Пара евро-доллар по-прежнему находится «в плену» 100-пунктного ценового диапазона, внутри которого она торгуется уже на протяжении двух недель. Покупатели eur/usd не могут подойти к границам 22-й фигуры, тогда как медведи не решаются пробить уровень поддержки 1,2050. В итоге пара колеблется в рамках ценового коридора 1,2050-1,2160. При этом нельзя сказать, что пара не демонстрирует волатильность – напротив, движение цены носит импульсный характер – за несколько часов пара может набрать около 50-70 пунктов и столько же утратить к концу торговой сессии.
Но все эти ценовые колебания носят «бессмысленный» характер, так как трейдеры уже несколько недель не могут определиться с вектором движения eur/usd. Ведь несмотря на вышеуказанную импульсивность, пара, по большому счёту, топчется на месте, в пресловутом боковике. Взгляните на дневной или недельный графики – любое наступление медведей привлекает к себе быков eur/usd. И наоборот – любой более-менее внушительный рост используется трейдерами как повод для открытия коротких позиций. Обе противоборствующие стороны чувствительны к текущему новостному потоку, но при этом находятся в ожидании мощного информационного драйвера, который вырвал бы пару из «флетовых лап».
Например, сегодня утром трейдеры eur/usd негативно отреагировали на релиз немецких данных. Объём розничных продаж в Германии в декабре сократился на 9,6% (в месячном исчислении). Это самый слабый результат за последние 65 лет: в последний раз показатель выходил на таком низком уровне в 1956 году. В годовом выражении индикатор также вышел в «красной зоне», замедлившись до 1,5% (худший результат с апреля 2020 года). Такой разочаровывающий релиз стал «холодным душем» после сильных инфляционных данных, которые были опубликованы в Германии на прошлой неделе. Коронавирусный кризис снова напомнил о себе, оказав существенное давление на единую валюту.
Реагируя на вышеуказанный релиз, медведи eur/usd смогли снизить цену на 60 пунктов – до 5-дневного минимума 1,2069. Однако на этом южный импульс «сдулся»: покупатели в очередной раз активизировались у нижней границы ценового коридора. На старте американской сессии понедельника медведи попытались взять реванш, но американский производственный индекс ISM, который вышел в «красной зоне», не позволил долларовым быкам проявить характер. В итоге пара eur/usd снова застряла на границе 20 и 21 фигур.
Здесь необходимо отметить, что такой своеобразный «тяни-толкай» обусловлен противоречивыми фундаментальными факторами – как для доллара, так и для евро. Американская валюта в последнее время чувствительна к фондовому рынку США, который также демонстрирует повышенную волатильность на фоне сезона корпоративной отчётности. На прошлой неделе наблюдалась определённая (обратная) корреляция: как только основные индексы пикировали вниз, доллар пользовался повышенным спросом. И наоборот – как только настрой на фондовом рынке улучшался, гринбек попадал под волну распродаж.
Евро в свою очередь подвержен давлению со стороны ЕЦБ. Сразу несколько представителей европейского регулятора допустили вариант снижения процентной ставки по депозитам (в частности, Клаас Кнот и Мартинс Казакс). Масла в огонь подлила и резонансная публикация информагентства Bloomberg о том, что «рынки недооценивают шансы на снижение ставок ЕЦБ». Данные мессиджи не позволили быкам eur/usd развить северный тренд и закрепиться в области 22-й фигуры. Тем не менее, вопрос снижения ставки можно считать спекулятивным: о нём много говорят, но никто из влиятельных членов ЕЦБ пока что не поддержал данную идею: ни глава ЦБ Лагард, ни её заместитель, ни главный экономист ЕЦБ, ни глава Бундесбанка. Более того, малейшие намеки на улучшение ситуации в экономике еврозоны оцениваются рынком через призму вероятности снижения ставки.
Например, как уже было сказано выше, на прошлой неделе немецкая инфляция удивила достаточно сильными цифрами, которые стали предвестником роста общеевропейской инфляции. Так, в месячном выражении общий индекс потребительских цен в январе продолжил восходящую динамику, поднявшись до отметки 0,8% (при прогнозе роста до 0,4%). В годовом исчислении также зафиксирована положительная динамика: индекс вышел из отрицательной области и достиг отметки 1,0% при прогнозе роста до 0,7%. Реагируя на этот релиз, пара eur/usd импульсно подскочила и почти достигла середины 21-й фигуры. Но затем доллар укрепил свои позиции на фоне колебаний фондового рынка, из-за чего «северный блицкриг» в очередной раз сорвался.
Завтра у покупателей eur/usd снова появится возможность проявить себя – если только заявленные макроэкономические отчёты выйдут в «зелёной зоне». Во вторник мы узнаем данные по росту европейской экономики в четвёртом квартале. Согласно общему прогнозу, объём ВВП сократится на 1,4% в квартальном выражении после рекордного роста до 12,5%. В годовом исчислении ожидается 6-процентный спад после снижения на 4,3% в третьем квартале.
Здесь необходимо напомнить, что опубликованные на прошлой неделе показатели роста ВВП Германии, Франции и Испании оказались лучше ожиданий, вопреки слабым прогнозам аналитиков. В частности, немецкие данные по ВВП за 4 квартал отразили рост на 0,1% в квартальном исчислении (при прогнозе спада до -0,2%). ВВП Испании минимально увеличился (на 0,4%), тогда как эксперты были уверены в негативной динамике (снижение до -1,5% кв/кв). Французские показатели всё же ушли в отрицательную область, но даже здесь наиболее пессимистичные прогнозы не оправдались: вместо спада до -4% кв/кв индикатор сократился до -1,3%.
Учитывая такие «локальные» результаты можно предположить, что завтрашний релиз также выйдет в «зелёной зоне», оказав поддержку единой валюте. В ином случае рыночные спекуляции насчёт снижения процентной ставки ЕЦБ снова будут на повестке дня.
С точки зрения техники пара на данный момент находится в области нижней границы вышеуказанного ценового коридора 1,2050-1,2160. Если при приближении к уровню поддержки 1,2050 южный импульс будет затухать (что вероятней всего, учитывая двухнедельную «болтанку» в диапазоне), можно рассматривать лонги с первой целью 1,2100 (средняя линия Bollinger Bands на H4) и основной целью 1,2160 (средняя линия Bollinger Bands на D1).