Экономическая активность нарастает по обе стороны Атлантики, опубликованные в пятницу индексы PMI от Markit показали превышающий прогнозы рост в США, Великобритании и еврозоне. Данные свидетельствуют о позитивном эффекте выхода из ковидных ограничений, расширение вакцинации будет способствовать росту активности в ближайшие месяцы.
Фондовые индексы в целом сохраняют траекторию роста, глобальные доходности после периода отката вниз также возобновили рост. Всё это указывает на устойчивый спрос на риск, что дает основания ожидать роста сырьевых валют в краткосрочной перспективе.
Доллар находится под давлением, которое во многом носит политический характер. Предложенный Байденом план поддержки инфраструктуры стоимостью 2.2 трлн имеет все шансы быть серьезно скорректированным в сторону снижения, поскольку к республиканцам, предложившим встречный план «всего» на 600 млрд, неожиданно примкнуло несколько сенаторов-демократов. Поскольку рост доллара в последние несколько недель был во многом обусловлен ожиданиями позитивного эффекта от масштабных стимулирующих мер, возникшая ситуация будет оказывать на него медвежье давление.
28 апреля Байден представит в Конгресс очередную часть плана по реформированию экономики, которая подразумевает рост максимальной ставки налога до 39.6%. Фондовые индексы США рост налогов ждут с неодобрением, и, если оно все же произойдет, индексы уйдут в глубокую коррекцию. Неопределенность также оказывает давление на доллар.
Также 28 апреля состоится заседание ФРС, которое ожидается проходным, однако пресс-конференция Пауэлла – событие не рядовое и возможен рост волатильности.
EURUSD
Как и ожидалось, итоги заседания ЕЦБ не содержали никаких сюрпризов. ЕЦБ подтвердил распространяемые накануне слухи о том, что покупка активов во втором квартале будет идти с гораздо более высокой скоростью, и воздержался от прогнозов по закупкам на 3 квартал.
Кристин Лагард на пресс-конференции уклонилась от ответов на тему закупок с 3 квартала. Рынки склонны расценивать молчание Лагард как нежелание спровоцировать рост евро, поскольку признание о готовности начать сокращение в 3 квартале будет равнозначно объявлению о росте доходностей в зоне евро.
Отчет CFTC показал, что распродажа евро прекратилась, чистая длинная позиция по евро выросла до месячного максимума, а одновременный рост спреда доходностей привел к тому, что расчетная цена возобновила рост. Всё это указывает на возобновление роста EURUSD в ближайшей перспективе.
Утром в понедельник курс евро превысил 1.21 и достиг верхней границы нисходящего канала. Вероятны попытки уйти выше, они могут быть спровоцированы недостаточно сильным отчетом по заказам на товары длительного пользования в США в марте, который будет опубликован сегодня.
Предполагаем, что продолжение роста более вероятно, и евро в ближайшие дни сделает попытку уйти выше сопротивления 1.2240, что будет означать готовность возобновить активный рост.
GBPUSD
Британия продолжает публиковать оптимистичные отчеты, которые вполне соответствуют ожиданиям опережающего восстановления экономики. Объем розничных продаж вырос в марте на 5.4%, в годовом исчислении рост 7.2%, удалось выбраться выше доковидных уровней, тенденция позитивная.
Рост фунта на текущий момент фундаментально обоснован, однако есть сильный политический риск. 6 мая в Шотландии пройдут выборы, которые, в том числе, дадут ответ на вопрос о готовности Шотландии к выходу из Великобритании. Правящая партия если одержит победу, инициирует процесс выхода.
Расчетная цена ушла выше долгосрочной средней, что указывает на сильный потенциал роста.
Ожидаем, что сильное сопротивление 1.40 падет в ближайшие дни и фунт уйдет выше к февральскому максимуму 1.2202.