Итоги мартовского заседания Европейского Центробанка оказались достаточно противоречивыми, хотя некоторые озвученные регулятором тезисы носили оптимистичный характер. Этим фактом не преминули воспользоваться покупатели eur/usd, которые закрепились выше отметки 1,1950.
Но здесь необходимо отметить, что для перелома тренда необходимы более веские аргументы – и не только со стороны ЕЦБ. Уязвимость единой валюты обусловлена в том числе и коронавирусным фактором. Слабые темпы вакцинации, рост числа инфицированных, и как следствие – пролонгация карантинных ограничений. Все эти обстоятельства оказывают фоновое давление на евро, тем более на фоне ударных темпов вакцинации в США. Если в Штатах первую дозу вакцины получили около 100 миллионов человек, то в странах ЕС этот показатель преодолел лишь 40-миллионную отметку. В Европе жалуются на перебои с поставками вакцины, бюрократические проволочки и недоверие населения к вакцинации. Плюс ко всему – единичные, но всё же смертельные случаи. Например, сегодня стало известно, что ещё одна страна Европы – Норвегия – приостановила вакцинацию препаратом AstraZeneca. До этого об аналогичном решении объявили представители Эстонии, Латвии, Литвы, Дании и Австрии. Пауза в прививочной кампании будет действовать до тех пор, пока специалисты не выяснят – существует ли причинно-следственная связь между введением препарата и наступлением смерти.
«Коронавирусный фактор» сегодня был на повестке дня и у членов ЕЦБ. По словам Лагард, высокие темпы распространения инфекции, продление и ужесточение карантинных ограничений в странах ЕС оказывают «серьёзное давление» на экономическую активность в европейском регионе. Примечательно, что Европейский Центробанк минимально улучшил прогноз по росту ВВП еврозоны в текущем году – если на декабрьском заседании данный прогноз был на уровне 3,9%, то на сегодняшней встрече его пересмотрели до 4%. Но при этом Лагард отдельной строкой отметила, что в данном вопросе сохраняется высокая степень неопределённости – особенно на фоне роста числа инфицированных и слабых темпов вакцинации.
По итогам мартовского заседания Европейский Центробанк оставил все параметры монетарной политики в прежнем виде. Но при этом в ЦБ предупредили, что в следующем квартале регулятор увеличит темпы покупок в рамках своей программы PEPP. Это своеобразный «привет» долговому рынку: ЕЦБ всё же не проигнорировал рост доходностей европейских облигаций, несмотря на отстранённые заявления некоторых представителей ЦБ в преддверии сегодняшнего заседания.
Что касается ожидаемой инфляции, то согласно обновлённым прогнозам, инфляционный рост в еврозоне в текущем году составит 1,5%, в следующем году – 1,2%, в 2023 году – 1,4%. Комментируя этот прогноз Кристин Лагард констатировала ускорение инфляции в течение прошедших месяцев, подчеркнув при этом, что базовое ценовое давление остается «сдержанным».
Пара евро-доллар и во время, и по итогам заседания демонстрировала разнонаправленную динамику. Так, после того как регулятор объявил об ускорении темпа покупок в рамках PEPP единая валюта спикировала вниз, к основанию 19-й фигуры. Однако по итогам пресс-конференции Кристин Лагард евро снова «расправил крылья», продолжив коррекционный рост. Глава регулятора, в частности, заявила о том, что ЕЦБ не контролирует кривую доходности, но реагирует «на изменяющиеся условия». Она также сообщила, что Центробанк продолжит вливать ликвидность посредством операций рефинансирования, сохраняя при этом готовность к корректировки всех доступных инструментов (если инфляция снова начнёт замедляться).
В целом, сегодняшняя встреча прошла под знаком сдержанного оптимизма, вопреки достаточно пессимистичным предшествующим прогнозам экспертов. Собственно, за счёт этого фактора евро и удержался на плаву, несмотря на все ремарки «голубиного» характера.
Индекс доллара США в свою очередь сегодня оказался под давлением за счёт возросшей тяги к рисковым активам. Ключевые индексы Уолл-стрит открылись в «зелёной зоне», отражая интерес инвесторов. В частности, Dow Jones на момент написания этих строк вырос на 1,11%, подобравшись к рекордным максимумам, а Nasdaq прибавил уже 2,63%. По словам экспертов, такая динамика во многом обусловлена вчерашним инфляционным релизом. Общий индекс потребительских цен вышел на уровне прогнозов (стержневой индекс немного не дотянул до прогнозных уровней), успокоив тем самым тех инвесторов, которые были обеспокоены перспективами скачкообразного роста инфляции.
Таким образом, итоги сегодняшнего дня сложились «однополярно»: Европейский Центробанк не стал «топить» евро, тогда как доллар ослабел по всему рынку, из-за возросшего интереса к рисковым активам. Учитывая сложившийся фундаментальный фон можно предположить, что пара продолжит коррекционный рост к психологически важной отметке 1,2000 (нижняя граница облака Kumo на четырёхчасовом графике). Данный таргет является ключевым: если покупатели eur/usd смогут преодолеть его (и главное – закрепиться над ним), то можно будет говорить о первых признаках перелома тренда. В ином случае медведи снова перехватят инициативу, утягивая цену в область 18-й фигуры (уровень поддержки расположен на отметке 1,1860 – это нижняя линия Bollinger Bands на D1).