Сегодня ожидается рост волатильности на финансовых рынках, поскольку в США будет опубликован индекс потребительских цен за март, к которому наблюдается повышенное внимание, а также стартует сезон квартальной отчетности.
Не прекращаются комментарии официальных лиц ФРС. Вчера глава ФРБ Бостона Буллард заявил, что ужесточение политики может быть рассмотрено, если общий уровень вакцинации от ковида достигнет 75% (сейчас около 40%). Есть еще одна позитивная новость для рынков, существенно снимающая напряженность, по слухам, министр финансов Дж. Йеллен готова воздержаться от того, чтобы объявлять Китай валютным манипулятором.
Перед важными новостями на фондовых и долговых площадках слабая динамика, игроки ждут новых ориентиров. Но в любом случае фаворитом рынков остается доллар, колебания возможны только между рисковыми и защитными активами, в зависимости от поступающих новостей.
NZDUSD
Правительство Новой Зеландии объявило о долгожданном открытии регулярного сообщения между Австралией и Новой Зеландией, годичный период самоизоляции страны наконец завершился. Это отличная новость, в первую очередь для туристических фирм, и она должна была привести к всплеску спроса на киви, чего в реальности не произошло. Этому есть ряд причин.
Сегодня утром институт NZIER опубликовал результаты квартального исследования деловой уверенности, которые выглядят в лучшем случае неоднозначно. Чистых 11% фирм ожидают ухудшения общих экономических условий в ближайшие месяцы, что несколько лучше 16% кварталами ранее, но до оптимизма всё так же далеко. В розничной торговле царят самые мрачные настроения, сообщается о значительном снижении спроса. Строительный сектор хуже, чем кварталом ранее, позитивными сигналами можно считать рост цен, что, как ожидается, приведет к росту инфляционного давления, а также рост занятости.
Сегодня ночью состоится очередное заседание РБНЗ, большинство наблюдателей склоняется к тому, что Центробанк займет выжидательную позицию. Макроэкономические показатели выглядят неубедительно, ВВП за 4 квартал меньше на 1% относительно прогноза РБНЗ, но если смотреть на экономику интегрально, то в самом Центробанке склонны считать ситуацию все же значительно лучше, чем предполагалось год назад, когда пандемия только начиналась.
Чистая позиция NZD изменилась за отчетную неделю мало, в отчете CFTC зафиксировано небольшое снижение в 61 млн, негатив в первую очередь идет от роста спреда доходности в пользу американского доллара. Соответственно, расчетная цена направлена вниз, то есть финансовые потоки направлены в сторону выхода из киви.
Текущую консолидацию NZDUSD расцениваем как передышку перед следующей волной снижения. Цель 0.6750/90.
AUDUSD
Условия ведения бизнеса в Австралии выросли в марте до рекордно высокого уровня, очевидный рост отмечается во всех отраслях и штатах. Несмотря на то что индекс деловой уверенности снизился с 18 до 15п, индекс условий поднялся на 8п. до 25п, то есть Австралия, по мнению NAB, вышла из фазы восстановления после снятия ограничений, а собственно восстановление оказалось существенно более быстрым, чем ожидалось.
Дополнительным позитивным фактором является высокий уровень загрузки производственных мощностей, для экспортоориентированной экономики Австралии является эквивалентом высоких темпов роста ВВП.
В более спокойные времена такие результаты были бы отличным основанием для Центробанка заявить о полной адекватности проводимой монетарной политики, но сейчас все сохраняют осторожность. Что касается потоков капитала, то «старший брат» все равно выглядит убедительнее. Фондовые индексы США обновляют рекорды, австралийский индекс S&P/ASX 200 растет заметно медленнее. Аналогично и со спредом доходностей, UST растут быстрее, чем аналогичные австралийские бумаги. Отчет CFTC показал, что чистая длинная позиция AUD сократилась за неделю на 620 млн, до 312 млн, то есть длинная позиция почти ликвидирована, тенденция негативная. Как следствие, расчетная цена уверенно направлена вниз.
В четверг ожидается отчет по рынку труда, поступающие сигналы указывают на замедление темпов роста занятости. Плохой отчет может стать триггером возобновления продаж. Цели остаются прежними, повторный тест 0.7562 ожидается в ближайшее время, далее цель 0.7417.