После бурного роста на 11% от уровней мартовского дна золото стабилизировалось в ожидании публикации протокола апрельского заседания FOMC. Намерение ФРС придерживаться текущих параметров ультра-мягкой монетарной политики на протяжении длительного периода времени, несмотря на разгон инфляции до 4,2%, создает попутный ветер для «быков» по XAUUSD. Чиновники наверняка продолжат использовать «голубиную» риторику, однако перед выходом в свет важного документа поклонники драгметалла предпочитают не лезть вперед батьки в пекло.
По итогам недели к 11 мая хедж-фонды нарастили чистые лонги по золоту на целых 12%, что является максимальным показателем с июня. Запасы ориентированных на драгметалл ETF продолжают увеличиваться на протяжении семи торговых сессий подряд, при этом поклонники продуктов специализированных биржевых фондов готовы превратиться в нетто-покупателей с начала года. По мнению TD Securities, после нескольких месяцев оттока капитала возвращение спекулятивного интереса может спровоцировать прорыв в золоте.
Не последнюю роль во взлете котировок XAUUSD к области 4-месячныых максимумов сыграл и обвал биткойна после заявления Илона Маска о прекращении приема платежей в этой криптовалюте за автомобили Тесла и ряда ограничений, введенных в Китае и других странах. Данные активы ранее рассматривались как альтернатива драгметаллу в области хеджирования инфляционных рисков, однако вряд ли кто-то будет этим серьезно заниматься, глядя на то, как криптовалюта реагирует на слова эксцентричного миллиардера. Соотношение между биткойном и золотом упало с 36 в апреле (рекордная отметка) до 23 унций, что является минимальным уровнем с начала февраля.
Динамика соотношения биткойна и золота
На мой взгляд, пока ФРС будет придерживаться мантры о готовности закрывать глаза на перегрев экономики, а потребительские цены – расти как на дрожжах, «быки» по XAUUSD продолжат чувствовать себя как рыба в воде. При таком раскладе падает реальная доходность казначейских облигаций США, которая является путеводной звездой для драгметалла.
Согласно опросу крупных инвесторов, проведенному BofA Merrill Lynch, инфляция представляется главным риском для финансовых рынков. Последующие места заняли истерика на рынке долговых обязательств, пузыри активов и COVID-19. Действительно, Forex нынче ломает себе голову над двумя вопросами: права ли ФРС по поводу временного характера процесса разгона инфляции, и не станет ли она ужесточать денежно-кредитную политику раньше, чем того ожидают финансовые рынки? Неопределенность создает проблемы для покупателей ценных бумаг и увеличивает спрос на такой актив-убежище, как золото.
Технически на дневном графике драгметалла продолжается реализация паттерна «Волны Вульфа». Его целевой ориентир в виде проекции, проведенной из точки 5 на линию 1-4, предполагает, что потенциал роста анализируемого актива еще очень велик. Похоже, золото способно вернуться выше $2000 за унцию, поэтому рекомендую сформированные ранее лонги от уровня $1800 удерживать и периодически наращивать на откатах.
Золото, дневной график