Евро сумел защитить свои позиции против доллара США на фоне данных по активности в еврозоне, однако к формированию мощного бычьего импульса это не привело. Разные данные по странам ЕС сделали общую картину довольно смешанной. Не помог и аналогичный отчет по Соединенным Штатам Америки, что сохранило торговлю в узком боковом канале.
Частный сектор еврозоны рос самыми быстрыми темпами за последние 20 лет. В июле этого года на фоне снятия ряда ограничений во многих странах еврозоны отмечен довольно хороший рост активности. По данным IHS Markit, составной индекс PMI вырос до уровня 60,6 пункта в июле против 59,5 пункта в июне. Экономисты ожидали восстановления до 60,0 пунктов.
Наиболее крупный рост наблюдался в сфере услуг, где активность росла больше всего за последние 15 лет. Сокращение было замечено лишь в обрабатывающей промышленности, где рост замедлился до четырехмесячного минимума из-за ухудшения поставок. Индекс для сферы услуг вырос до 60,4 пункта с 58,3 пункта в июне, при прогнозе в 59,5 пункта. А вот производственный PMI упал до 62,6 пункта с 63,4 пункта в предыдущем месяце. Новые заказы как в производстве, так и в сфере услуг увеличились до самого высокого уровня с мая 2000 года. Лидером подъема стала Германия, сообщившая о самом сильном ежемесячном росте с момента ведения показателя. А вот во Франции темпы роста снизились до трехмесячного минимума. Деловая уверенность пострадала из-за растущих опасений по поводу варианта нового штамма коронавируса Дельта, что привело к снижению настроений на год вперед до пятимесячного минимума.
Если брать данные отдельно по странам, то составной индекс PMI во Франции упал до 56,8 пункта с 57,4 пункта в июне, при прогнозе роста до 58,5 пункта. В Германии был зафиксирован рекордный рост, обусловленный продолжающимся быстрым восстановлением активности в сфере услуг. По данным IHS Markit, составной индекс PMI вырос до 62,5 пункта в июле с 60,1 пункта в июне. Экономисты ожидали рост до 60,8 пункта.
Прогноз ЕЦБ
Не менее интересным в прошлую пятницу стал прогноз по инфляции от Европейского центрального банка, а точнее, от экономистов банка. Как показали результаты ежеквартального исследования: гармонизированный индекс в этом году вырастет до 1,9% после оценки роста в 1,6% в предыдущем прогнозе. На 2022 год прогноз также был повышен до 1,5% с 1,3%, а прогноз на 2023 год сохранен на уровне 1,5%. Таким образом, видно, что краткосрочные ожидания инфляции не выходят за пределы целевого уровня ЕЦБ в 2,0%, что оказывает давление на рисковые активы, так как европейский регулятор вряд ли будет торопиться с внесением изменений в денежно-кредитную политику. Что касается долгосрочной инфляции, то к 2026 году ожидается ее уровень в район 1,8%.
Что касается прогноза базовой инфляции, не включающей энергоносители, продукты питания, алкоголь и табак, на этот год она была пересмотрена до 1,2% с 1,1%. Прогноз на следующий год был повышен до 1,3%, а прогноз на 2023 год – до 1,5%. Опрошенные респонденты еще раз подтвердили, что считают некоторые факторы ожидаемого роста инфляции в 2021 году временными, но полагают, что базовое инфляционное давление будет постепенно расти по мере восстановления экономической активности.
Что касается прогноза по росту ВВП, то он был повышен до 4,7% с 4,2% в этом году, а прогноз на следующий год был увеличен до 4,6% с 4,1%. Эти ожидания означают, что экономическая активность превысит свой допандемичекий уровень, которым является четвертый квартал 2019 года. На 2026 год долгосрочные ожидания роста составили 1,4%, как и на 2025 год в предыдущем опросе.
Что касается безработицы, то ожидается по итогам этого года ее снижение до 8,1% с 8,5%. Прогноз на следующий год был снижен до 7,8% с 8,1%, а прогноз на 2023 год понижен с 7,7% до 7,5%. В целом уровень безработицы останется довольно высоким, и лишь к 2026 году снизится в район 7,2%.
В США также наблюдаются некоторые проблемы с этим показателем, однако ситуация осложняется поиском и наймом квалифицированных кадров. Согласно опросу экономистов, только около 6% опрошенных респондентов ожидают, что нехватка рабочей силы в США уменьшится к концу 2021 года. Почти треть участников заявили, что пока все указывает на повышенную неопределенность в этом вопросе, и всему виной новый штамм коронавируса Дельта.
В отчете сказано, что многие фирмы продолжают испытывать нехватку рабочих, отмечая проблемы от недостаточного количества кандидатов до отсутствия квалифицированных кадров. В результате более половины респондентов ожидают увеличения расходов на заработную плату в течение следующих трех месяцев. Что касается инфляции, то опрошенные лица отмечают, что в сочетании с сохраняющимися проблемами цепочки поставок инфляционное давление, скорей всего, сохранится в обозримом будущем.
Теперь давайте немного поговорим о технической картине пары EURUSD. Торговля продолжает вестись в боковом канале за исключением небольшого преимущества покупателей, которые в прошлую пятницу уверенно отбили уровень 1.1755. Весь акцент сегодня и дальше будет расставлен на этом диапазоне, прорыв которого усилит давление на торговый инструмент и обвалит его в район минимумов: 1.1720 и 1.1680. В случае восстановления пары на пути у покупателей выступят два уровня: 1.1785 и 1.1810. Лишь их прорыв откроет прямую дорогу в район верхней границы бокового канала 1.1830, в котором пара и провела всю эту неделю. Выход за пределы этого диапазона и определит дальнейшее направление EURUSD.
GBP
Британский фунт отреагировал на пятничные данные, но покупатели так и не сумели пробиться выше локальных максимумов. В отчете Gfk было сказано, что настроения потребителей в Великобритании в июле увеличились. Индекс настроений потребителей вырос до -7 в июле с -9 в предыдущем месяце. Прогнозируемое значение было -8. Это означает, что настроения улучшаются уже в течение шести месяцев подряд, а что произойдет в оставшиеся летние месяцы — будет формировать доверие потребителей на оставшуюся часть 2021 года.
Данные по розничным продажам также указали на восстановление экономики. Рост произошел благодаря началу футбольного чемпионата Евро-2020, что привело к увеличению продаж в продуктовых магазинах. В отчете управления национальной статистики сказано, что розничные продажи выросли на 0,5% в месячном исчислении в июне после падения на 1,3% в мае. Прогнозировалось, что продажи вырастут на 0,4%. Объем продаж в июне вырос на 9,5% по сравнению с их уровнем до пандемии коронавируса в феврале 2020 года. Продажи в продуктовых магазинах подскочили сразу на 4,2%, тогда как продажи непродовольственных товаров упали на 1,7%.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то многое будет зависеть от того, как покупатели проявят себя в районе поддержки 1.3722. Лишь уверенная защита этого уровня образует мощный рост торгового инструмента в район максимума 1.3770, выше которого пробиться в пятницу так и не удалось. Выход за пределы 1.3770 откроет прямую дорогу к 1.3820 и к основанию 39-й фигуры. В случае прорыв поддержки 1.3722 медведи наверняка столкнут GBPUSD в район 1.3670. Снос стоп-приказов ниже этого диапазона вернет торговый инструмент к минимумам 1.3630 и 1.3590.