Накануне гринбек подешевел по отношению к своим основным конкурентам, включая евро, почти на 0,5%. Во многом это стало продолжением пятничных торгов: тогда американская валюта продемонстрировала довольно сдержанную реакцию на сильный ежемесячный отчет по занятости в США.
В понедельник доллар просел до недельных минимумов, даже несмотря на то что мартовский отчет от ISM отразил самые высокие показатели активности в американской сфере услуг за всю историю наблюдений.
Дело в том, что позитивные статданные по Соединенным Штатам подстегнули рисковые настроения на рынках. В результате защитный гринбек оказался под давлением, а ключевые американские фондовые индексы обновили исторические максимумы.
Во вторник гринбек продолжил слабеть. Индекс USD упал до 92,50 пункта, просев до самого низкого с 25 марта уровня. Это произошло менее чем через неделю после достижения американской валютой почти пятимесячного максимума в районе 93,45 пункта.
По мнению ряда экспертов, падение гринбека на этой неделе может указывать на то, что на данный момент импульс роста доллара истощился, поскольку большая часть оптимистичных прогнозов по Соединенным Штатам уже учтена в текущих котировках USD.
«Хотя США сейчас действительно выглядят исключительными в плане экономического восстановления, нормализация ситуации с COVID-19 в мире будет означать, что со временем разрыв в темпах роста между Соединенными Штатами и другими развитыми странами сократится», – отметили специалисты TD Securities.
«Мы считаем, что текущий курс доллара более чем отражает ожидание ускоренного роста экономики США. Это значит, что есть место для паузы в недавнем восходящем тренде USD», – добавили они.
Впрочем, не все согласны с данной точкой зрения.
Некоторые аналитики полагают, что текущий откат доллара будет иметь временный характер. По их словам, американская валюта сильно выросла в марте, и фиксация прибыли после столь мощного ралли – это вполне обычное дело.
В частности, стратеги Westpac видят возможности для дальнейшего роста доллара.
«Гринбек еще не извлек выгоды из улучшения макроэкономической ситуации в Соединенных Штатах. Откаты до 92,00 пункта должны быть выкуплены для подъема к максимумам третьего квартала 2020 года в районе 94,50 пункта», – сообщили они.
Единственным крупным релизом этой недели по США, за исключением вчерашнего отчета по деловой активности от ISM, станет публикация протокола с мартовской встречи FOMC.
Признаки более быстрого восстановления американской экономики, наряду с ускорением вакцинации в Соединенных Штатах, повысили ожидания относительно роста инфляции в стране и подъема процентных ставок со стороны ФРС.
Регулятор утверждает, что будет удерживать ставки на околонулевом уровне как минимум до 2023 года. Однако рынок полагает, что политика Федрезерва становится более «ястребиной», и будет искать подтверждений этой гипотезы в протоколе с последнего заседания FOMC.
Еще одним неизвестным в текущем уравнении является судьба плана по развитию инфраструктуры США, предложенного на прошлой неделе президентом страны Джо Байденом.
Демократы рассчитывают на то, что план будет одобрен Конгрессом к 4 июля, Дню независимости США.
Прогресс в продвижении законопроекта о новых финансовых вливаниях может напомнить рынкам о потенциальном росте инфляции, и это способно оказать поддержку доллару.
В настоящее время индекс USD торгуется чуть выше 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит в районе 92,40 пункта. Провал под эту линию сведет на нет «бычий» настрой и откроет индексу дорогу к области 91,30–91,35, где находятся минимумы марта.
Таким образом, доллару еще предстоит подтвердить свое снижение, а трейдерам стоит дождаться соответствующего сигнала от пары EUR/USD.
За последние дни евро резко укрепился по отношению к доллару США, однако во многом это было обусловлено слабостью гринбека и восстановлением единой валюты с уровней перепроданности.
Кампания вакцинации против COVID-19 в ЕС должна активизироваться во втором квартале. Это дает «быкам» по EUR/USD определенную надежду. Однако обещания европейских чиновников увеличить количество прививок уже нарушались в прошлом.
В крупнейших странах ЕС по-прежнему принимаются серьезные меры по сдерживанию распространения COVID-19, что оказывает давление на европейскую экономику и единую валюту.
Не благоприятствует укреплению евро и ультрамягкая монетарная политика ЕЦБ, который нарастил скорость количественного смягчения.
В четверг выйдет протокол с мартовского заседания европейского регулятора.
Специалисты ING ожидают, что в документе основное внимание будет уделено тому, насколько широкой на начальном этапе была поддержка программы экстренной закупки активов (PEPP), которая с тех пор продемонстрировала еженедельный рост покупок до €19–20 млрд по сравнению с предыдущими €12 млрд.
В целом текущее восстановление пары EUR/USD выглядит неустойчивым, и в определенный момент она может вновь привлечь внимание продавцов.
С конца марта пара находится под 200-дневной скользящей средней, которая сейчас проходит вблизи 1,1875. Лишь прорыв выше станет подтверждением тренда на рост и нацелит пару на 1,1980.
Предполагается, что EUR/USD сохранит позитивный настрой, если в ближайшие несколько дней не упадет ниже 1,1740.