Золото отметилось худшим стартом за 10-летие на фоне неожиданного для многих инвесторов укрепления доллара США и роста доходности казначейских облигаций. В январе котировки драгметалла просели на 3%, что стало самым плохим результатом с 2011. Напомню, именно в тот год был зафиксирован предыдущий рекордный максимум в $1921 за унцию, после чего восходящий тренд был сломан и котировки XAUUSD рухнули к $1050 в 2015. Тот факт, что в настоящее время мировая экономика находится на стадии восстановления после рецессии, позволяет проводить аналогии.
Динамика золота в январе
Безусловно, инвесторам гораздо более интересно наблюдать за перипетиями событий на рынке серебра, которое из-за активности трейдеров-новичков с форума Reddit быстро взлетело к $30 за унцию, а затем на фоне повышения CME маржинальных требований спустилось с небес на землю, чем созерцать топтание золота в узком торговом диапазоне $1810-1870. Воодушевленная победой над хедж-фондами в битве за GameStop толпа почувствовала себя неуязвимой, но финансовые рынки быстро умеют ставить на место тех, кто зарвался.
Что касается лидера сектора драгметаллов, то нужно помнить, что в тихом омуте черти водятся. За любой консолидацией следуют взрывные движения, трейдерам следует держать руку на пульсе в ожидании прорыва. Вопрос в том, куда именно намерено идти золото. На мой взгляд, ответ на него следует искать на международном валютном рынке.
В начале 2021 большинство инвесторов были уверены в «медвежьих» перспективах доллара США. Сценарий с победой над COVID-19, бурным ростом мировой экономики и падением курсов валют, относящихся к активам-убежищам, представлялся весьма вероятным, однако проблемы с распространением вакцин и двойная рецессия в еврозоне подорвали доверие к евро. Удельный вес единой европейской валюты в структуре индекса USD составляет 57%, поэтому неудивительно, что падение котировок EURUSD воcпринимается как основной драйвер пике XAUUSD. Золото принято считать анти-долларом. И не только потому, что оно котируется в американской валюте.
По прогнозам МВФ, к концу 2021 экономика США будет на 1,5% больше, чем в конце 2019, а ВВП еврозоны – на 3,3% меньше. При текущих темпах вакцинации Штаты привьют от COVID-19 60% населения к октябрю, а такие страны, как Германия и Италия, не смогут это сделать до конца 2022. Если восходящий тренд по EURUSD действительно сломан, «быкам» по XAUUSD придется несладко.
Поклонникам золота остается рассчитывать на увеличение скорости прививочной компании в Европе и на то, что экономика валютного блока адаптировалась к пандемии. Шансы на восстановление восходящего тренда по основной валютной паре остаются, так что «быкам» по драгметаллу пока еще рано посыпать свои головы пеплом.
Технически на дневном графике золота может сформироваться паттерн «Расширяющегося клина», что станет веским аргументом в пользу продаж на прорыве поддержки на $1810-1815 за унцию. Напротив, возврат котировок фьючерсов к верхней границе диапазона консолидации $1810-1870 с последующим ее успешным штурмом – повод для формирования длинных позиций.
Золото, дневной график