Еще в начале месяца эксперты гадали, где «дно» у доллара и потолок роста у евро. Однако с тех пор единая валюта подешевела против «американца» почти на 3%.
Это произошло в основном из-за резкого изменения прогнозов ФРС по процентным ставкам, что послужило сигналом о более раннем ужесточении кредитно-денежных условий в США.
В то же время представители ЕЦБ поспешили подчеркнуть свой более «голубиный» настрой, отметив, что Соединенные Штаты и еврозона находятся в разных ситуациях.
«На валютном рынке, видимо, наметился переход от пристального наблюдения за приливами и отливами спекулятивного капитала в рисковые активы к большей чувствительности к процентным ставкам, что привело к потрясениям, которые подняли доллар», – сказали специалисты HSBC.
«За последние пару месяцев произошло масштабное наращивание спекулятивных коротких позиций по доллару, и, похоже, они закрываются сейчас», – добавили они.
Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CTFC), самое резкое сокращение «шортов» по USD за три месяца было зафиксировано на прошлой неделе, что стало толчком для роста американской валюты.
На этой неделе гринбек получил поддержку от финансовых потоков, характерных для конца месяца и квартала, поскольку инвесторы проводят ребалансировку своих портфелей.
Между тем единая валюта оказалась под давлением, вызванного опасениями по поводу широкого распространения штамма «Дельта» COVID-19 в Старом Свете, из-за чего полное восстановление экономики региона может случиться позже, чем ожидалось.
Накануне индекс USD поднялся до недельных максимумов в районе 91,18 пункта, тогда как пара EUR/USD просела до самых низких с 23 июня уровней в области 1,1882.
Поддержку доллару оказал сильный отчет по потребительским настроениям в США. Согласно информации Conference Board, в июне показатель вырос до 127,3 пункта, вплотную приблизившись к докоронавирусному уровню февраля 2020 года в 132,6 пункта. Подъем потребительского доверия в стране свидетельствует о готовности граждан тратить денежные средства на товары и услуги, что является важным драйвером роста американской экономики.
Вместе с тем трейдеров не впечатлили данные по инфляции в Германии, где рост потребительских цен в июне ожидаемо замедлился в годовом выражении до 2,3% с 2,5%, зафиксированных в мае.
Евро удалось сократить свои потери по отношению к доллару благодаря заявлению фармкомпании Moderna о том, что ее вакцина от COVID-19 эффективна против вариантов коронавируса, в том числе против более заразного штамма «Дельта».
На этом фоне пара EUR/USD смогла несколько восстановиться, однако завершила вчерашний день под отметкой 1,1900.
В среду гринбек сохранил позитивную динамику, продолжив развивать рост от 92,00 и обновляя многосессионные максимумы.
Если «бычий» импульс усилится, в игру может вступить сопротивление в области июньских максимумов около 92,40. Эта область также укреплена уровнем коррекции по Фибоначчи ралли ноября–января на 92,45.
В настоящее время защитный доллар укрепляется, поскольку инвесторы сохраняют осторожный настрой в ожидании выхода данных по американской занятости за июнь, которые будут опубликованы в пятницу и покажут, какое давление испытывает ФРС, чтобы двигаться к ужесточению денежно-кредитной политики.
Глава ФРБ Ричмонда Томас Баркин накануне заявил, что ситуация на рынке труда США существенно улучшится к концу лета. По его словам, такие временные факторы, как обеспокоенность людей пандемией COVID-19, а также ожидания увеличения минимальной зарплаты в стране, ограничивают восстановление национального рынка труда.
Т. Баркин отметил, что не хотел бы, чтобы Федрезерв приступал к сокращению объемов выкупа активов до тех пор, пока не произойдет дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда.
Тем временем член совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер сообщил, что Федрезерву, вероятно, придется начать сокращение программы выкупа активов уже в этом году, чтобы иметь возможность приступить к повышению ключевой ставки к концу следующего года.
«Многое зависит от того, какие на этой неделе выйдут цифры по рабочим местам в США, с точки зрения перспектив доллара в целом. Если данные не оправдают ожидания, рисковые активы вздохнут с облегчением, а доллар окажется под давлением», – сказали стратеги HSBC.
Хотя консенсус-прогноз предполагает, что в июне американская экономика создала 690 тыс. рабочих мест, разброс в оценках довольно велик – от 400 тыс. до более 1 млн.
«Это необычайно сложно спрогнозировать, поэтому риск неожиданности огромен. Сверхсильный отчет может действительно усилить реакцию и давление на ФРС, а очень слабый – дать отпор тем, кто покупает доллары», – отметили аналитики Westpac.
Число рабочих мест в частных компаниях США в июне выросло на 692 тыс, следует из опубликованного сегодня отчета Automatic Data Processing (ADP). Эксперты ожидали роста показателя на 600 тыс.
Cильный релиз от ADP сигнализирует о том, что официальные данные по американской занятости в пятницу будут также позитивными.
«Ожидания сильного отчета по американской занятости сейчас растут, что подпитывает укрепление доллара, которое может продолжиться после выхода отчета о занятости, если ожидания подтвердятся или будут превышены», – полагают специалисты MUFG Bank.
В июне индекс USD вырос более чем на 2%, что является максимальным ежемесячным приростом с марта 2020 года, чему во многом способствовал «ястребиный» сдвиг ФРС.
В среду евро еще сильнее ослаб по отношению к гринбеку, поскольку релиз по инфляции в еврозоне обошелся без положительного сюрприза для единой валюты.
В июне годовая инфляция в валютном блоке, согласно предварительной оценке, замедлилась до 1,9% с 2%, зафиксированных месяцем ранее. Это позволяет ЕЦБ не торопиться с повышением процентных ставок и сохранять стимулирующую кредитно-денежную политику.
Единая валюта также страдает от того, что новый штамм «Дельта» COVID-19 более распространен в Старом Свете, чем в Америке. К тому же Европа отстает от США в плане вакцинации населения.
В Соединенных Штатах около 46% взрослых полностью вакцинированы. В Германии аналогичный показатель составляет 36%, во Франции – 30%.
На дельта-штамм уже приходится более 50% зарегистрированных случаев заболеваний в крупнейшей экономике Европы, во Франции – 20% по сравнению с 10% неделю назад.
На фоне укрепления доллара широким фронтом «медведи» по EUR/USD получили возможность снова протестировать область месячных минимумов в районе 1,1850. Далее поддержка расположена на 1,1800 и 1,1760.
При этом текущие показатели перепроданности могут обусловить отскок в краткосрочной перспективе, который может быть остановлен в районе 1,1970. Далее сопротивление находится на 1,2000 и 1,2050.
Прогноз по паре будет оставаться негативным, пока она торгуется ниже 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит вблизи 1,1995.