Похоже, что двухдневное ралли, которое стартовало на финансовых рынках в понедельник, сегодня, в среду, закончилось. Активность на финансовых рынках постепенно затухает в преддверии начала симпозиума в Джексон Хоул, где представители мировых центральных банков будут анонсировать вероятные изменения в денежно-кредитной политике.
Действия инвесторов вполне понятны и могут объясняться тем, что, несмотря на высокую уверенность того, что Дж. Пауэлл, глава ФРС, выступая в пятницу, сообщит о решении регулятора начать процесс сокращения объемов выкупа активов – ипотечных корпоративных бумаг и государственных облигаций в объеме 120 млрд долларов ежемесячно – есть высокая вероятность того, что это решение он обложит различными условиями, вроде сохранения темпа роста количества новых рабочих мест и вероятности прекращения повышения инфляционного давления.
Если так действительно все и произойдет, то фактически Федрезерв в лице своего лидера даст рынкам понять, что будет находиться в состоянии мониторинга ситуации в национальной экономики и в случае необходимости в любой момент может реанимировать программу QE в полном объеме.
Что это значит для рынков?
Это указывает на то, что регулятор будет все еще продолжать стимулировать экономический рост, хоть и несколько его скорректировав. В этом случае полагаем, что это станет сигналом для инвесторов возобновлять покупки рисковых активов. На этой волне мы станем свидетелями возобновления ралли на рынках акций, увеличения спроса на товарно-сырьевые активы и, как следствие этого, ослабления курса доллара на валютном рынке Форекс.
Считаем, что такой вариант развития событий является наиболее реальным. Важно отметить, что своим поведением рынок американского государственного долга показывает отсутствие четкой однозначности итога выступления Пауэлла. Чувствительные к изменениям монетарной политике 2-летние ноты показывают повышение доходности, но она все еще остается в диапазоне. В то же время доходность 10-летних трежерис остается под давлением и также демонстрирует диапазонную динамику.
В общем, можно говорить о том, что выступление главы ФРС может оказаться не совсем таким, как в целом рынки ожидают. Есть высокая вероятность сюрприза, который может подтолкнуть рынки как вверх, так и вниз.
Прогноз дня:
Золото, вероятнее всего, до пятницы будет консолидироваться в диапазоне 1775.45 с возможным выстрелом затем вверх.
Пара USDJPY также с высокой вероятностью будет двигаться в диапазоне 109.50-110.20 до выступления Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул.