Спрос на сырье продолжает нарастать, апрельские фьючерсы на WTI впервые за год превысили 60 долл. за бочку, фьючерсы на медь на максимуме с 2011г., железная руда в одном шаге от 10-летнего максимума.
Рынки выйдут из режима низкой волатильности, вероятнее всего, во вторник, когда в Конгрессе США выступить глава ФРС Дж.Пауэлл, в среду он выступит еще раз, и его выступление Конгресс будет рассматривать, в том числе, с позиций выработки окончательного решения по пакету стимулов на 1.9 трлн, который Палата представителей предположительно одобрит на этой неделе.
NZDUSD
В четверг РБНЗ проведет заседание по монетарной политике, на котором, как ожидается, будут пересмотрены прогнозы по ВВП, занятости и инфляции. Предполагается, что РБНЗ отметит существенное улучшение экономической ситуации в среднесрочной перспективе, но даст понять, что до отмены стимулов еще очень далеко.
Экономический спад в Новой Зеландии оказался существенно меньше, чем ожидалось еще в ноябре. Банк ANZANZ считает, что прогноз по ВВП, который в ноябре предложил РБНЗ, может быть улучшен очень существенно.
Ожидания фиксации позитивных изменений и предполагаемая корректировка прогнозов будут тянуть киви вверх, даже если спрос на риск замедлится. Расчетная цена пока ниже долгосрочной средней, это результат отставания доходностей облигаций Новой Зеландии, но этот фактор в ближайшие дни, скорее всего, станет более бычьим.
Киви с высокой вероятностью войдет в широкую зону сопротивления 0.7460/7550, которая являлась препятствием к росту на протяжении нескольких лет, однако рассчитывать на более сильный рост пока нельзя. Экономика Новой Зеландии более чувствительна к повышению торгово-взвешенного курса национальной валюты, чем в Австралии, поэтому не исключено что РБНЗ перед угрозой укрепления киви предпримет некие шаги, которые понизят его привлекательность.
AUDUSD
Австралийский доллар обновил максимум с марта 2018г стремительному росту не мешает ни невнятный отчет по занятости, ни замедление темпов роста PMI.
Отчет по занятости показал, что восстановления рынка труда пока так и не произошло, за год количество занятых упало на 0.4%, или на 45.6 тыс. Январский рост оказался хуже прогноза, но есть и позитивный параметр – сократилось число занятых частично и увеличилось количество работников с полной занятостью, что можно расценивать как довольно важный позитивный фактор. Из негативного – довольно сильное снижение количества отработанных часов.
Отчет CFTC бычий, короткая позиция сократилась на 202 млн до 219 млн, динамика позитивная, но и она не объясняет, почему австралиец растет с такой скоростью. Возможно, причина в том, что рынок расценивает ястребиную направленность РБА выше, чем ФРС, что отражается на опережающем росте доходностей облигаций. Реальная доходность 10-летнихоблигаций США выросла в феврале примерно на 21п. (по состоянию на начало недели), в то время как аналогичные облигации Австралии растут намного быстрее, рост 21п. был зафиксирован только за прошедшую неделю.
Как бы то ни было, расчетная цена в темпах роста чуть отстает от спотовой, но направлена уверенно вверх, что позволяет прогнозировать продолжение бычьего тренда.
Очевидная цель 0.8113, и, строго говоря, нет причин сомневаться, что она недостижима. Ожидания позитивного результата массовой вакцинации позволяют предположить, что Австралия, в которой сейчас заканчивается лето, избежит сезонной вспышки ковида либо её масштаб будет мягче, чем у стран северного полушария, а значит экономика Австралии получит дополнительные преференции.
Плюсом также является уверенное восстановление Китая, который, впрочем, в данный момент не оказывает влияния на котировки, поскольку не публикует никакой макроэкономической статистики из-за двухнедельного празднования Нового Года.
Предполагаем, что бычий импульс сохранится, цель 0.8130, следующая 0.8290.