о паре евро-доллар, которая сегодня обновила двухнедельные ценовые минимумы.
Но для закрепления успеха долларовым быкам необходим веский довод фундаментального характера. Таким доводом может стать завтрашний инфляционный релиз. Напомню, что июльский индекс потребительских цен отразил первые признаки замедления американской инфляции. Этим обстоятельством воспользовался, например, Джером Пауэлл, который озвучил в Джексон-Хоул нерешительную позицию относительно перспектив ужесточения денежно-кредитной политики. Поэтому, если завтрашний релиз выйдет в «зелёной зоне», доллар существенно укрепит свои позиции.
Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен в месячном выражении вырастет до 0,4% (с предыдущего значения 0,5%), в годовом выражении – до 5,3% (5,4% в июле). Стержневой индекс должен выйти на уровне предыдущего месяца (0,3% м/м, 4,2% г/г). Даже минимальное превышение прогноза спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd.
С точки зрения техники пара на дневном графике на данный момент тестирует уровень поддержки 1,1790 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen). Если цена закрепится ниже данного таргета, то индикатор Ишимоку сформирует медвежий сигнал «Парад линий», открыв тем самым путь к основному уровню поддержки 1,1650 – этот ценовой минимум года, совпадающий с нижней линией индикатора Bollinger Bands на том же таймфрефме. Учитывая сохраняющуюся раскорреляцию позиций ФРС и ЕЦБ, любой коррекционный рост можно использовать как повод для открытия коротких позиций с первоначальной целью 1,1700 (промежуточный уровень поддержки) и основной целью 1,1650.