Пара eur/usd на старте торговой недели демонстрировала нисходящую динамику: в период азиатской сессии понедельника индекс доллара США усилил свои позиции, двигаясь по инерции пятничных торгов. Напомню, что во второй половине дня пятницы гринбек стал активно дорожать по всему рынку, хотя ещё в период европейской сессии пара тестировала границы 20-й фигуры.
На помощь долларовым быкам пришёл Джо Байден, который после многонедельных переговоров всё-таки согласовал в Конгрессе резонансный законопроект о развитии инфраструктуры. Забегая вперёд, необходимо отметить, что итоговый вариант проекта заметно отличается от первоначального: компромиссный пакет мер предусматривает стимулы на общую сумму 973 миллиарда долларов за пятилетний период или $1 триллион 250 долларов за 8 лет.
Под занавес минувшей торговой недели президент США заявил о достижении межпартийного соглашения между сенаторами-демократами и сенаторами-республиканцами в части сделки по модернизации инфраструктуры. Позитивная для гринбека информация не обошлась и без ложки дёгтя: в соответствующем заявлении Байден уточнил, что достигнутая сделка не будет включать в себя расходы на дополнительную помощь американским семьям. При этом ранее глава Белого дома заявлял, что инфраструктурный проект должен идти в тандеме с законом о выделении 6 триллионов долларов на помощь американским семьям. Байден даже озвучивал ультиматум – он заявлял, что если ему на подпись придет только закон о развитии инфраструктуры, то он его не подпишет. Но вчера отдельным официальным комментарием он уточнил, что не будет накладывать вето на согласованный документ. Законопроект о расширении социальной поддержки будет согласовываться и рассматриваться отдельно.
Доллар США отреагировал на резонансную новость ростом, но данный рост носил достаточно ограниченный характер. С одной стороны, произошло знаковое и даже беспрецедентное событие, учитывая объём вкладываемых в инфраструктуру страны средств. Глава Белого дома изначально настаивал на том, чтобы его инициатива получила двухпартийную поддержку, хотя у демократов «в запасе» был и альтернативный вариант – они могли применить процедуру «бюджетного примирения» и затем принять законопроект простым большинством. Но этот вариант также нёс в себе риски, так как несколько сенаторов-демократов выступили против повышения ставки корпоративного налога (по крайней мере, до 28%). При этом у Демократической партии в верхней палате Конгресса нет «запасных» голосов – с республиканцами у них соотношение 50/50 + решающий голос вице-президента США Харрис. Если хотя бы один сенатор-демократ выступил против, законопроект не прошёл бы жернова Сената. К слову, когда принимался предыдущий пакет помощи, одного из сенаторов пришлось в буквальном смысле уговаривать на протяжении почти 11 часов. В итоге он проголосовал «за», и 1,9-триллионный закон направился на подпись президенту. Однако против «инфраструктурной» инициативы Байдена выступили сразу несколько сенаторов-демократов.
По информации американской прессы, несколько раундов переговоров Байдена с республиканцами завершились безрезультатно: глава Белого дома просил конгрессменов представить ему «серьезное встречное предложение» для продолжения консультаций. Также известно, что президент США устанавливал и несколько раз переносил «дедлайны»: если бы до конца июня стороны не пришли бы к компромиссному решению, то Белый дом запустил бы альтернативный сценарий механизм «бюджетного примирения», делая рискованную ставку на консолидированную позицию демократов. Этого сценария удалось избежать, но за счёт компромиссного решения.
Собственно, сам факт компромиссного решения и не позволил долларовым быкам в полной мере воспользоваться ситуацией. Во-первых, информационный повод был отыгран ещё в начале апреля, когда в американской прессе появились только первые слухи о масштабном инфраструктурном плане, объём которого изначально оценивался в 3 триллиона, а затем в 2 триллиона 600 миллиардов долларов. В процессе переговоров с республиканцами законопроект «таял» на глазах, и в итоге стороны сошлись на вышеуказанных цифрах (расходы в объёме 973 миллиардов долларов за пятилетний период или $1 триллион 250 долларов за 8 лет). Учитывая изначальные ожидания трейдеров, окончательный вариант документа не смог спровоцировать долларовое ралли.
Косвенную поддержку гринбеку оказал и пятничный релиз данных по расходам и доходам американцев: показатели вышли в большинстве своём на уровне прогнозов. Основной индекс расходов на личное потребление (Core PCE Price Index) вырос до отметки 0,5% отметки в месячном исчислении и ускорился до 3,4% - в годовом выражении (лучший результат с февраля прошлого года). Разочаровал лишь показатель уровень расходов (Personal Spending), который снизился до нулевого уровня вопреки прогнозам роста до 0,4%.
Таким образом, пятничные фундаментальные факторы оказали определённое влияние на динамику американской валюты, но, учитывая все вышеперечисленные подводные камни, можно предположить, что данное влияние будет иметь краткосрочный характер. Экономический календарь текущей недели насыщен важными релизами: завтра будет опубликован индикатор потребительской уверенности американцев, послезавтра – показатели европейской инфляции, в четверг – производственный индекс ISM, и, наконец, в пятницу – Нонфармы.
Если говорить о торговых решениях, то необходимо учесть тот факт, что южный импульс, спровоцированный пятничными событиями, угас уже на старте европейской сессии понедельника. Это говорит о том, что гринбек по-прежнему достаточно уязвим, а трейдеры занимают выжидательную позицию. Такой фундаментальный фон предполагает флет, рамки которого сузились с диапазона 1,1850-1,1950, до диапазона 1,1900-1,1980. В среднесрочной перспективе южные спады к нижней границе данного коридора можно использовать для открытия лонгов, тогда как при приближении к границам 20-й фигуры целесообразно рассматривать продажи.