Доллар продемонстрировал самый большой дневной прирост за последние семь сессий. Индекс американской валюты ушел выше 92,00 пункта, двигаясь в район максимумов прошлой недели 92,40. Если бычий импульс будет и дальше набирать обороты, то следующим препятствием выступит отметка 92,50.
В более широкой перспективе индекс доллара сохранит медвежий тренд, по крайней мере пока будет торговаться ниже 200-дневной SMA (91,40).
Сейчас картина складывается в пользу американской валюты. Во-первых, сыграл защитный фактор валюты. Ухудшение эпидобстановки в мире вынудило инвесторов перенаправить инвестиции в защитную гавань, в качестве которой выступают доллар, иена и швейцарский франк.
Индонезия борется с рекордным количеством случаев заражения наиболее опасного штамма Дельта. Малайзия собирается продлить карантин, а Таиланд объявил о новых ограничениях. Испания и Португалия, как стало известно, решили вводить ограничения для непривитых туристов.
Сложно сказать, насколько сильным окажется этот фактор. Рынки в целом адаптировались к новым вирусным реалиям, вряд ли такие новости смогут выбить их из колеи надолго. Тем временем краткосрочную потерю аппетита к риску все же стоит учитывать. Никто не знает, что стоит за индийским штаммом и к каким последствиям он может привести.
Во вторых – доллар может дорожать к корзине конкурентов и накануне публикации важного показателя с рынка труда США. Пейроллы всегда вызывают эмоции у игроков, и текущие публикации в пятницу не исключение. По данным Bloomberg, в июне ожидается прирост числа мест в несельскохозяйственном секторе на 700 тыс. по сравнению с майскими 559 тыс. Это может стать сильнейшим показателем с марта. Снижение уровня безработицы прогнозируется до 5,6% с 5,8% в мае. До пандемии этот показатель был на 50-летнем уровне 3,5%. Таким образом, США постепенно приближаются к цели.
На июньском заседании было сказано, что регулятор продолжит придерживаться текущих параметров монетарной политики, пока не будут достигнуты целевые уровни по инфляции и занятости. Тем не менее доллар заметно укрепился с того времени. Возможно, это связано с тем, что игроки все же учуяли ястребиные настроения в ЦБ. Позицию ФРС едва ли можно назвать единой – одни ждут повышения ставок до конца 2023 года, другие – ставят в прогнозы 2022 год. В любом случае это раньше заявленного изначально времени. Раз ожидания переместились на более ранний срок один раз, то могут переместиться и еще.
Хотя Джером Пауэлл в свойственной ему манере на прошлой неделе успокаивал рынки, уводя их от мысли о предстоящем ужесточении политики, поступающие макроданные из США не могут вызвать рост оптимистичных настроений в отношении доллара.
Во вторник была опубликована очередная порция позитива. Индекс потребительских настроений, согласно ожиданиям рынка, должен был вырасти до 119 пунктов – самого высокого уровня с февраля 2020 года. В реальности же прирост показателя оказался еще сильнее, он достиг отметки 127 пунктов.
Потребительское доверие подскочило, поскольку растущий оптимизм на рынке труда на фоне возобновления экономики компенсировал опасения по поводу более высокой инфляции. Похоже, потребители, как и некоторые инвесторы, начали прислушиваться к словам Пауэлла о временном характере инфляции.
Сегодняшний опрос Conference Board также указал на усилившиеся желания американцев к покупкам таких товаров, как автомобили и бытовая техника. Это говорит о намечающемся серьезном импульсе экономики к концу третьего квартала.
Еще одной, третьей, причиной для роста американской валюты может выступать одобренный на прошлой неделе Конгрессом новый план по модернизации инфраструктуры в стране от Джо Байдена. На его реализацию, как ожидается, потребуется почти 600 млрд долларов новых расходов.
На стороне гринбека потоки конца месяца. Это тоже может поддержать валюту, хотя и ненадолго.
Доллар может выиграть за счет контраста монетарных политик ЕЦБ и ФРС. Кристин Лагард – прирожденный «голубь», тогда как в «песне» Джерома Пауэлла проскакивают «ястребиные» нотки.
Эксперты считают, что ФРС приближается к тому моменту, когда начнет сокращать программу количественного смягчения. Хотя руководство регулятора не устает повторять, что инфляция – это временное явление, в итоге стране придется столкнуться с более высоким и постоянным давлением на заработную плату. Таким образом, «ястребиный» уклон, появившийся на июньском заседании, сохранится на всех встречах третьего квартала.
ЕЦБ же «в основном сталкивается с временными инфляционными эффектами и поэтому может позволить себе печатать деньги дольше, чем Федеральная резервная система», комментируют аналитики. Это приведет к снижению пары EUR/USD, которая, по данным Nordea, будет еще больше ослабевать во втором полугодии.
Евро сейчас выглядит уязвимым к распространению нового варианта вируса. Поскольку индийский штамм распространяется по региону, евро может протестировать новые минимумы.
Медведи доминируют на рынке, пара EUR/USD не может восстановиться над 50-SMA. Цена торгуется также ниже 100- и 200-SMA. Поддержка располагается на 1,1900 и 1,1850, сопротивление – на 1,1950, 1,1975, 1,2015.
И все же, говоря о причинах роста доллара, наибольший уклон рынка идет в сторону пейроллов. Найдет ли гринбек основания для продолжения восходящей динамики, зависит от пятничных данных по занятости за июнь. Если нет, то по доллару может начаться штиль длиною в несколько недель.