Несмотря на то что производственный ISM в январе оказался чуть хуже ожиданий (58.7п против 60п), настроения инвесторов относительно перспектив доллара остаются позитивными. Рост отмечается уже восьмой месяц подряд, индекс разгона инфляции на максимуме с 2012 г., что дает основания и для роста доходностей защищенных от инфляции облигаций TIPS. Которые, в свою очередь, отражают позитивные ожидания бизнес-среды относительно перспектив потребительского спроса.
Аналогичный отчет от Markit оказался еще более позитивным. Согласно его данным, производственный сектор под воздействием беспрецедентной по объемам поддержки экономики наконец вырвался на максимум за все время после первой волны кризиса в 2008 г.
Несмотря на то что индексы от Markit традиционно привлекают гораздо меньше внимания, чем ISM, необходимо обратить внимание на следующий аспект. Если ISM отражает в значительной степени взгляд американского бизнес-сообщества, то Markit, который проводит аналогичные исследования по всем странам мира, больше показывает глобальную оценку состояния экономики США. Которая в данном случае опирается на, во-первых, оценку эффективности стимулирующих «противоковидных» программ, а во-вторых, ожидает, что новые стимулирующие меры поддержат текущий взлет. Иными словами, утверждение запрошенной Байденом дополнительной программы стимулирования на 1.9 трлн уже оценено рынком как позитивный шаг, который будет способствовать укреплению экономики США. Несмотря на запредельный уровень долга, конечно же.
Фьючерсы на серебро откатились от максимумов, что немедленно было интерпретировано игроками как сигнал к снижению напряженности. По всей видимости, пока рынки не видят системного риска, а расценивают произошедшее с акциями GameStop как единичную акцию.
Доллар остается фаворитом по всему спектру рынка.
NZDUSD
Несмотря на то что NZD сохранил заметный перевес в бычью сторону (чистая длинная позиция сократилась на 70 млн до 1.068 млрд за отчетную неделю CFTC), по другим критериям возврат к росту становится все менее вероятным.
Пока расчетная цена остается ниже долгосрочной средней, при этом тенденция на дальнейшее снижение, пара NZDUSD продолжит испытывать давление. Предполагаем, что будет предпринята попытка протестировать зону поддержки 0,7090/7100, после чего-либо усилится медвежье давление, либо произойдет возврат в боковой диапазон. Судя по поведению расчетной цены, снижение является наиболее вероятным сценарием. Вторая промежуточная цель 0.7000, следующая 0.6870/75, дальше загадывать еще рано, с учетом сильной неопределенности по позиции ФРС и стимулам, которые рассматривает Конгресс США.
AUDUSD
На завершившемся сегодня утром заседании РБА оставил основные параметры текущей кредитно-денежной политики без изменений, однако объявил о расширении программы выкупа активов на 100 млрд. Данная новость безусловно медвежья для аусси, поскольку прогнозировались не только повышение прогнозов, но и либо отсутствие решения по QE, либо продление, но на 50 млрд, а не на 100 млрд.
Чистая длинная позиция по AUD сократилась за отчетную неделю на 314 млн, упав до символических +60 млн. Можно сказать, что на фьючерсном рынке перевеса не имеют ни быки, ни медведи, с учетом ситуации на фондовом рынке и спреда доходностей австралиец, как и неделей ранее, нацелен на дельнейшее снижение.
Если в предыдущем обзоре мы исходили из того, что австралиец, скорее всего, останется в диапазоне, но преобладает небольшая тенденция к снижению, то по состоянию на вторник ситуация стал более медвежьей. В настоящее время идет попытка закрепиться ниже 0,7594, есть основания предполагать, что эта попытка будет успешной. Коррекция, вероятнее всего, будет глубокой, ближайшая цель 0,7415, следующая 0,7575, покупки в расчете на возобновление роста пока фундаментально не обоснованы.