Финансовые потоки, характерные для конца месяца, позволили гринбеку отойти от 4,5-месячных минимумов, достигнутых ранее в районе 89,50 пункта.
Многие участники рынка сейчас задаются вопросом, сможет американская валюта пробиться еще выше или ее падение возобновится.
Кроме того, трейдеры продолжают гадать, действительно ли инфляция возвращается, и если да, то приведет ли это к повышению процентных ставок со стороны ФРС.
В пятницу гринбек заметно подорожал по отношению к своим основным конкурентам, но затем откатился до уровней открытия сессии.
Вышедшие под занавес минувшей недели данные отразили, что в апреле базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в Соединенных Штатах показал самый сильный прирост за последние 20 лет.
Этот отчет не оказал сильного влияния на фондовый и долговой рынки США, поскольку высокое значение показателя во многом было обусловлено эффектом низкой базы: в апреле 2020 года индикатор резко упал из-за строгих ограничений, связанных с коронавирусом.
В результате доходность 10-летних трежерис просела на 2,9 базисного пункта, до 1,581%.
Рынок акций США повысился по итогам пятничных торгов, продемонстрировав недельный рост. Индекс S&P 500 поднялся на 1,2%, Dow Jones – на 0,9%, NASDAQ – на 2,1%.
Позитивные настроения на рынке сохранялись благодаря мнению о том, что последних макроэкономических данных будет явно недостаточно для того, чтобы побудить ФРС к изменению кредитно-денежной политики.
Кроме того, трейдеры по-прежнему рассчитывают на то, что дальнейшее увеличение госрасходов в США будет придавать импульс национальной экономике.
В пятницу глава Белого дома Джо Байден представил проект бюджета, предусматривающий государственные расходы объемом $6 трлн в следующем финансовом году.
Президент США в своем бюджетном плане предлагает отменить снижение ряда налогов, предпринятое при его предшественнике – Дональде Трампе. Так, ставка налога на прибыль корпораций должна вернуться к 28%, а ставка налога на доход с прироста капитала для наиболее состоятельных граждан – к уровню 39,6%.
Фондовый рынок положительно отреагировал на эту новость, сосредоточившись на длительном характере стимулирования национальной экономики.
Что касается налоговой реформы, перспективы ее одобрения остаются неясными, поскольку данная инициатива сталкивается с сильной оппозицией со стороны республиканцев.
Вполне возможно, что финальная версия бюджетного плана Джо Байдена будет существенно отличаться от представленной.
В пятницу гринбек довольно быстро растерял импульс роста, не сумев закрепиться выше ключевого сопротивления на 90,50.
В понедельник индекс USD торгуется в узком диапазоне около 90,00.
По словам экспертов, доллар может провести текущую неделю в «боковике» в ожидании важной статистики по рынку труда США, которая будет опубликована в пятницу.
Согласно прогнозам, уровень безработицы снизился в мае до 5,9% с 6,1%, зафиксированных месяцем ранее, а число занятых в несельскохозяйственном секторе экономики выросло на 650 тыс. после увеличения на 266 тыс. в апреле.
Отчет по американской занятости становится все более важным в определении динамики доллара, отмечают специалисты MUFG.
«Вероятно, потребуется гораздо более сильный рост рабочих мест, приближающийся к 1 млн в месяц, чтобы значительно усилить ожидания относительно повышения ставки ФРС и укрепить доллар США. Напротив, темпы роста рабочих мест на уровне 465 тыс. или ниже будут рассматриваться как соответствующие постепенному ужесточению монетарной политики Федрезерва и оставят гринбек уязвимым для дальнейшего ослабления», – сказали они.
Представители американского ЦБ уже не раз заявляли, что, в сравнении с ускоряющейся инфляцией в стране, состояние национального рынка труда вызывает у регулятора наибольшую озабоченность.
«Судя по апрельскому отчету по рынку труда, мы не достигли дальнейшего существенного прогресса. Мы наблюдаем очень изменчивый период», – сообщил заместитель председателя ФРС Ричард Кларида ранее в этом месяце.
Многие экономисты также считают, что, несмотря на сильный рост инфляции в США, некоторые важные макропоказатели остаются слабыми. Поэтому потребуется еще несколько сильных месяцев, прежде чем в ФРС начнут обсуждение вопроса ужесточения политики.
Тем не менее, если данные по американской занятости за май превзойдут прогнозы, то шансы на скорое сворачивание стимулирующей политики ФРС возрастут.
При таком сценарии инвесторы начнут постепенно сокращать короткие позиции по USD, что в свою очередь вызовет если не рост, то стабилизацию американской валюты на текущих уровнях перед дальнейшим периодом укрепления.
В противном случае коррекция доллара вверх, вероятно, приблизится к завершению, и уже скоро мы увидим возобновление нисходящего тренда по USD.
Если долларовым «быкам» не удастся вернуться в область 90,50 в краткосрочной перспективе, то индекс USD может подвергнуться более глубокому откату. Первоначальной целью «медведей» являются недавние минимумы вблизи 89,50. Далее они могут взять курс на минимумы с начала года в районе 89,20.