Мировые рынки по итогам торгов вторника получили поддержку, но в целом продолжают находиться в боковых трендах на фоне ряда взаимоисключающих тенденций, влияющих на них и не позволяющих одной из них взять верх.
Какие взаимоисключающие факторы влияют на рынки?
Первым основным поддерживающим их фактором являются беспрецедентные в истории меры стимулирования национальных экономик от крупнейших мировых банков во главе с ФРС. Накачка местных финансовых систем огромным количеством ликвидности посредством выкупа разного роста активов и программ стимулирования уже привела к необоснованному взлету спроса на акции компаний и росту фондовых индексов. Фактическое безграничное море ликвидности не позволяет рынкам акций рухнуть под напором проблем пандемии COVID-19, торможения экономического роста в Китае, в США и в Европе. Инвесторы прекрасно понимают, что на рынке огромное количество денег, которое позволяет мгновенно выкупать любые маломальские просадки.
Главным негативом, который сдерживает неуемный рост фондовых индексов, является риск резкой смены монетарных курсов этих самых мировых ЦБ вслед за США. Причиной этому может стать сильных рост инфляции в Америке за последние 13 лет. Напомним, что в настоящий момент она находится, согласно последним данным, на отметке в 5.4%, что значительно выше приемлемого уровня в 2.0%.
Почему рынки так опасаются смены монетарного курса ФРС?
Несмотря на то что американский регулятор постоянно в лице своего лидера Дж. Пауэлла указывает на то, что курс денежной политики будет оставаться прежним, необходимый для восстановления рынка труда и роста экономики в целом период времени сохранится, инвесторы прекрасно понимают, что продолжение роста инфляции станет риском перерастания ее в гиперинфляцию со всеми вытекающими последствиями. В случае если американские власти не перестанут поддерживать население, будут и далее разбрасываться «вертолетными» деньгами, катастрофа неминуема. Давление пандемии, паразитический образ жизни огромных слоев населения Америки, живущих на пособие по безработице и финансовой помощи от Дж. Байдена, не позволят изменить ситуацию на рынке труда, а значит и в целом развернуть инфляцию вниз.
Вот почему мы продолжаем наблюдать нынешнюю практически не меняющуюся картину на рынках на протяжении последнего времени. Полагаем, что она не изменится до конца текущего месяца.
Сегодня в центре внимания будет публикация данных по занятости от компании ADP в США. Ожидается роста количества новых рабочих мест в 695 000 июле против 692 000 в июне. Также будет представлены значения индексов деловой активности в непроизводственном секторе и секторе услуг, а также цифры индекса менеджеров по снабжению для непроизводственной сфере от Института поставок (ISM).
Как отреагирует рынок на публикуемые данные?
Полагаем, что более низкие значения приведут к распродаже на рынке акций не только в Штатах, но и на других торговых площадках, к снижению стоимости товарно-сырьевых активов и, как ни странно, к повышению курса доллара, который будет восприниматься как валюта убежище наряду с иеной и швейцарским франком. Но если представить, что данные в целом вдруг будут позитивными, то тогда мы увидим рост спроса на рисковые активы и снижение курса доллара, после его незначительного укрепления на фоне цифр от ADP. Но опять же все движения в целом будут оставаться ограниченными из-за сохраняющегося влияния описанных выше факторов.
Прогноз дня:
Пара USDJPY консолидируется ниже отметки 109.20 в ожидании публикации данных экономической статистики из США. Если они окажутся хуже ожиданий – это приведет к возобновлению падения пары к 108.60.
Пара XAUUSD остается в широком диапазоне 1793.00-1833.00. Ослабление курса доллара на волне позитивных данных из США приведет к росту пары к 1833.00. В то же время если они подкачают и доллар получит поддержку, то пара упадет к 1793.00, продолжая оставаться в диапазоне.