Банк Англии по итогам сегодняшнего заседания оставил все параметры монетарной политики в прежнем виде. Английский регулятор сохранил базовую процентную ставку на уровне 0,1%, а лимит средств на покупку активов – на уровне 895 миллиардов фунтов стерлингов. В целом сегодняшнюю встречу можно назвать «проходной».
Центробанк не реализовал наиболее пессимистичные сценарии, но и не порадовал инвесторов откровенно ястребиным настроем. Сохранив определённый баланс в своей риторике, регулятор дал понять, что всё будет зависеть от поступающих данных и эпидемиологической ситуации в стране. Результат сегодняшнего заседания можно охарактеризовать лишь одним знаком вопроса – ЦБ, с одной стороны, не исключил ужесточение параметров монетарной политики, но и при этом обозначил приоритет базового сценария, который предполагает сохранение выжидательной позиции. В условиях такой неопределённости трейдеры gbp/usd по итогам встречи не смогли определиться с вектором движения цены. Вначале пара подскочила вверх и протестировала уровень сопротивления 1,3950, затем рухнула к уровню поддержки 1,3870 (ниже данного таргета цена не снижается уже вторую неделю). Однако ни быки, ни медведи не смогли развить соответствующие импульсы: фунт остался в рамках ценового коридора 1,3870-1,3950.
И всё же через несколько часов после объявления итогов августовского заседания чаша весов склонилась в сторону покупателей gbp/usd. Можно предположить, что если бы не завтрашние Нонфармы, то фунт протестировал бы 40-ю фигуру, даже несмотря на некоторые «голубиные» ремарки главы Банка Англии Эндрю Бейли. Но рынок «не терпит сослагательного наклонения», поэтому трейдеры пары вынуждены считаться с риском возможного укрепления гринбека по итогам завтрашней публикации.
Тем не менее британская валюта теперь не будет слепо следовать за гринбеком – если завтра долларовые быки не усилят свои позиции, фунт может начать «самостоятельную игру», нацелившись на 40-ю фигуру. По большому счёту, сегодня британец избавился от тяжеловесного якоря, который оказывал фоновое давление на gbp/usd.
Дело в том, что в преддверии августовского заседания некоторые представители ФРС озвучивали достаточно «голубиную» позицию, допуская даже снижение процентной ставки. В частности, чиновник ЦБ Кэтрин Манн, которая с 1 сентября войдет в состав Комитета по денежно-кредитной политике (сменив Гертьяна Влиге), недавно исключила ужесточение параметров монетарной политики в обозримом будущем. Более того, она допустила вариант снижения ставки в отрицательную область. Против ужесточения параметров монетарной политики выступили также и другие представители Банка Англии, в частности, Джонатан Хаскель и Бен Бродбент. Они не говорили о снижении ставки, но их позиции носили достаточно «голубиный» характер.
Учитывая такую предшествующую риторику, оптимистично-выжидательные итоги августовского заседания английского Центробанка были «на ура» восприняты трейдерами gbp/usd. Основные тезисы сопроводительного заявления повторяли тезисы предыдущих заседаний, поэтому основное внимание было приковано к риторике главы ЦБ Эндрю Бейли. Он пытался сохранить определённый баланс в своих комментариях, но в итоге трейдеры интерпретировали его слова в пользу британской валюты.
Например, он заявил о том, что базовый рост зарплат достиг уровней, отмеченных до пандемии. Рост инфляции, по мнению Бейли, обусловлен удорожанием товаров, перебоями в цепочках поставок и удорожанием энергии. При этом глава Банка Англии подчеркнул, что регулятор не будет «рефлекторно» реагировать на рост инфляционных индикаторов, поспешно сворачивая QE и повышая процентную ставку. По словам главы ЦБ, судьба QE зависит от дальнейшей динамики инфляции. Например, члены регулятора считают, что текущий рост инфляции носит временный характер, и уже к концу текущего года инфляционное давление снизится. «Поэтому Комитет сосредоточится на среднесрочных перспективах инфляции, а не на переходных факторах», подчеркнул Бейли. И здесь же он озвучил наиболее важную фразу, которая, на мой взгляд, и спровоцировала рост британской валюты: «если экономика, инфляция и рынок труда и дальше будут расти, то, вероятно, потребуется некоторое умеренное ужесточение параметров монетарной политики».
Здесь необходимо напомнить, что, согласно последним данным, июньский индекс потребительских цен в Британии подскочил до 2,5% в годовом выражении – это максимальный темп роста с сентября 2018 года (к слову, именно в тот период времени Банк Англии повысил процентную ставку с 0,5% до 0,75%). В месячном исчислении общий ИПЦ вырос до 0,5%, также превысив прогнозные значения. Аналогичную динамику продемонстрировал и стержневой индекс потребительских цен – в июне он подскочил до 2,3% вместо ожидаемого роста до двухпроцентной отметки. Также порадовал инвесторов и индекс розничных цен, подскочив до 3,9% г/г (многолетний максимум). Если июльские цифры (релиз ожидается 18 августа) снова выйдут в «зелёной зоне», на рынке во многом возрастут ястребиные ожидания относительно первых шагов со стороны ЦБ по нормализации денежно-кредитной политики.