Пара евро-доллар за две недели укрепилась более чем на 200 пунктов. Если накануне выступления Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул пара торговалась в районе середины 16-й фигуры, то в минувшую пятницу она отметилась у границ 19-й фигуры, реагируя на противоречивые данные по рынку труда в США. Впрочем, покупатели eur/usd так и не решились на штурм 19-го ценового уровня, завершив неделю на отметке 1,1884. На старте текущей торговой недели трейдеры отступили от завоёванных высот – пара не смогла по инерции пятничных торгов продолжить свой северный путь. Судя по всему, фокус внимания рынка сместился на ЕЦБ, представители которого в четверг подведут итоги сентябрьского заседания. В преддверии этого события, которое может оказать существенное давление на евро, участники рынка не решаются на активные действия.
Кроме того, сегодня американские и канадские торговые площадки закрыты: в Штатах и Канаде отмечают День труда. Поэтому экономический календарь понедельника почти полностью пуст – интерес вызывает разве что немецкий показатель объема заказов в промышленности. Однако этот релиз вряд ли спровоцирует какую-либо волатильность.
Во вторник, 7 сентября, наиболее важная статистика также придёт из Германии. Мы узнаем значение индекса настроений в деловой среде от института ZEW. Этот показатель последовательно и довольно-таки резко снижается уже на протяжении последних трех месяцев: если в конце весны он находился на уровне 84 пунктов, то в августе он достиг 40-пунктного значения. Такая негативная динамика связана с распространением штамма коронавируса «дельта». Во многих странах европейского региона вирус COVID-19 оказался вновь на подъеме. По данным ВОЗ, почти 20 государств ЕС сообщили о росте заболеваемости более чем на 10 процентов. Несмотря на вакцинацию более 70% взрослого населения, в странах Евросоюза по-прежнему регистрируют высокое число заразившихся коронавирусом за сутки (около 160-180 тысяч человек) из-за более заразного «индийского» штамма. Именно поэтому немецкий индекс настроений в деловой среде от института ZEW последовательно пикирует вниз на протяжении всего лета. И сентябрьский результат отразит продолжение этой тенденции. По предварительным прогнозам, индекс снизится до 30 пунктов. Общеевропейский индикатор ZEW должен продемонстрировать аналогичную динамику, рухнув до 35 пунктов.
Экономический календарь среды не насыщен событиями. В период европейской сессии будут опубликованы данные по росту рынка труда в Италии и итальянские данные по розничным продажам. Маловероятно, что данный релиз спровоцирует волатильность по паре. В период американской сессии среды в США опубликуют так называемую «Бежевую книгу». Это отчёт регулятора о текущей экономической ситуации в 12 федеральных округах. Он позволяет понять, насколько оптимистично или пессимистично члены Федрезерва оценивают перспективы развития экономики страны.
Четверг – самый важный день недели для пары eur/usd. 9 сентября члены Европейского Центробанка подведут итоги очередного заседания, определив вектор движения единой валюты. Напомню, что после релиза сильных данных по росту инфляции в еврозоне, некоторые представители Европейского Центробанка существенно ужесточили свою риторику, призвав сократить экстренную скупку облигаций уже в следующем квартале. Соответствующие заявления сделали глава Банка Франции Франсуа Вилларуа де Гало, председатель ЦБ Нидерландов Клаас Кнот и глава Центробанка Австрии Роберт Хольцманн. По их мнению, этот вопрос необходимо обсудить уже на сентябрьском заседании, которое состоится на следующей неделе. Однако далеко не все члены европейского регулятора поддерживают столь «ястребиную» позицию. Даже глава Бундесбанка Йенс Вайдман (который является последовательным «ястребом») на прошлой неделе заявил о том, что экспансионистская монетарная политика «всё еще соответствует ситуации», а программу PEPP необходимо сокращать «постепенно, а не резко», и только тогда, когда в ней «окончательно отпадёт необходимость». Достаточно «голубиную» позицию занимает и главный экономист ЕЦБ Филипп Лейн, и непосредственно руководитель ЦБ Кристин Лагард. К слову, вчера еврокомиссар по вопросам экономики Паоло Джентилони также призвал Европейский Центробанк не спешить с ужесточением параметров монетарной политики, так как рост инфляции носит временный характер, а риски, связанные с распространением Ковида, достаточно велики.
И всё же рынок настроен достаточно решительно. Итоги традиционного опроса Reuters говорят о том, что большинство экспертов уверено в том, что ЕЦБ объявит о снижении темпов экстренной скупки облигаций с четвертого квартала, но при этом продолжит покупать бонды в рамках основной программы «по крайней мере до конца 2024 года», а возможно, и намного дольше. Отчасти за счёт таких ожиданий евро и держится на плаву, усиливая свои позиции в паре с долларом не только из-за ослабления последнего. Если Европейский Центробанк в четверг займёт выжидательную позицию, единая валюта попадёт под волну распродаж, а пара eur/usd вернётся в область 17-й фигуры.
В пятницу глава ЕЦБ Кристин Лагард ещё раз выступит, уже в рамках подведения итогов встречи Еврогруппы. Но вероятнее всего, свою позицию относительно перспектив монетарной политики она выскажет лишь в ходе своей пресс-конференции после объявления итогов сентябрьского заседания ЦБ.
Таким образом, тональность торгам на этой неделе будет задавать Европейский Центробанк. От его решительности (или нерешительности) будет зависеть судьба евро в среднесрочной перспективе. В том числе и в паре долларом. По итогам сентябрьского заседания пара eur/usd может либо покорить 19-ю фигуру и подойти к уровню сопротивления 1,2000, либо вернуться в эшелон 1,1750-1,1830 (средняя линия индикатора Bollinger Bands – нижняя граница облака Kumo на таймфрейме D1).