Вчерашний рост евро и британского фунта под угрозой по причине выхода сегодня важного экономического отчета – инфляции в США. Эти данные могут задать направление рынка на этой неделе, так как являются очень важными в определении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой. Конечно, не на одну инфляцию сейчас делается акцент, есть еще и темпы роста ВВП, и рынок труда – однако выход из-под контроля инфляционного давления может заставить руководство центрального банка более активно реагировать на происходящее.
Сильная инфляция может привести к укреплению американского доллара, так как ее постепенный рост заставит Федеральную резервную систему в будущем повышать процентные ставки, что сделает доллар более привлекательным по сравнению с другими мировыми валютами, где процентные ставки будут гораздо ниже. Напомню, американский регулятор допускает в этом году выход инфляции за пределы целевого уровня около 2,0% для того, чтобы компенсировать потери за предыдущее время. Ожидается, что после небольшого роста к 2,5% в этом году индекс потребительских цен вернется к целевому значению в 2022 года. Именно на этих ожиданиях и базируется пока основная стратегия ФРС в отношении денежно-кредитной политики. Разговоры о более стремительных темпах инфляции в США в марте этого года уже привели к резкому падению облигаций и к росту их доходности, так как инвесторы пересмотрели свои ожидания в сторону более ранней отмены стимулирующих мер. Однако в ходе последнего заседания ФРС ясно дали понять, что ничего менять не будут до того момента, пока экономика не вернется на докризисный уровень, а безработица не опустится ниже отметки 4,0%. Учитывая, что до этого пока далеко, видно, как инвесторы поверили в заявления ФРС, что привело к стабилизации на рынке облигаций и к некоторому ослаблению американского доллара против рисковых активов.
Кроме сегодняшних данных по инфляции, которые ожидаются во второй половине дня направление рынка в первой половине дня будут задавать отчеты по индексу настроений в деловой среде от института ZEW Германии и еврозоны, которые могут привести к укреплению европейской валюты. По прогнозам, индекс экономических настроений вырастет до 79 в апреле с 76,6 в марте. Если данные выйдут за пределы ожиданий, можно рассчитывать на выход евро из бокового канала и более активный восходящий тренд.
Что касается технической картины пары EURUSD, то лучше всего опираться на крупные уровни поддержки и сопротивления, из которых и состоит канал. Медведи будут активно защищать диапазон 1.1918, так как от его прорыва зависит дальнейшее направление бычьего рынка. Если произойдет его пробой, то можно ожидать продолжение роста торгового инструмента уже к максимумам 1.1955 и 1.1990. Если медведи добьются пробоя поддержки 1.1868, то тогда давление на торговый инструмент возрастет: в таком случае можно ожидать быстрого движения евро вниз в район 1.1825 и 1.7975.
Вчерашнее выступление члена исполнительного комитета Европейского центрального банка Фабио Панетты еще раз напомнило инвестором о тех рисках, которые сейчас несет экономика еврозоны. В своем интервью El Pais Пенетта отметил, что в этом году еврозона не вернется на свой докризисный уровень роста, в отличие от США — это означает, что два года экономического роста могли быть потеряны навсегда. «В то время как экономика США вернется к докризисному уровню уже летом этого года, в еврозоне этого не произойдет до середины 2022 года», - сказал Панетта. Член исполнительного комитета отметил, что у Европейского центрального банка есть достаточно много пространства для маневра, и инфляция на уровне 1,2% в 2022 году и 1,4% в 2023 году является неудовлетворительным показателем.
Что касается вчерашних данных, как я отмечал выше, поддержку европейской валюте оказал отчет по резкому росту розничных продаж в еврозоне в феврале этого года. По данным статистического бюро Eurostat в понедельник, продажи выросли на 3,0% по сравнению с январем, когда они упали на 5,2%. Экономисты ожидали увеличения показателя лишь на 1,5%. Продажи непродовольственных товаров выросли на 6,8%, а продажи автомобильного топлива - на 3,7%. По сравнению с тем же месяцем прошлого года, розничные продажи упали на 2,9%.
По мнению экономистов центрального Банка Франции, в апреле этого года экономическая активность снизится на 7% после введения президентом Эммануэлем Макроном новых, более строгих ограничений. Речь идет о запрете в передвижении и закрытии школ и детских садов. По данным ежемесячного исследования снижение активности в марте составило 4%, что лучше, чем предполагалось ранее, благодаря улучшениям в сфере услуг, промышленности и строительства. Совсем недавно министр финансов Франции Бруно Ле Мэр предупредил, что последний набор ограничительных мер ослабит восстановление экономики в этом году. Тем не менее, данные Европейского центрального банка указывают, что европейские экономики лучше справляются с карантинными мерами и оказываются более устойчивыми к ним, чем в прошлом году.
Рост дефицита федерального бюджета США нисколько не удивил трейдеров даже после того, как он подскочил до рекордного уровня в первой половине финансового года. Произошло это на фоне новой волны стимулирующих выплат, которые направлены на защиту американцев от пандемии коронавируса. Согласно отчету Министерства финансов США, дефицит бюджета в марте 2021 года составил 659,6 миллиарда долларов, что является третьим по величине рекордным показателем и самым большим с июня прошлого года. С октября 2020 года по март 2021 года дефицит увеличился до 1,71 триллиона долларов. В марте 2020 года дефицит составлял 119 миллиардов долларов.
GBP
Британский фунт сегодня имеет все шансы на продолжение роста после вчерашнего отскока от крупного локального минимума, образованного еще в конце прошлой недели. Сегодня публикуется довольно важный макроэкономические данные по экономике Великобритании, которые и определят дальнейшее направление пары. В первой половине дня выйдут отчеты по по ВВП, внешней торговле и промышленному производству в Великобритании, которые могут оказаться лучше прогнозов экономистов. Прогнозируется, что в феврале экономика вырастет на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, после падения на 2,9% в январе. Согласно прогнозам, промышленное производство в Великобритании может подскочить на 0,5%, а торговый дефицит составит 10,4 млрд фунтов стерлингов.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то дальнейший рост торгового инструмент полностью зависит от того, как покупатели фунта проявят себя в районе поддержки 1.3720 и как они себя поведут после повторного возврата к сопротивлению 1.3775. В первом случаем быкам необходимо защищать уровень, так как его пробой вернет рынок под контроль продавцов. Во втором случае – покупатели должны пробиться выше максимумов вчерашнего дня, что доказать свое присутствие в рынке, что позволит продолжить восходящую коррекцию уже в район максимумов 1.3825 и 1.3875.