В июле гринбек достиг рекордных значений с начала апреля благодаря тому, что инвесторы начали закладываться на то, что тейперинг в США начнется уже в текущем году.
На неделе до 27 июля спекулянты нарастили чистые длинные позиции по американской валюте до максимума с марта прошлого года, показали данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), опубликованные в минувшую пятницу.
Это произошло до заседания ФРС, по итогам которого регулятор просигнализировал о том, что не спешит ужесточать монетарную политику.
В результате доллар на прошлой неделе подешевел почти на 1%. Однако затем темпы снижения USD замедлились.
Сохраняющиеся опасения относительно продолжающего распространяться в мире коронавируса подстегивают спрос на доллар как на защитный актив, удерживая его от более глубокой просадки.
Доходность 10-летних трежерис в понедельник опустилась до двухнедельного минимума в области 1,15%, отражая беспокойство по поводу перспектив экономического роста в США.
«Рынок склонен к умеренному снижению риска. Наблюдается некоторая осторожность, поскольку штамм коронавируса "Дельта" распространяется во многих местах», – отметили стратеги Daiwa Securities.
Хотя в Соединенных Штатах число госпитализаций в связи с COVID-19 в Луизиане и Флориде возросло до самых высоких уровней со времен пандемии, главный американский эксперт в области здравоохранения Энтони Фаучи исключил еще одну блокировку в стране.
«Ничего не остается, кроме как подождать и посмотреть, как распространение в стране дельта-варианта COVID-19 изменит или нет политическую позицию ФРС», – сказал специалисты State Street.
Восстановление экономики США продолжается, несмотря на рост числа заразившихся коронавирусом в стране, сообщил американский ЦБ по итогам июльского заседания, сохранив оптимистичный тон и указав на ведущиеся дискуссии о сворачивании покупки облигаций.
Аналитики Societe Generale прогнозируют, что доллар будет торговаться в узком диапазоне вплоть до саммита ФРС в Джексон-Хоуле, где регулятор может просигнализировать о сроках начала сворачивания стимулов.
«У гринбека было несколько очень хороших недель, поэтому некоторая консолидация вполне ожидаема», – заявили они.
Теперь инвесторы будут следить за любыми катализаторами, которые могли бы побудить Федрезерв к скорейшему ужесточению денежно-кредитной политики.
В этом плане ближайшим событийным риском для доллара станут ежемесячные данные по американской занятости, которые будут обнародованы в пятницу.
Если число созданных в июле рабочих мест в США превысит 1 млн, то могут усилиться ожидания относительно того, что в сентябре ФРС объявит о грядущем тейперинге.
При таком сценарии гринбек будет пользоваться спросом, однако, если цифра окажется близкой к 700 тыс. или ниже, это подтолкнет «американца» к падению.
Пока что индекс USD продолжает кружить вокруг отметки 92,00 пункта.
Опубликованные накануне статданные по Соединенным Штатам указали на замедление темпов роста активности в производственном секторе страны.
Это может быть сигналом того, что пик подъема в американской экономике уже пройден, полагают в National Australia Bank.
«С исторической точки зрения показатель ISM в производстве на уровне 59,5 пункта по-прежнему является очень надежным индикатором активности. Тем не менее падение доходности трежерис в ответ на публикацию этих данных предполагает, что долговой рынок обеспокоен пиковым ростом и возможностью дальнейшего замедления в будущем», – сказали эксперты NAB.
Подъем экономики США во втором квартале составил 6,5%, что оказалось ниже консенсус-прогноза рынка в 8,5%, отмечают в Wells Fargo.
«Мы считаем, что общий рост американского ВВП останется в целом стабильным в ближайшие кварталы. У потребителей по-прежнему полно наличных денег, и сохраняется сдерживаемый спрос на расходы на услуги. Кроме того, последние ежемесячные данные по производственным заказам свидетельствуют о том, что расходы бизнеса на оборудование остаются стабильными. Эти заказы необходимо будет выполнить в ближайшие месяцы», – сообщили аналитики банка.
«Вместе с тем недавний всплеск числа случаев COVID-19 в США представляет собой риск ухудшения экономических перспектив страны. Мы не ожидаем, что американская экономика остановится, как это было год назад. Тем не менее потребители потенциально могут стать более осторожными в отношении поездок, обедов в ресторанах, посещения стадионов и т.д., если число случаев заражения значительно возрастет», – добавили они.
Аналогичные опасения наблюдаются и по другую сторону Атлантики. Возможно, поэтому игроки, которые выкупили пару EUR/USD от 3,5-месячных минимумов, пока не торопятся идти на прорыв отметки 1,1900 вверх.
«Еврозона зарегистрировала рост ВВП на 2% во втором квартале после двух кварталов сокращения. Повторное открытие экономик еврозоны с конца первого–начала второго квартала стимулировало экономическую активность», – заявили аналитики Rabobank.
Они ожидают, что восстановление в секторе услуг валютного блока должно быть устойчивым в ближайшие кварталы на фоне роста показателей вакцинации в регионе и сопутствующего постепенного возвращения к нормальной жизни.
«При этом основной риск в краткосрочной перспективе связан с очень заразным дельта-вариантом коронавируса, который замедляет поэтапную отмену мер изоляции и уже даже заставил некоторые европейские правительства отменить послабления и ужесточить ограничения на международные поездки», – предупреждают в Rabobank.
Евро получил поддержку в конце прошлой недели со стороны более сильным, чем ожидалось, данных по ВВП еврозоны и статистике по инфляции, указывают стратеги MUFG.
«Свидетельства более сильного восстановления экономики еврозоны должны побудить ЕЦБ обсудить начало поэтапного отказа от чрезвычайных мер поддержки осенью. Однако "голубиная" политическая позиция ЕЦБ в конечном итоге ослабит поддержку более сильного евро из-за свидетельств более сильного роста ВВП и инфляции в еврозоне. Мы ожидаем, что пара EUR/USD стабилизируется около уровня 1,2000 к концу года», – отметили они.
После касания в минувшую пятницу месячного пика в районе 1,1905 основная валютная пара несколько растеряла повышательный импульс и перешла в консолидацию.
«Первоначальное сопротивление для EUR/USD расположено на 1,1896–1,1897, и далее – на 1,1910. Выше находится область 1,1945–1,1949, где проходит уровень коррекции по Фибоначчи на 38,2% относительно снижения мая–июля. Эта область может оказаться крепким орешком для "быков" и обусловить разворот пары на юг. В случае же ее успешного пробоя возможно восстановление к 1,1976 (максимуму конца июня) и 1,1985 (55-дневной скользящей средней), где рост должен быть остановлен», – сказали специалисты Credit Suisse.
«Поддержка располагается на 1,1850–1,1840. Она должна выстоять для сохранения текущих повышательных рисков. Ее пробой ослабит "бычий" настрой и нацелит "медведей" на 1,1799 и 1,1773–1,1763. Просадка ниже 1,1754–1,1752 реанимирует "медвежий" импульс и нацелит пару на тестирование среднесрочной линии поддержки 1,1703–1,1695», – добавили они.