Канадский доллар в паре с американской валютой на протяжении нескольких месяцев последовательно укрепляет свои позиции. С ноября прошлого года пара usd/cad постепенно снижается, обновляя всё новые и новые ценовые минимумы. Если 1 ноября 2020 года «луни» находился в середине 33-й фигуры, то в конце мая он «приземлился» у основания 20-го ценового уровня. То есть за полгода пара спикировала вниз почти на полторы тысячи пунктов. Однако с середины мая пара фактически топчется на одном месте – медведи usd/cad несколько раз пытались преодолеть психологически-важный уровень поддержки 1,2000, но каждый раз неудачно. Как только пара пересекает ключевой таргет, продавцы фиксируют прибыль, не позволяя «луни» развить свой успех. Покупатели перехватывают инициативу, поднимаясь к отметке 1,2150. Впрочем, в этой ценовой области северный импульс аналогичным образом затухает: доллар США слишком уязвим (особенно в паре с канадцем), чтобы претендовать на перелом тренда.
Основным локомотивом нисходящего движения usd/cad выступает Банк Канады. Разница в подходах ФРС и ЦБ Канады усиливает позиции «луни». Федрезерв США вопреки росту основных показателей экономики озвучивает «голубиную» риторику (и, соответственно, сохраняет политику монетарного стимулирования). Канадский регулятор, в свою очередь, сделал шаг к нормализации денежно-кредитной политики. Так, на последнем заседании, которое состоялось в конце апреля, Банк Канады снизил объем программы выкупа активов на 1 миллиард, одновременно пересмотрев свой прогноз относительно сроков повышения ставок. Если в марте регулятор не планировал повышать ставки до 2023 года, в апреле члены ЦБ допустили, что такое решение может быть принято уже во второй половине следующего года.
В последующих комментариях глава Банка Канады отметил, что дальнейшая коррекция программы QE будет проходить «плавно и постепенно». При этом он подчеркнул, что последующие решения будут приниматься по итогам анализа поступающих данных.
С момента последнего заседания были опубликованы ключевые макроэкономические данные в сфере рынка труда и инфляции. Так, индекс потребительских цен вышел в «зелёной зоне», достигнув отметки 0,5% (при прогнозе роста до 0,2%). В годовом выражении индикатор также продемонстрировал сильный рост, обозначившись на отметке 3,4% (многолетний максимум). Базовый CPI, не учитывающий продукты питания и энергию, подскочил до отметки 2,3% при прогнозе роста до 1,3%.
Также на стороне канадского доллара – последние данные по росту ВВП Канады. «Луни» положительно отреагировал на эту публикацию, хотя не все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне». Так, в марте экономика страны увеличилась на 1,1% (в месячном исчислении). Годовой показатель за первый квартал недотянул до прогнозного уровня, оказавшись на отметке 5,6% при прогнозе роста до 6,8%.
«Канадские Нонфармы» также оставили двоякое впечатление. Показатель безработицы вышел на прогнозном уровне, поднявшись до таргета 8,2% (в предыдущем месяце индикатор был на уровне 8,1%). При этом показатель прироста числа занятых сократился на 68 тысяч (прогнозировался спад показателя на 23 тысячи). Негативную динамику продемонстрировал и компонент частичной занятости, и компонент полной занятости. Доля экономически активного населения также сократилась – до отметки 64,6% (наиболее слабый результат с августа прошлого года).
Как видим, ключевые макроэкономические отчёты носят противоречивый характер, поэтому интрига относительно итогов завтрашнего заседания сохраняется.
На мой взгляд, июньская встреча будет «проходной»: регулятор займёт выжидательную позицию, тогда как провальные данные в сфере рынка труда будут проигнорированы. Дело в том, что «апрельские Нонфармы» стали жертвой карантинных ограничений, которые были введены в апреле. В частности, в этот период самая густонаселенная и вторая по площади провинция Канады – Онтарио – объявила о четырехнедельном локдауне, чтобы замедлить распространение коронавируса. В апреле были закрыты все розничные магазины (кроме продуктовых и аптек). Также были закрыты все парикмахерские, салоны красоты, спортивные залы, кинотеатры и т.д.. Ресторанам и кафе разрешено было продавать еду и напитки только навынос.
На данный момент все эти карантинные ограничения не действуют, но члены регулятора вынуждены будут оперировать апрельскими данными (майские цифры ещё не опубликованы), которые носят искажённый характер. Поэтому, на мой взгляд, Банк Канады примет во внимание «коронавирусный форс-мажор» и сохранит «ястребиный настрой» – по крайней мере в контексте декларируемых намерений. Если регулятор не исключит дальнейшую коррекцию QE в перспективе ближайших месяцев, пара usd/cad снова протестирует 19-ю фигуру.
С точки зрения техники пара на всех «старших» таймфреймах (от H4 и выше) находится либо на нижней линии индикатора Bollinger Bands, либо между средней и нижней линиями, что говорит о приоритете южного направления. На таймфреймах W1 и MN индикатор Ichimoku сформировал медвежий сигнал «Парад линий», когда цена находится под всеми линиями индикатора, в том числе и под облаком Kumo. Данный сигнал свидетельствует о медвежьих настроениях. Основной уровень поддержки находится на отметке 1,1950 (нижняя линия Bollinger Bands на недельном графике). Продавцам важно преодолеть данный таргет, чтобы закрепиться в рамках 19-й фигуры и обозначить дальнейшие южные перспективы. Вполне вероятно, что в районе таргета 1,1950 южный импульс угаснет, учитывая тот факт, что уже на следующей неделе свою позицию обозначат члены Федеральной резервной системы США.