Протоколы последнего заседания ФРС все еще будоражат умы рыночных игроков. Им не дает покоя тот факт, что некоторые члены регулятора считают целесообразным на текущий момент обсуждение сроков сокращения программы количественного смягчения. Объем покупки облигаций составляет 120 млрд долларов в месяц, а баланс регулятора приближен к 8 трлн. Впрочем, судя по активности инвесторов, это не является основанием для покупок доллара. Чиновники Федрезерва, как мы помним, наотрез отказываются даже предполагать ужесточение политики раньше времени. Для смены курса необходимо серьезное улучшение макроэкономической конъюнктуры в США и стабилизация роста, что вряд ли произойдет раньше следующего года.
Между тем публикуемые данные продолжают говорить в пользу постепенного восстановления экономики США. Так, индекс PMI Markit в производственном секторе, как и в секторе услуг, вырос в мае, превзойдя ожидания рынка. На сильную статистику трейдеры реагируют с оглядкой на мнение ФРС. Приверженность к мягкой стимулирующей политике вынуждает инвесторов останавливать свой выбор на рисковых активах, доллар здесь, безусловно, проигрывает.
Если на этой неделе отчеты об американской экономике продолжат поступать с намеком на дальнейшее восстановление, доллар продолжит нисходящую динамику, сохраняя потенциал обновить многомесячный минимум на уровне 89,50.
Настроения на рынках во многом определяются инфляционными опасениями. Поэтому в ближайшие сессии внимание рынков будет сосредоточено на данных по инфляции в США, которые выйдут чуть позже на этой неделе.
Если Центробанк сохранит мягкую риторику, аппетит к риску должен усилиться.
Большинство бизнес-экономистов считает, что давление на базовую инфляцию снизится. Их оценки по поводу восстановления американской экономики становятся более оптимистичными. Так, опрос Национальной ассоциации экономистов-предпринимателей (NABE) показал, что темп роста в этом году ускорится до 6,7% по сравнению с 4,8%, прогнозируемыми в марте.
Индекс потребительских цен вырастет до 2,8% в последние три месяца года в годовом выражении, а затем сократится к четвертому кварталу следующего года до 2,4%, также показал опрос.
Занятость в США, по мнению трети опрошенных, должна вернуться к уровням до пандемии к концу этого года или в начале следующего. В предыдущих опросах эти сроки были более отдаленными. Уровень безработицы по итогам текущего года, вероятно, составит 5,6%, в следующем – 4,3%.
Пара EUR/USD в условиях тонкого праздничного рынка страдает от низкой ликвидности. Котировка в понедельник попадала под понижательное давление и вновь двинулась на юг, поскольку среди покупателей доллара была замечена небольшая активность. Однако она быстро сошла на нет, а евро смог наверстать упущенное, продвинувшись вновь выше отметки 1,2200.
Пока не появятся новые катализаторы движения, пара EUR/USD продолжит ориентироваться на доллар и общее настроение на рынках.
Уход курса выше 1,2204 может довести евро до пятничных максимумов – 1,2240.
Пара GBP/USD в очередной раз предприняла попытку закрепиться 1,4200, но откатилась на фоне неоднозначных настроений. Сегодня в фокусе трейдеров фунта выступление главы Банка Англии. Чиновник сообщил, что регулятор не ужесточит политику, пока не появится явных свидетельств прогресса в экономике. Важными показателями будет обстановка с безработицей после отмены выплат. Инфляционные ожидания остаются сдержанными. Рост британской экономики в среднесрочной перспективе может замедлиться, так как рост запасов вернется к долгосрочному тренду.
Стоит отметить, что движение евро и фунта за пределы локальных максимумов может говорить в пользу появившегося интереса к риску и предопределить дальнейшую динамику рынков.