И еврозона, и Британия в первом квартале, вероятнее всего, столкнутся с двойной рецессией. Тем не менее фунт, в отличие от евро, растет. Даже по отношению к доллару США, за плечами которого стоит экономика, сомневаться в восстановлении которой в 2021 не приходится. В чем же дело? Собака зарыта в скорости распространения вакцин. Пока в континентальной Европе рассуждают, стоит ли делать прививки тем, кому за 60, в Туманном Альбионе наращивают число доз.
Борис Джонсон на заре распространения COVID-19 по Старому Свету не признавал коронавирус, сделав, таким образом, ошибку, за которую пришлось заплатить жизнью более чем 100 тыс. подданных Соединенного королевства. Желание премьер-министра искупить свою вину двигает агрессивной вакцинацией в Британии. На исходе января дозы получили 9,5 млн человек, или 14,2% населения. В планах правительства довести цифру до 15 млн к 15 февраля. Учитывая, что 600 тыс. человек была сделана прививка в один день, 30 января (новый рекорд), можно рассчитывать, что так и будет.
В отличие от Туманного Альбиона, страны континентальной Европы, включая Германию, тянут кота за хвост, рассуждая, стоит ли вакцинировать население старше 60 лет. Кроме того, проблемы с поставками приводят к тому, что даже в лидирующей по числу доз на душу населения Дании показатель не дотягивает до 4,5%. Чем медленнее будет вырабатываться коллективный иммунитет, тем ниже шансы на снятие локдаунов и бурный рост ВВП. Неудивительно, что пара EURGBP скатилась к области 8-месячного дна.
У фунта безусловно хватает проблем. Наряду с рецессией и разговорами об отрицательных ставках Банка Англии дамокловым мечом над стерлингом висит возможный референдум о независимости Шотландии. Борис Джонсон даже был вынужден ехать на север и объяснять противникам союза, что такие события, как голосование 7-летней давности, случаются один раз в поколение. И что только вчетвером, Англии, Шотландии, Уэльсу и Северной Ирландии, удастся победить пандемию.
Что касается Банка Англии, то только 1 из 14 экспертов Bloomberg ожидает, что он опустит ставку РЕПО ниже нуля. Даже если ситуация в экономике Британии продолжит ухудшаться. От встречи центробанка 4 февраля ожидают снижения прогнозов по ВВП на 2021 и их пропорционального повышения на 2022.
Динамика ВВП Британии
На мой взгляд, фунт упорно закрывает глаза на негатив и растет на ожиданиях. Инвесторы всерьез рассчитывают, что Туманный Альбион победит пандемию одним из первых, по крайней мере в Европе. Это позволит экономике отрыть двери для домашних хозяйств, размер сбережений на руках у которых оценивается в £150 млрд. Кроме того, поддержку GBPUSD способны оказать внутренний туризм и намерение правительства потратить еще £280 млрд на восстановление экономики после COVID-19, о чем свидетельствует инсайд Reuters.
Технически сомневаться в силе восходящего тренда по GBPUSD не приходится. Пара уверенно направляется к таргету на 161,8% по паттерну AB=CD, который соответствует отметке 1,4. Озвученная еще в начале января стратегия покупок стерлинга на снижении котировок работает как часы. Так стоит ли от нее отказываться?
GBPUSD, дневной график