Сегодня валютный рынок был в ожидании публикации показателя инфляции в США. Цифра принципиально важна для финансовых инструментов, где присутствует доллар, однако это может быть краткосрочным направленным движением. Рынки настроены на усиление инфляции. Завышенные ожидания по инфляции могут разочаровать и надавить на доллар.
Пара EUR/USD безуспешно пыталась закрепиться над отметкой 1,1900 и осталась в боковике. Текущая консолидация вокруг значения 1,1900 наиболее приемлема в данный момент. Потенциал роста возможен, но подъем может оказаться довольно скромным и неустойчивым.
В случае удачного штурма покупателей, курс евро вырастет к 1,1950 или 1,2000. Рост выше вряд ли возможен. Отскок пары EUR/USD от отметки 1,1700 был импульсивным без сопровождений коррекцией. Для поворота вверх котировка должна сформировать разворотный паттерн, но этого пока не заметно. В случае теста уровня 1,2000 можно будет ожидать коррекцию вниз, причем ощутимую, считают аналитики.
Стоит отметить, что евро в течение четырех сессий торговался в районе отметки 1,19 в отсутствии значимых событий на рынках. Тем временем в понедельник Казначейство США произвело масштабной размещение облигаций. Во вторник запланировано еще одно размещение. Все-таки реакция рынка должна быть на это событие, в результате чего ожидается рост доллара и, как следствие, снижение пары EUR/USD ниже 1,1900.
Не исключено, что мы не увидим реакции рынков на размещения на этой неделе. В таком случае стоит сосредоточиться на следующих размещениях, которые пройдут 21 и 22 апреля. Самые крупные объемы облигаций будут размещены в конце месяца – 26 и 27 числа. В этой связи доллар скорее вырастет, чем упадет.
В целом ситуация по евро выглядит неоднозначно, впрочем, как и макроэкономическая картина по еврозоне. Индекс доверия инвесторов к экономике Германии рухнул в апреле до 70,7 пункта с 76,6 пункта при прогнозе повышения индикатора до 79 пунктов.
Между тем индекс текущих экономических условий в ведущей экономике евроблока вырос до минус 48,8 пункта с минус 61 пункта в марте, что лучше ожиданий. Эйфория рыночных игроков ослабла. Впрочем, показатель настроений ZEW все еще на очень высоком уровне, а текущая ситуация оценивается позитивнее, чем в марте.
Бурное экономическое восстановление в США и слабое – в еврозоне не идет на пользу евро, но это если рассматривать ситуацию с одной стороны. С другой стороны – активный рост в Америке способствует восстановлению мировой экономике, что наверняка спровоцирует усиление аппетита к риску.
В марте дефицит бюджета США существенно вырос по сравнению с прошлым годом, а крупные дефициты, как правило, оказывают понижательное давление на доллар. К тому же при сильном экономическом росте Штатам, вероятно, нужен будет более слабый доллар, чтобы эффекты от госстимулирования не ушли на импорт. А он и так огромен, в феврале дефицит торгового баланса составил рекордные 71 млрд долларов.
Факты в пользу более дешевого доллара есть. Однако дорогой евро пока тоже не оправдан, учитывая резкий контраст в восстановлении экономик Европы и США. Про ускоренные темпы количественного смягчения от ЕЦБ тоже не стоит забывать.
Аргументы в пользу более слабого доллара актуальны в более отдаленной перспективе. Сейчас рано говорить об ослаблении доллара, время еще не пришло, считают аналитики. Снижение гринбека вновь может привести к росту доходностей по госдолгу США, а это совершенно неуместно.
Похоже, покупателям EUR/USD пока не протолкнуть котировку выше 1,2000. Курс, скорее всего, пойдет на снижение. Пара останется в нисходящем тренде, а отскок от 1,1700 к 1,1900 – всего лишь коррекция.
К концу года вполне возможно, что курс евро вновь поднимется к 1,2000 и выше. Сценарий того, что европейская валюта продолжит торговаться в районе текущих уровней, возможен, но не вполне логичен. EUR/USD – трендовая пара, которая склонна показывать более крупные движения. Поскольку рост ее исключается, стоит ждать глубокого снижения в район отметки 1,1500.
Если во вторник фактором волатильности EUR/USD стала публикация инфляции в США, то в среду раскачать ее могут выступления глав ЕЦБ и ФРС. Кристин Лагард и Джером Пауэлл продолжают придерживаться экстрамягкой монетарной политики, однако стоит учесть, что у США в этом направлении больше пространства для маневра. Неожиданные заявления как с одной, так и с другой стороны могут повлиять на расстановку сил прежде всего в паре EUR/USD.