Инвесторы удерживают позиции в преддверии 2-дневного заседания ФРС. Индекс доллара колеблется в начале американской сессии в районе отметки 91,80. Американская валюта продолжает испытывать поддержку со стороны растущей доходности госбумаг США.
Пара EUR/USD после серьезной коррекции в конце февраля продолжает торговаться ниже отметки 1,20. У «евробыков» нет оснований отстаивать свои позиции, фундаментальная картина по единой валюте складывается неблагоприятно. Технический анализ также не благоволит покупкам евро. Стохастические линии вышли из зоны перепроданности, но их движение стало очень медленным. Не исключается разворот, что указывает на усиление продаж в краткосрочной перспективе.
«Медвежий» сценарий заиграет в полную силу, если будет пробит сильный уровень поддержки 1,1910. Далее курс пары может просесть к отметкам 1,1880, 1,1830 и даже перейти на территорию 17-ой фигуры.
Развитие «бычьего движения также не исключается. Это произойдет после преодоления покупателями сильного уровня сопротивления в районе отметки 1,1950. Это откроет дорогу к значениям выше 1,20.
Среди факторов давления на евро и тот факт, что Старый свет вновь столкнулся с трудностями в области вакцинации. Германия и Франция в понедельник примкнули к странам, приостановивших использование противоковидного препарата от AstraZeneca. С сегодняшнего дня некоторые округи Германии возобновили карантинные меры, а Австрия объявила о начале третьей волны коронавируса. Все это, безусловно, будет влиять на поведение инвесторов в краткосрочной перспективе.
Отказ от вакцины AstraZeneca, от которой фиксируются серьезные побочные эффекты, «нанесет значительный ущерб общественному доверию к вакцине AstraZeneca и даже доверию ко всем вакцинам», – пишут аналитики.
Это укрепит мнение о том, что восстановление экономики еврозоны будет отставать от других развитых стран, включая Америку.
Во вторник в центре внимания макростатистика по США. В феврале розничные продажи сократились на 3% после роста месяцем ранее. Показатель оказался гораздо хуже ожиданий рынков. Падение в этой области, вероятно, будет носить временный характер, однако оно в очередной раз указывает на хрупкость потребительского доверия и важность стимулирующих мер.
Слабая активность со стороны потребителей может оказать давление на фондовые индексы и вернуть спрос на защитные активы, вроде краткосрочных госбумаг. Это должно обрадовать покупателей доллара. Другие валюты тихой гавани, такие как иена и франк, также могут подрасти к валютам, чувствительным к риску.
Что касается позиционирования швейцарского франка по отношению к американскому доллару, то первый ослабевает. С середины февраля франк уступил 5% стоимости «американцу». Это произошло вопреки растущей долларовой ликвидности. Все дело в распродаже «длинных» трежерис и оттока средств из валют фондирования. Эти тенденции будут усиливаться при росте инфляционных ожиданий в США.
Итак, распродажа госбондов США ослабляет спрос на швейцарский франк, а дальнейший рост инфляции еще больше подстегнет повышение пары USD/CHF. Глава ФРС отслеживает ситуацию роста цен, он уже дал понять, что повышение ставки может начаться раньше времени. При таком раскладе подорожают кредиты, а долларов в обороте станет меньше. Иными словами, это путь к росту курса доллара.
ФРС не планировала ужесточать политику раньше времени, но ИПЦ путает карты. По итогам февраля показатель составил 1,7%. Если в марте инфляция превысит 2%, ЦБ, вероятно, воспользуется вербальной интервенцией, чтобы немного отсрочить неизбежное повышение ставки. В любом случае это будет свидетельствовать о переходе к новому циклу, а швейцарский франк продолжит нисходящую тенденцию.
По мнению некоторых аналитиков, ФРС пересмотрит срок достижения инфляцией 2% на текущем мартовском заседании. Однако говорить об изменении курса монетарной политики слишком рано.
Более того, учитывая рост доходности трежерис, руководство американского ЦБ может пойти на увеличение объема закупок облигаций. Речь идет о расширении параметров денежно-кредитного стимулирования. Для доллара это негатив. Но если оглянуться немного назад, то можно вспомнить, что совсем недавно представители ФРС во главе с Джеромом Пауэллом говорили, что их не беспокоит рост доходности гособлигаций, поскольку он указывает на улучшение перспектив экономики.
Как бы то ни было, важность заседания ФРС высока. Итоги встречи могут задать направление движения доллара на несколько месяцев вперед.
На этой неделе, кроме ФРС, заседание проведет Банк Англии. Стоит ли фунту бояться заявления регулятора? Эксперты почти в один голос твердят о сохранении параметров политики английским регулятором. Ожидания более стремительного экономического роста в стране спровоцировало резкое повышение доходности госбумаг Великобритании. Однако регулятор, скорее всего, и дальше будет занимать выжидательную позицию. Во вторник Эндрю Бейли заявил, что банк в 2021 году продолжит покупки облигаций, хотя «инфляция останется под целевой отметкой 2%».
Впрочем, каких-то катаклизмов в фунте ожидать не стоит. По сравнению с тем же евро, позиции британской валюты более устойчивы. Вакцинация здесь проходит успешно, трейдеры могут закладываться на скорое ослабление локдаунов и, как следствие, быстрое восстановление экономики.
Заседание Банк Англии назначено на четверг. Хотя изменений в политике не произойдет, комментарии руководства регулятора вполне могут повысить волатильность в паре GBP/USD.
В данной валютной паре пока доминируют «медвежьи» настроения. Сохраняется сильное сопротивление для фунта на отметке 1,3935. Сейчас внимание трейдеров сосредоточено на зеркальном уровне 1,3857. Если этот уровень будет пробит вниз, то в паре GBP/USD могут усилиться настроения на продажу. Далее путь откроется к отметкам 1,3800, 1,3735.
Перехват инициативы покупателями тоже не исключается. В таком случае целевыми отметками выступят 1,3930, 1,3990, то есть 40-я фигура вновь может быть покорена.