Неделю мировые рынки в подавляющем большинстве закончили на положительной территории, поддерживаемые тоном и содержанием выступления главы ФРС Дж. Пауэлла на онлайновом симпозиуме в Джексон Хоул, США.
Как мы и полагали, председатель Федрезерва объявил о решении банка начать процесс сокращения выкупа государственных облигаций, но при этом он заверил финансовые рынки, что это не означает переход к повышению процентных ставок.
«Сроки и темпы предстоящего сокращения покупок активов не будут служить прямым сигналом относительно сроков повышения процентных ставок, для которых мы сформулировали другой и существенно более строгий тест», - сказал Пауэлл.
Фактически можно говорить о том, что регулятор, приступая к сокращению объемов выкупа активов, а это государственные облигации Казначейства и корпоративные ипотечные бумаги общим объемов, примерно, в 120 млрд долларов, только будет сокращать объемы печатания денег или снижения долларового предложения в финансовой системе. При этом сама политика будет оставаться мягкой, хоть и не критически сверхмягкой.
Конечно, рынки отреагировали на эту новость взлетом спроса на рисковые активы. Акции американских компаний подскочили в цене, а фондовые индексы S&P и Nasdaq вновь переписали локальные максимумы. Цены на сырую нефть возобновили рост, а доллар на рынке Форекс оказался ожидаемо под прессингом.
Главным условием, как отметил Пауэлл, мягкой денежной политики остается восстановление рынка труда. Поэтому полагаем, что теперь все внимание инвесторов будет обращено не к инфляции, а именно к тому, как будут обстоять дела с занятостью. Если она вдруг, а у нас есть некоторые сомнения, что именно так и будет, продолжит позитивную динамику июля, когда количество новых рабочих мест взлетело выше 900 000, в августе, а затем и в сентябре, то это будет в значительной мере приближать сроки старта процесса повышения процентных ставок и в этом случае, мы действительно будем наблюдать начало снижения интереса к рисковым активам, укрепление курса доллара на волне повышения доходности трежерис. А пока их динамика ярко демонстрирует снижение ожидания роста ставок в ближайшем обозримом будущем.
В отношении сегодняшних возможных движений на рынках считаем, что ралли на рынках акций, начавшееся на прошлой неделе, скорее всего, продолжится, доллар будет оставаться под давлением, а товарно-сырьевые активы будут получать в целом поддержку.
Прогноз дня:
Пара EURUSD слабо корректируется вниз. Ее повышение выше отметки 1.1800 приведет к росту цены к 1.1850.
Пара XAUUSD после сильного роста в пятницу слабо корректируется вниз. Удержание цены выше отметки 1810.00 на волне возобновления спроса на рисковые активы будет способствовать повышению цены к 1830.00