Выходившие один за другим на прошлой неделе разочаровывающие отчеты по США способствовали ослаблению американской валюты, что подтолкнуло индекс USD к месячным минимумам в районе 91,95 пункта и стало попутным ветром для пары EUR/USD.
Она также получила поддержку со стороны «ястребов» Управляющего совета ЕЦБ, которые выразили обеспокоенность по поводу чрезмерного денежно-кредитного стимулирования после очередного роста инфляции в еврозоне.
Данные комментарии послужили благодатной почвой для предположений о том, что уже на сентябрьском заседании европейский регулятор может объявить о снижении темпов своих экстренных покупок облигаций, опередив тем самым своего американского коллегу, который занял выжидательную позицию.
Вооружившись этой идеей, «быки» смогли протолкнуть пару EUR/USD выше 1,1900.
Опубликованные под занавес минувшей недели слабые цифры о рабочих местах в США должны были подтвердить нисходящий тренд доллара, наметившийся за последние пару недель, поскольку в таком случае ФРС могла и дальше сидеть сложа руки.
Однако ничего подобного не произошло.
Вопреки ожиданиям, гринбек смог встать с колен и обратить вспять свои недавние потери, тогда как уже единая валюта пошла по нисходящему пути в направлении отметки $1,18, оказавшись в числе главных жертв возросшего спроса на USD.
Шансы на то, что ФРС объявит о сокращении QE на сентябрьском заседании, уменьшились после публикации в пятницу августовского отчета NFP, который показал, что экономика США создала минимальное количество рабочих мест за семь месяцев.
Однако инвесторы, похоже, по-прежнему убеждены в том, что американский ЦБ начнет сворачивать монетарное стимулирование в декабре и, вероятно, завершит этот процесс к середине 2022 года.
Ожидания скорого объявления ФРС о сокращении QE подняли доходность 10-летних трежерис выше 1,38% и поддержали доллар.
За последнюю неделю индекс USD уже вышел в плюс на 0,2%.
Восстановившись в пятницу от месячных минимумов, в понедельник и вторник гринбек продолжил теснить своих основных конкурентов, вынудив их вернуться к уровням, которые наблюдались до публикации отчета по американской занятости за август.
По словам стратегов Mizuho Bank, укрепление доллара на этой неделе, по-видимому, является результатом смещения акцента инвесторов на рост заработной платы в США в августе, что говорит о возможном усилении инфляционного давления в стране и предполагает, что Федрезерв будет придерживаться своего плана сокращения QE.
Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард считает, что ФРС должна продолжить реализацию плана по сокращению своей масштабной программы стимулирования пандемии, несмотря на замедление роста числа рабочих мест в США в прошлом месяце.
Кроме того, распространение штамма COVID-19 «дельта» в мире продолжает омрачать перспективы глобальной экономики, что поддерживает спрос на доллар в качестве актива «тихой гавани».
«Витающее в воздухе избегание риска наряду с ростом доходности американских бондов помогло доллару продолжить восстановление, начавшееся после выхода августовских данных по американской занятости», – сообщили специалисты National Australia Bank.
В среду индекс USD поднялся выше 92,85 пункта, продемонстрировав рост третью сессию подряд.
В случае усиления повышательного импульса и прорыва круглой отметки 93,00 долларовые «быки» могут нацелиться на пиковые уровни конца августа в области 93,10, а затем и на годовые максимумы в районе 93,70.
Между тем пара EUR/USD остается под давлением, нацеливаясь на 1,1800 на фоне продолжающегося укрепления доллара.
Недавнее улучшение оценки по росту ВВП еврозоны во втором квартале контрастирует с сентябрьскими данными по деловым настроениям в валютном блоке от ZEW и присоединяется к смешанному тону политиков ЕЦБ, чтобы запутать трейдеров EUR/USD в преддверии ключевого события этой недели.
Сегодня член Управляющего совета ЕЦБ Бостьян Васле сообщил, что по-прежнему необходима адаптивная монетарная политика для противодействия последствиям потенциальных новых волн пандемии.
В то же время другой представитель ЕЦБ Роберт Хольцманн заявил, что регулятор может ужесточить политику раньше, чем многие сейчас ожидают, поскольку инфляционное давление в еврозоне может оказаться более устойчивым.
В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ, которое будет важным, поскольку, вероятно, может быть объявлено о сокращении специальной программы покупки активов PEPP, отмечают специалисты Aberdeen Standard Investments.
«Достаточно четкое заявление на этот счет и соответствующее прочтение между строк новых прогнозов по инфляции могут значительно повысить курс евро, даже если президент ЕЦБ Кристин Лагард попытается на пресс-конференции смягчить удар», – полагают стратеги Saxo Bank.
Недавний всплеск инфляции в еврозоне до 10-летнего максимума в 3% вызвал «ястребиную» риторику со стороны ряда политиков ЕЦБ.
«На валютном рынке такие события стали первым своеобразным толчком к евро после длительного периода, когда пара EUR/USD в целом являлась зеркалом динамики доллара. Для того чтобы и дальше получать выгоду от более мягкой долларовой среды, евро, вероятно, потребуется получить на этой неделе некоторые намеки от ЕЦБ о том, что обсуждение сужения покупки активов продолжается. При этом регулятор может не оправдать "ястребиные" ожидания рынка», – сказали аналитики ING.
«У пары EUR/USD есть возможность отказаться от некоторых недавних достижений, если наши ожидания относительно все еще очень осторожной позиции ЕЦБ – что также должно быть отражено в целом неизменных прогнозах инфляции на 2022 и 2023 годы – окажутся верными», – добавили они.
Продавцы продолжают диктовать правила относительно европейской валюты в первой половине недели, вынуждая пару EUR/USD пятиться назад.
Она остается в оборонительной позиции и приближается к ключевой поддержке в районе 1,1800.
Прорыв ниже откроет «медведям» дорогу к 1,1780 (20-дневной скользящей средней). Далее на юг нет значимых уровней поддержки вплоть до годовых минимумов около 1,1660.
Предполагается, что пара сохранит негативный настрой, пока торгуется ниже 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит вблизи 1,1999.