Пара фунт-доллар находится во власти американской валюты – впрочем, как и все остальные долларовые пары накануне очередного заседания ФРС. Противоречивый информационный поток оказывает фоновое давление на гринбек, «отпугивая» тем самым инвесторов. Торговый принцип «покупай на слухах, продавай на фактах» в данном случае не работает – трейдеры и не покупают, и не избавляются от доллара, заняв, по сути, выжидательную позицию. Фунт попытался организовать самостоятельную игру на фоне снижения заболеваемости коронавирусом в Британии, но долларовые быки не позволили британцу развить северный тренд.
В целом ситуация по паре носит шаткий характер: с одной стороны – «ястребиные» ожидания трейдеров относительно итогов июльского заседания Федрезерва, с другой стороны – ослабление COVID-фактора, который оказывал существенное давление на пару gbp/usd. На волне неожиданного оптимизма покупатели пары вернулись в область 38-й фигуры, даже вопреки сильным позициям гринбека. Однако если рассматривать среднесрочные перспективы пары (и тем более – долгосрочные), то здесь всё будет зависеть от поведения американской валюты, «самочувствие» которой в свою очередь будет зависеть от итогов очередного заседания Федрезерва.
Напомню, что в июле в Британии значительно ухудшилась эпидемиологическая обстановка. Так совпало, что власти максимально ослабили карантин в период всплеска заболеваемости коронавирусом. Причём в 95 процентах случаев речь идет об индийском штамме – дельта-варианте Ковида – который является более заразным и опасным. Например, на позапрошлой неделе, впервые с середины января, в стране было зарегистрировано более 50 тысяч ежедневных случаев коронавируса. Это недалеко от исторического максимума – наибольшее количество ежедневных случаев, зарегистрированных в Британии, составило 68 053 (8 января). Для сравнения, необходимо отметить, что в начале июня суточный прирост был на уровне 3-5 тысяч, в середине июня – на уровне 7-10 тысяч, в конце июня – на уровне 12 тысяч и так далее. Пик был зафиксирован 17 июля, когда за сутки болезнь выявили у 54-х тысяч британцев.
Затем кривая заболеваемости стала постепенно наклоняться вниз. Например, вчера британские врачи отрапортовали о выявлении 24 тысяч инфицированных. Такой результат ещё далёк от идеального – но здесь важна сама динамика, которая явно носит нисходящий характер. Также эксперты обратили внимание на ещё один немаловажный факт. Несмотря на то что количество новых случаев заражения выросло почти на 70%, число госпитализаций и смертей остается аномально низким. Высокий охват вакцинации взрослых (на данный момент полностью привиты почти 70% взрослых граждан Британии) принципиально изменил ситуацию по сравнению с первой и второй волнами пандемии. На фоне большого количества ежедневных случаев инфицирования фиксируется низкая нагрузка на больницы и низкая смертность. Кроме того, по словам экспертов, основной прирост заболевших произошёл за счет молодых людей в возрасте 20–30 лет. Как известно, среди этой возрастной группы значительно реже возникает потребность в госпитализации и относительно редки случаи смерти. Все эти тенденции позволяют предположить, что Британия сможет избежать повторных локдаунов осенью и зимой – тогда как именно эти опасения оказывали давление на фунт.
Как видим, «коронавирусный фактор» на данный момент ослабил своё влияние, позволив покупателям gbp/usd отойти от многомесячных минимумов и обновить локальный хай на отметке 1,3830.
Вместе с тем длинные позиции по паре носят рискованный характер. Дело в том, что Банк Англии по-прежнему озвучивает «голубиную» позицию, допуская даже снижение процентной ставки. В частности, представитель английского регулятора Кэтрин Манн, которая с 1 сентября войдет в состав Комитета по денежно-кредитной политике (сменив Гертьяна Влиге), недавно озвучила крайне «голубиную» риторику, исключив ужесточение параметров монетарной политики. Она заверила журналистов в том, что инфляция в следующем году будет демонстрировать нисходящую динамику, поэтому говорить о «ястребиных» решениях на данный момент нельзя. По её мнению, Центробанк должен пойти по одному из пути: снизить ставку в отрицательную область или продлить QE. При этом она достаточно недвусмысленно дала понять, что выступает за первый предложенный вариант. Против ужесточения параметров монетарной политики выступили также и другие представители Банка Англии, в частности Джонатан Хаскель и Бен Бродбент. И хотя они не лоббировали идею снижения ставки в отрицательную область, их позиции также носят «голубиный» характер. Например, Хаскель сообщил, что риск «превентивного» ужесточения монетарной политики продолжает перевешивать риск временного периода инфляции выше целевого уровня. Бродбент аналогичным образом выступил за сохранение текущих параметров монетарной политики.
Таким образом, уже совсем скоро фундаментальная картина по паре gbp/usd может измениться. Эмоции трейдеров по поводу улучшения эпидемиологической ситуации в Великобритании сойдут на нет, и на первый план выйдут совершенно иные фундаментальные факторы. Так, если завтра Федрезерв намекнёт на возможное сворачивание QE уже в рамках текущего года, доллар получит существенную поддержку по всему рынку – и в том числе в паре с фунтом. В данном случае раскорреляция позиций ФРС и Банка Англии будет носить более выраженный характер, оказывая давление на gbp/usd.
Именно поэтому длинные позиции по паре сейчас столь рискованны, несмотря на северный всплеск. На данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию, дождавшись объявления итогов июльского заседания ФРС. Если Джером Пауэлл ужесточит свою риторику и хотя бы не исключит вариант досрочного сворачивания QE, по паре gbp/usd можно будет смело заходить в продажи, ориентируясь в среднесрочной перспективе на уровень поддержки 1,3660 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В ином случае возможен дальнейший рост цены, однако данный рост ограничен уровнем сопротивления 1,3900 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).