«Голубиные» комментарии председателя Федрезерва Джерома Пауэлла, прозвучавшие во вторник и среду, лишь временно способствовали ослаблению тревог, связанных с увеличением доходности гособлигаций США. В четверг давление на рынки вернулось.
Накануне ключевые американские фондовые индексы резко упали. Если еще недавно они обновляли рекордные максимумы, то сейчас уверенности в дальнейшем росте нет и любой подъем используется для фиксации прибыли.
Перспектива устойчивого восстановления американской экономики во втором полугодии, особенно в свете очередного раунда бюджетного стимулирования, ведет к распродаже гособлигаций США. В результате их доходность растет.
Еще одной причиной увеличения доходности трежерис являются повышенные инфляционные ожидания, которые отражают обеспокоенность инвесторов возможным всплеском цен.
Последние опасаются, что ускорение инфляции в Соединенных Штатах может подтолкнуть ФРС к более раннему подъему процентных ставок.
Чиновники Федрезерва, похоже, не разделяют этих опасений. Они продолжают заверять участников рынка в том, что политика ЦБ в обозримом будущем останется неизменной (низкие ставки и стабильное QE), пока американский рынок труда не достигнет полной занятости.
Глава ФРБ Канзас-сити Эстер Джордж накануне заявила, что еще рано говорить о сворачивании стимулирующих программ ФРС. Существенный рост процентных ставок долгосрочных облигаций США не требует ответных действий со стороны монетарной политики, считает она. Более того, по словам Э. Джордж, данный рост в значительной мере отражает оптимизм в отношении перспектив восстановления национальной экономики и может расцениваться как позитивный сигнал.
На этой неделе трейдеры надеялись получить от Дж. Пауэлла и его коллег намеки на возможность расширения QE, которое способно остановить взлет доходностей долгосрочных гособлигаций. Однако глава Федрезерва сказал, что регулятор пока не собирается вмешиваться в этот вопрос. Возможно, резко возросшая волатильность на рынках заставит ФРС изменить свое мнение.
Пока же из-за продолжающего роста доходности трежерис повсеместно наблюдается уход от риска.
На этом фоне гринбек демонстрирует уверенное восстановление по отношению к своим основным конкурентам, включая евро, после двух сессий ослабления.
В пятницу индекс USD поднялся выше 90,7 пункта после достижения полуторамесячных минимумов в районе 89,69 пункта в четверг.
Поддержку доллару оказали вышедшие накануне позитивные статданные по США.
Так, число первичных заявок на пособие по безработице в стране на прошлой неделе снизилось с 841 тыс. до 730 тыс. Значение показателя стало минимальным с декабря.
В январе был зафиксирован рост заказов на товары длительного пользования на 3,4% против ожидавшегося увеличения на 0,9%.
В отличие от американских коллег, представители ЕЦБ внимательно следят за динамикой доходности долгосрочных облигаций в ЕС.
По словам Изабель Шнабель, члена Управляющего совета ЕЦБ, регулятор не допустит необоснованного ужесточения финансовых условий в регионе.
«Мы продолжим следить за ростом доходности», – сообщил главный экономист ЕЦБ Филип Лейн.
«Дальнейшее снижение процентных ставок по-прежнему является надежным вариантом, все инструменты доступны», – добавил он.
Исходя из этого, есть основания полагать, что пара EUR/USD должна торговаться ниже.
В четверг она прорвалась выше отметки 1,2200 впервые с начала января, однако надолго удержаться на достигнутых рубежах не смогла и откатилась обратно.
В условиях пустого экономического календаря по еврозоне сегодня основная валютная пара торгуется под влиянием динамики доллара и спроса на риск.
Чтобы сохранить позитивный настрой, EUR/USD необходимо удержаться выше 1,2110.
Далее поддержка находится на 1,2080, 1,2050, 1,2025 и 1,2000. В случае пробоя последнего уровня пара рискует снизиться вплоть до 1,1800.
Сильное сопротивление проходит на 1,2150, за ним следуют 1,2180, 1,2220 и 1,2245.