Совместное выступление во вторник главы ФРС Дж. Пауэлла и секретаря Казначейства Дж. Йеллен в Комитете палаты представителей Конгресса США показало, что не зря инвесторы начали волноваться в отношении более скорейшей смены монетарного курса ФРС, что это обещалось ранее как самим руководителем регулятора, так и его членами.
И Пауэлл, и Йеллен в своем выступлении и представленных ранее тезисах оптимистично смотрели на перспективы восстановления американской экономики. Если секретарь Казначейства больше уделила внимания ситуации в налогово-бюджетной сфере, то глава Федрезерва снова подтвердил ожидания регулятором роста инфляции, хоть и мотивировал это эффектом низкой базы и повышением спроса, а также утверждал, что фактически ожидает повышения инфляционного давления на 2.0%.
Можно говорить, что по итогам совместного выступления чиновников рынкам стало понятно: чему быть, того не миновать, или на волне выхода экономики США из ковидного кризиса, при поддержке значительных мер стимулирования и финансовой помощи населению, следует ожидать взлета инфляции. Еще важным сигналом стал комментарий во вторник руководителя ФРБ Далласа Р. Каплана, который сообщил CNBC, что ожидает роста инфляции в текущем году от 2.25% до 2.5%, что заметно выше целевой отметки ФРС в 2.0%. Он также дал понять, что ждет роста занятости и снижения безработицы до 4.5% уже в текущем году. И вообще, громом среди ясного неба прозвучали его слова о том, что ФРС может начать повышение процентных ставок в 2022, хотя ранее Пауэлл заявлял, что этого не стоит ожидать до 2023 года.
Инвесторы, конечно, услышали эти сигналы. Это привело к росту курса доллара по всему фронту валютного рынка, разве что только иена смогла удержаться против такого напора. Фактически можно говорить о том, что рынки начали пересматривать свои взгляды на будущее американской экономики и динамики местного финансового рынка.
Следует отметить, что важным сигналом стало совершенно противоположное движение доходности трежерис и доллара, а также фондовых индексов. Во вторник доходности гособлигаций упали. Так, доходность бенчмарка 10-летних T-Note скорректировалась к отметке 1.622%, и сегодня это снижение продолжается на 2.23%, до уровня 1.601%. Причем доходность временно снижалась ниже отметки 1.6%. В этой ситуации доллар не оказался под давлением, как это случилось бы ранее, а фондовые индексы в Штатах упали. Все это указывает на то, что рынки готовятся к росту инфляции в США, а значит, к перспективному изменению риторики ФРС.
Учитывая все происходящее, полагаем, что рост курса доллара продолжится и он может только усилиться, если представленные в четверг данные по расходам и доходам американцев, а также значения ценового индекса расходов на личное потребление, покажут рост. Конечно, в этой ситуации также следует ожидать, в первую очередь, и снижения фондовых индексов как в Америке, так и в целом по всему миру.
Прогноз дня:
Пара USDCAD получает поддержку на волне укрепления позиций американского доллара и снижения цен на сырую нефть. Она может скорректироваться вниз к 1.2565, прежде чем возобновит рост к отметке 1.2680.
Пара GBPUSD вырвалась вниз из диапазона 1.3800-1.4000 на волне усиления спроса на доллар. Вполне вероятно, что ее снижение продолжится после некоторой технической коррекции верх. Считаем возможным ее покупать на росте примерно от уровня 1.3755 с возможным ее падением к 1.3615.