Фондовые индексы США продолжают бить все мыслимые и немыслимые рекорды, а рынки продолжают ожидать, когда же Джером Пауэлл поменяет свою риторику на более «ястребиную», а ФРС начнет сворачивать программу количественного стимулирования. Напомним, что в общем и целом Федрезерв продолжает вливать в американскую экономику по 120 млрд долларов ежемесячно. Таким образом, большая часть этих денег, с нашей точки зрения, продолжает оседать на фондовом рынке США, а часть – на криптовалютном, капитализация которого в последнее время опять превысила 2 трлн долларов. Однако что хорошо фондовым рынкам, то плохо для национальной валюты. Ведь фондовые рынки растут сейчас просто потому, что денег в экономике становится все больше и больше. А вот доллар США, несмотря на то, что в последнее время все же вырос и против фунта стерлингов, и против евровалюты, в долгосрочном плане остается в зоне риска. Таким образом, доллар США однозначно ждет, когда же ФРС объявит о завершении программы количественного стимулирования, и лишь в этом случае может получить долгосрочную поддержку. А вот фондовые индексы в этом случае могут испытать со временем определенное давление. Впрочем, в ближайшие месяцы в любом случае не идет речь о полном прекращении вливания огромных денег в экономику. Поэтому S&P 500, NASDAQ и Dow Jones могут вполне продолжать расти до конца этого года.
Что касается выступления Джерома Пауэлла, то абсолютно всем участникам рынка сейчас необходимо четко понимать, когда ФРС будет готова начать сворачивать программу QE. Именно поэтому к каждому его выступлению будет приковано огромное внимание, а каждое его слово будет в буквальном смысле рассматриваться под микроскопом. Правда, сегодня вечером Пауэлл вряд ли будет откровенен с рынками. Сегодня он будет лишь отвечать на вопросы в рамках одного из виртуальных форумов. А вот на следующей неделе состоится экономический симпозиум в Джексон-холе и, по мнению многих экспертов, гораздо больше шансов на то, что Пауэлл заговорит о программе QE именно на этом событии. Также напомним, что, по мнению большинства экспертов, ФРС уже в сентябре может объявить о переходе к постепенному завершению программы QE. Некоторые эксперты ожидают, что это произойдет в ноябре или декабре. Многое будет зависеть от того, какие макроэкономические данные будут опубликованы в августе и начале сентября. В Штатах сейчас отмечается всплеск заболеваемости коронавирусом и, например, индекс потребительского доверия очень сильно рухнул вниз. В принципе, любой показатель экономики может значительно ухудшиться под влиянием новой волны пандемии. И это может очень серьезно сказаться на темпах восстановления американской экономики.