Ключевые фондовые индексы США забуксовали вблизи рекордных пиков, что и неудивительно, поскольку рынок вступает в сентябрь – худший по статистике месяц в году для акций за последние два десятилетия.
Поводов для беспокойства по-прежнему хватает.
Перспективы ужесточения монетарной политики ФРС все еще туманные, в то время как коронавирусный штамм «Дельта» угрожает стать сдерживающим фактором для акций в случае сокращения потребительских расходов или введения новых ограничений.
Аналогичная картина наблюдается на валютном рынке, где гринбек не может определиться с направлением движения, колеблясь между прибылями и убытками, а пара EUR/USD все больше застревает в диапазоне, и пока неясно, хватит ли ей сил для выхода из него.
Во вторник индекс USD просел до самых низких уровней с 6 августа, однако затем смог восстановиться до 92,65 пункта вслед за ростом доходности долгосрочных гособлигаций США.
Накануне показатель для 10-летних трежерис поднялся до 1,303% с 1,284%, зафиксированных в понедельник.
Между тем пара EUR/USD упала до 1,1810 после касания почти четырехнедельных максимумов в районе 1,1841, поскольку финансовые менеджеры скорректировали свои портфели в конце месяца.
Единая валюта не смогла значительно продвинуться выше $1,18, даже несмотря на «ястребиные» комментарии представителей ЕЦБ и опубликованные во вторник данные, которые отразили, что инфляция в еврозоне выросла до 3% в годовом исчислении в августе. Это является самым высоким показателем за десятилетие и выше целевого показателя ЕЦБ в 2%.
Роберт Хольцманн, глава Центрального банка Австрии, сообщил, что европейский регулятор оказался в ситуации, когда он мог бы подумать о сокращении экстренных покупок облигаций, и добавил, что ожидает обсуждения этого вопроса на сентябрьской встрече Управляющего совета ЕЦБ.
Экономика еврозоны растет быстрее, чем ожидал ЕЦБ, прокладывая путь для возможного отказа от обильных стимулов, заявил вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос.
«В 2021 году экономика еврозоны показала себя лучше, чем мы ожидали, и это будет отражено в прогнозах, которые будут опубликованы в ближайшие дни. Если инфляция и экономика вернутся к нормальному состоянию, по логике вещей произойдет постепенная нормализация денежно-кредитной и налогово-бюджетной политик», – сказал он.
Очередное заседание ЕЦБ состоится на следующей неделе, а пока умы инвесторов по-прежнему занимает Федрезерв.
Осторожный тон комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла во время его выступления на симпозиуме в Джексон-Хоуле застал долларовых «быков» врасплох, спровоцировав корректирующее движение по USD до многонедельных минимумов в районе 92,40.
Далее на юг следуют 91,78 (минимум конца июля) и 91,61 (100-дневная скользящая средняя).
«Восходящий тренд доллара закончился, по крайней мере, на время, после того как председатель ФРС Джером Пауэлл успешно отделил дискуссию о сроках сокращения стимулов от любых решений о более высоких процентных ставках», – отметили стратеги National Australia Bank.
Судя по всему, Дж. Пауэлл не захотел навлечь на себя обвинения в том, что американский ЦБ перешел к ужесточению денежно-кредитной политики в условиях, когда экономический рост в стране, вероятно, начал замедляться, а повторение такой же фискальной экспансии, как в прошлом году, выглядит почти невозможным.
Рост числа случаев заболевания COVID-19 уже привел к падению в США доверия потребителей до февральских отметок, и эта осторожность вскоре может сказаться на спросе.
По данным Conference Board, в августе индекс потребительского доверия в стране снизился до 113,8 пункта с 125,1 пункта, зафиксированных в июле.
«Хотя возобновление COVID-19 и опасения по поводу инфляции ослабили доверие, слишком рано делать вывод, что это снижение приведет к тому, что потребители значительно сократят свои расходы в ближайшие месяцы», – сказали представители Conference Board.
Теперь участники рынка будут внимательно следить за ежемесячными данными по американской занятости, которые позволят оценить темпы восстановления экономики и дадут подсказки относительно дальнейших шагов Федрезерва.
«Данные по занятости станут следующим событием, учитывая сосредоточение внимания на сокращении QE со стороны ФРС. Сильные данные повысят ожидания, что регулятор заранее уведомит рынки о сворачивании монетарных стимулов в сентябре до официального решения в ноябре. Более слабые данные о рабочих местах, которые должны быть опубликованы в пятницу, могут вместо этого укрепить аргументы в пользу дальнейшего промедления – предварительное объявление в ноябре и официальное решение в декабре», – сообщили стратеги Daiwa Securities.
«Дж. Пауэлл на симпозиуме в Джексон-Хоуле не предоставил никакой новой информации, что заставляет рынок ждать ежемесячных данных о количестве рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США. Это выражается в том, что доллар не демонстрирует направленного движения», – заявили специалисты Barclays.
Они считают, что устойчивый рост занятости продолжится в августе, что должно помочь ФРС продолжить обсуждение вопроса о сокращении, что в свою очередь приведет к повышению курса USD.
В Commerzbank, напротив, видят возможности для дальнейшего падения гринбека, если пятничный отчет по американской занятости не оправдает ожиданий рынка.
«Чем более очевидными станут признаки того, что восстановление американской экономики замедляется, тем меньше у ФРС возникнет желание торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики», – считают аналитики банка.
По их словам, это может привести к более плавному сворачивания покупок активов американским ЦБ и задержке потенциального повышения ставок.
В Commerzbank прогнозируют, что гринбек, вероятно, ослабнет к концу года, поскольку валютному рынку потребуется пересмотреть свои ожидания относительно сворачивания QE Федрезервом и отодвинуть перспективу повышения регулятором процентных ставок, так как дельта-вариант COVID-19 ударит по американской экономике. В то же время высокая инфляция в стране будет дольше влиять на покупательную способность доллара.
В августе число рабочих мест в частном секторе США уменьшилось на 374 тыс., следует из опубликованного в среду отчета Automatic Data Processing (ADP). Эксперты ожидали роста показателя на 650 тыс.
«Мы наблюдаем сокращение количества новых сотрудников после значительного роста числа рабочих мест в первом полугодии. Несмотря на замедление, рост числа рабочих мест приближается к отметке в 4 млн, однако показатель все еще на 7 млн. меньше, чем до пандемии COVID-19», – сказали экономисты ADP.
Инвесторам еще предстоит узнать, является ли этот отчет предвестником слабых пэйроллов, поскольку ADP сильно недооценила динамику занятости месяцем ранее.
Тем не менее после выхода этих данных гринбек оказался под давлением и вновь просел ниже 50-дневной скользящей средней на 92,50.
Воспользовавшись ослаблением американской валюты, пара EUR/USD увеличила свой рост выше 1,1800. Она по-прежнему держится выше 50-, 100- и 200-дневной скользящих средних. Это говорит о том, что в целом «быки» контролируют ситуацию.
«Пара EUR/USD недавно закрылась выше краткосрочного "медвежьего" тренда и завершила формирование разворотного паттерна "нисходящий клин". Далее она может нацелиться на максимум июля на 1,1909 и область 1,1990–1,2005. С другой стороны, поддержка располагается на 1,1704 (минимум марта), и далее – на 1,1664 (недавний минимум) и 1,1576 (200-недельная скользящая средняя)», – отметили в Commerzbank.