Фундаментально доллар выглядит слабо, аргументы в пользу дальнейшего его снижения перечисляются не первую неделю. Если на минувшей неделе более глубокое проседание доллара не состоялась, в частности, по причине крупных размещений американского Казначейства, то на этой неделе вполне возможно падение до новых минимумов. Ближайшие несколько сессий освобождены от размещений облигаций.
Стоит подчеркнуть, что отметки 89,00–90,00 пункта выступают для индекса американской валюты некой поддержкой, которая вполне работоспособна. Несмотря на усиленное давление, доллар ниже не проваливается. Да, «американец» слаб, но для того, чтобы набрать больше аргументов в пользу дальнейшего ослабления, нужно оглянуться вокруг и внимательно изучить происходящее. Здесь не все так однозначно, некоторые высказывания членов ФРС вызвали определенные искажения на рынках. И все же ЦБ США уже в ближайшее время может начать предметно разговаривать о начале сокращения количественного смягчения.
Такой сигнал накануне поступил от вице-председателя ФРС, то есть из самого центра американского регулятора. Ричард Кларида сказал так: «На предстоящих заседаниях наступит момент, когда можно будет начать разговор о снижении темпов скупки активов». Далее как отголоски его слов были данные инфляции по потребительским расходам (PCE). Безумный скачок индекса потребительских цен повторился. Что это значит? Возможно, заявление о планах сокращения QE прозвучит уже на июньском заседании FOMC.
Пугающими темпами в США дорожает недвижимость, что провоцирует сравнение текущей ситуации с периодом 2006–2007 гг. Не хватало еще после коронавирусного кризиса влезть в ипотечный. От ФРС сейчас ждут хоть какой-то реакции.
Ожидания намеков хоть на какие-то действия немного поддерживают доллар, как минимум они способны удержать его от более глубокого падения. При этом техническая картина в индексе доллара на недельном таймфрейме указывает на возможность формирования двойного дна в районе 89,00 пункта.
Оправдается ли эта попытка, сказать сложно. В июне мы все об этом узнаем. Пока же аналитики советуют немного пересмотреть свое отношение к доллару и как минимум сократить агрессивные продажи американской валюты.
Новостной фон вокруг гринбека преимущественно негативный, а сам доллар перегружен шортами. Это все говорит если о развороте тренда, то в пользу шорт-сквиза в среднесрочной перспективе. В первую очередь это касается именно шортов доллара против европейской валюты.
Итак, текущие уровни индекса доллара соответствуют 1,2200–1,2300 по EUR/USD, что мы, в принципе, и наблюдаем. Важно помнить, что эти уровни еще и болевой синдром для ЕЦБ. Как только евро приближается к этим отметкам, регулятор начинает активно выражать свою обеспокоенность курсом.
Макроэкономическая картина по еврозоне в последнее время радует, но фееричной ее не назовешь. Инфляция растет не так быстро, как в США, поэтому ЕЦБ может позволить себе отодвинуть в дальний угол разговоры о сворачивании стимулирования. Впрочем, данные по инфляции по Германии, опубликованные в понедельник, слегка взбудоражили рынок. Инфляция в мае в годовом выражении достигла пиковых значений за последние три года.
Сильные инфляционные данные поддержали пару EUR/USD, а в финансовых кругах начали зарождаться идеи о том, что ЕЦБ может отреагировать на статистку более жесткой риторикой. Становится интересно, теперь ждем пятницу с ее важными релизами и выступлениями.
В фокусе рынков данные с американского рынка труда, которые, как ожидается, будут сильными. Если цифры превзойдут прогнозы экономистов, перспектива сворачивания стимулирующей политики в США получит более реальные очертания. Более дальновидные игроки начнут постепенно избавляться от коротких позиций по доллару. Это его если не поддержит, то удержит от дальнейшего снижения.
Пока же об этом речи не идут, ФРС занимает выжидательную позицию, значит, доллар будет оставаться под давлением.