Когда сидишь в лонгах по самые уши и не знаешь, чего ожидать от ОПЕК+, лучше всего от греха подальше частично зафиксировать прибыль. Инвесторы могут лишь гадать, сколько дополнительных баррелей добавит на рынок организация, под контролем которой находится около 40% мировых поставок. Базовый вариант предполагает увеличение добычи на 1,5 млн б/с с апреля, в том числе на 1 млн б/с со стороны Саудовской Аравии. Но кто точно знает, чем завершится мартовский саммит?
Спекулянты накануне важной встречи альянса предпочли перестраховаться и впервые за последние 16 недель сократили нетто-лонги по ключевым сортам нефти приблизительно на 9 млн баррелей в эквиваленте. С ноября после того, как стало известно об успешных испытаниях вакцин против COVID-19, хедж-фонды неизменно наращивали длинные позиции, увеличив их за этот период на 548 млн баррелей. В результате Brent с начала 2021 выросла на 23%, WTI – на 25%.
Дневная динамика основных сортов нефти
Под восходящим трендом по нефти лежит прочный фундамент – мировые запасы сокращаются рекордно быстрыми темпами на фоне более быстрого восстановления глобального спроса по сравнению с предложением. Заморозки в США и тот факт, что даже ярые сторонники увеличения добычи не могут найти в себе сил, чтобы ее нарастить, подогревают интерес к черному золоту. Согласно расчетам Reuters, производство нефти в России в феврале сократилось с 10,16 млн б/с до 10,1 млн б/с, несмотря на планы по его увеличению.
Некоторую тревогу у «быков» по Brent и WTI вызывают темпы снижения деловой активности в производственном секторе Китая до 9-тимесячного дна в феврале и укрепление американского доллара. В отличие от других центробанков, которые пытаются бороться с растущей доходностью облигаций, ФРС продолжает утверждать, что ничего страшного не происходит. Расширение дифференциалов ставок рынка долга США и его аналогов увеличивает привлекательность американских активов, усиливает спрос на доллар и ставит палки в колеса нефти.
На мой взгляд, эти факторы носят временный характер. Индексы менеджеров по закупкам Поднебесной испытывают некоторые трудности из-за Лунного нового года. В то же время в Штатах внутренний спрос растет быстрее, чем производство. Это хороший знак для китайского экспорта и ВВП. Пусть прогноз Bloomberg, что экономика США в случае одобрения Конгрессом $1,9 трлн фискального стимула разгонится до 7,6%, не пугает противников доллара. Благодаря Штатам сумеют подняться с колен Европа и другие континенты, что вернет индекс USD к нисходящему тренду.
Таким образом, коррекция основных сортов нефти создает благоприятные условия для покупок по относительно низким ценам. После саммита ОПЕК+ «быки» наверняка вернутся на рынок и приложат все усилия, чтобы восстановить восходящий тренд.
Технически на недельном графике Brent неспособность покупателей взять штурмом пивот-уровень на $64,85 за баррель стала первым признаком их слабости. Откат выглядит закономерным, однако наличие паттерна «Волны Вульфа» говорит об устойчивости восходящей тенденции. Рекомендация - покупать нефть на откатах к $62,15, к $61 и к $59,5.
Brent, недельный график