Европейская валюта, как и британский фунт, немного восстановила свои позиции против доллара США. Снижение роста доходности облигаций перед сегодняшними важными данными позволило инвесторам перевести дух, однако тренд на укрепление американского доллара еще рано считать завершенным. Максимумам, на что можно рассчитывать – это на небольшую восходящую коррекцию в рисковых активах, которая вряд ли продлится очень долго.
Согласно пересмотренным данным, на прошлой неделе Европейский центральный банк все же увеличил темпы экстренной покупки облигаций после того, как неоднократно звучали заявления о недавнем росте доходности облигаций, который угрожает подорвать восстановление экономики региона. Рост облигаций приводит к снижению доходности. Согласно отчету, в рамках программы PEPP общий объём покупки облигаций составил 18,2 миллиарда евро по сравнению с 16,9 миллиарда евро неделей ранее. Однако ЕЦБ также сообщил, что было погашено облигаций на сумму 6,3 млрд евро, что частично нивелировало объем чистых покупок, о которых я говорил во вчерашнем обзоре. После этих данных немецкие облигации остались вблизи дневных максимумов, при этом доходность 10-летних облигаций упала на пять базисных пунктов, до -0,33%.
Уже завтра состоится заседание Европейского центрального банка, в ходе которого руководство представит новые прогнозы и озвучит дальнейшую денежно-кредитную политику. Ожидается, что европейский регулятор может объявить об увеличении программы покупки облигаций для исправления ситуации на рынках с ростом доходности. Это может оказать поддержку европейской валюте в краткосрочной перспективе, так что не торопитесь продавать евро на текущих минимумах в ожидании сохранения медвежьего рынка.
Но перед завтрашним заседанием нас ждем немаловажный отчет по инфляции в США, на что многие инвесторы делают очень серьезный акцент. Данные ожидаются сегодня во второй половине дня. Если отчет окажется намного лучше прогнозов экономистов – это приведет к очередному резкому росту доходности облигаций и укреплению американского доллара против ряда мировых валют. Вполне возможно, что именно такой сценарий приведет к сносу ряда стоп-приказов покупателей, рассчитывающих на завершение медвежьего рынка по евро и восходящую коррекцию. Крупные игроки могут воспользоваться данными по инфляции, чтобы зафиксировать свои короткие позиции благодаря действиям спекулятивных игроков, рассчитывающих на дальнейшее снижение EURUSD после сегодняшних данных. Поэтому не стоит недооценивать коварство рынка и удивляться тому, когда после данных по инфляции мы увидим временное резкое падение EUR/USD, после чего произойдет моментальный разворот и торговый инструмент начнет быстро укрепляться.
Что касается технической картины пары EURUSD, то от дальнейшей восходящей коррекции удерживает лишь область 1.1905. Прорыв этого диапазона открывает прямую дорогу к максимумам 1.1960 и 1.2000. Если медведи сумеют забрать контроль над уровнем поддержки 1.1855, скорей всего давление на рисковые активы вернется, что быстро столкнет пару к новым локальным минимумам в район основания 18-ой фигуры и еще ниже – к 1.1750.
Ожидать стремительного роста евро также не стоит. Напомню, что во вчерашнем отчете ОЭСР много говорилось о восстановление еврозоны, которое будет более медленным, чем восстановление многих других стран с развитой экономикой. Связано это с высоким уровнем инфицирования и медленной программой вакцинации во многих странах ЕС, что заставляет сохранять блокировку экономики более длительное время.
В ОСЭР повысили свой прогноз мирового роста на 2021 год с 4,2% до 5,6% и более чем вдвое увеличил свой прогноз для США до 6,5%. Модели ОЭСР показывают, что вовремя предпринятые меры помощи демократической администрацией США повысят объем производства примерно на 3-4% в этом году, что добавит 1,0% в мировой ВВП. «Рост производства приведет не только к резкому росту экономики США, но и будет способствовать мировому росту за счет увеличения спроса», - заявил на презентации в Париже главный экономист ОЭСР Лоуренс Бун.
Ожидается, что сегодня Конгрессом США будет одобрен пакет помощи американской экономике на сумму 1,9 трлн долларов., после чего он попадает на стол президента Джо Байдена. Новый пакет помощи является уникальным по своем размаху: он включает прямые выплаты большинству американцев, помощь малому бизнесу, финансовую помощь школам и многое другое, что может помочь стране оправиться от разрушений из-за пандемии коронавируса. Учитывая тот факт, что миллионы домохозяйств могут начать получать выплаты практически сразу, а первые чеки придут уже в конце этого месяца, можно будет говорить о всплеске экономических показателей уже в конце 1-го и начале 2-го кварталов этого года в США.
Напомню, что новый законопроект предусматривает прямую выплату в размере 1400 долларов США на одного человека и 2800 долларов США для супружеской пары. Плюс 1400 долларов США на каждого иждивенца в этой семье. Лица, зарабатывающие до 75 000 долларов, получат полную сумму, равно как и супружеские пары с доходом до 150 000 долларов. Размер чека уменьшится лишь для тех, кто зарабатывает немного больше, с жестким ограничением на уровне 80 000 долларов для физических лиц и 160 000 долларов для супружеских пар.
По некоторым оценкам, около 85% американцев будут иметь право на получение выплат.
GBP
Что касается британского фунта, то там акцент сделан на уровне сопротивления 1.3920, выбраться выше которого вчера так и не удалось. Его прорыв которого обеспечит прямую дорогу в район основания 40-ой фигуры, а дальше выше - к новым максимумам в области 1.4060. Давление на фунт вернется только после того, как медведи пробьются ниже поддержки 1.3800.
Вчерашний отчет по розничным продажам в Великобритании не оказал серьезного влияния на фунт, хотя показатели и вернулись к росту, зафиксированному в прошлом месяце. Решение о сворачивании мер изоляции экономики привели к небольшому увеличению продаж. По данным Британского консорциума, объем розничных продаж в феврале этого года вырос на 1% в годовом исчислении.
Тем временем пока правительство ведет активную борьбу с пандемией коронавируса - появляется все больше тех, кто интересуется правильностью выбора стратегии по расходованию средств. Во вчерашнем отчете Казначейства появилась следующая формулировка: «Пока нет никаких доказательств того, что правительственная программа по тестированию и отслеживанию Covid-19 в Англии стоимостью 22 миллиарда фунтов стерлингов способствовала снижению уровня заражения коронавирусной инфекции среди населения». Но нужно понимать, что вряд ли это как-то серьезно повлияет на статью расходов в этом направлении, так как основной задачей премьер-министра Великобритании, как он неоднократно говорил, – является максимально быстрая вакцинация населения от коронавируса, что позволит более активно снимать ограничительные меры, тормозящие экономический рост Великобритании. Такой же позиции придерживается и министр финансов Риши Сунак, о чем он заявил во время своего последнего выступления сразу после объявления бюджета.