Здравствуйте, уважаемые коллеги.
В 2021 году золото засияло новыми красками, с достоинством вознаградив инвесторов за многолетнее терпение. Начав год на отметке 1560 долларов за тройскую унцию, драгоценный металл заканчивает декабрь возле отметки $1900, принеся своим держателям 20-процентную доходность в долларах США. Однако вторая половина года у золота не задалась. Достигнув уровня $2075 в августе, к декабрю котировки опустились до значения $1780, в полной мере отражая рыночную мудрость о том, что деревья не растут до небес, а тренд возвращается к своим средним значениям.
Какие перспективы у золота будут в будущем году? Давайте попробуем ответить на этот вопрос в различных временных ракурсах, в краткосрочной и среднесрочной перспективах, определив уровни, на которые нам следует обратить пристальное внимание.
Прежде всего давайте договоримся, что будем рассуждать, оперируя фактами, а не эмоциями. Долгосрочный инвестор, покупающий физическое золото или инвестирующий в биржевой торговый фонд с репликацией драгоценного металла, может позволить себе ошибку, ибо для него нет принципиальной разницы, купить золото по $1900 или по $1800. Но трейдер работающий с кредитным плечом и платящий своп за каждый день нахождения в рынке, такие ошибки себе позволить не может – слишком дорогим может оказаться удовольствие от преждевременного открытия позиции.
Золото номинировано в долларах США, поэтому политика Федерального Резерва будет ключевым моментом для понимания происходящих на рынке золота событий, но отнюдь не достаточным элементом для открытия позиции. Заседание Комитета по открытым рынкам, прошедшее на прошлой неделе, приняло решение о «вечной программе количественного смягчения» проводимой до тех пор, пока условия максимальной занятости и ценовой стабильности не будут соответствовать целям, установленным ФРС. Казалось бы, какие проблемы – покупай золото, и будет тебе счастье – но все так просто.
Спрос на золото подвержен множеству факторов, и в краткосрочной перспективе он очень зависит от настроений инвесторов в биржевые торговые фонды – ETF и трейдеров фьючерсного рынка. Вот здесь-то как раз и имеется проблема, заключающаяся в отсутствии желания рыночной публики покупать Gold по текущим ценам. Отчет Всемирного совета золота – WGC – показал, что в ноябре 2020 года биржевые торговые фонды c физической репликацией драгоценного металла – Gold ETF – показали существенный отток инвестиций.
Как следует из диаграммы (рис.1), в прошлом месяце инвесторы бежали из золота как черти от ладана. При этом цена золота достигла локального минимума на значении $1765. Даже слабый доллар не сумел поддержать золото. Это как минимум говорит о том, что американские и европейские инвесторы, несмотря на существующую нестабильность и вторую волну эпидемии COVID-19, в настоящий момент не горят желанием покупать золото, видимо, есть другие темы для обогащения.
рис.1: Денежный приток в биржевые торговые фонды с репликацией золота
С наступлением декабря ситуация несколько улучшилась, и золото немного восстановилось от минимумов, но решение ФРС США, несмотря на позитивный сигнал для рынка драгоценных металлов, пока не привело к тому, что негативная тенденция последних четырех месяцев преодолена. Скорее следует рассматривать текущую картину в рамках коррекции к снижению августа-декабря.
Ситуация на фьючерсном рынке пока также не обнадеживает инвесторов. Сокращение спроса особенно заметно на показателях Открытого Интереса - ОИ. С августа количество фьючерсов уменьшилось с 1.14 млн до 773 тыс. контрактов. Однако в последние пару недель ситуация стала улучшаться, и ОИ немного вырос, а спекулянты, являющиеся основными покупателями, добавили себе длинных позиций, но станет ли это началом восстановления цены, пока не ясно. Краткосрочный восходящий тренд еще не перерос в окончательный слом среднесрочной понижающейся тенденции.
Сейчас график золота предполагает в долгосрочной тенденции рост в перспективе одного года с целью на 2250 долларов за тройскую унцию. Среднесрочная тенденция в перспективе трех–шести месяцев предполагает снижение Gold к уровню $1675 (рис.2), но длится уже четыре месяца. Краткосрочная тенденция может поднять цену к уровню $1937, но может и не поднять. Причем в том случае, если цене золота удастся закрыть месяц за значением выше $1900, это может означать завершение среднесрочной тенденции снижения и начало новой волны роста, где целями будут выступать уровни $2065 и обновление исторического максимума на значении $2250. Ситуация близка к «Трем экранам Элдера» (долгосрочный рост, среднесрочное снижение, краткосрочный рост), но ее реализация вновь ставит необходимым условием закрытие выше уровня $1900.
рис.2: Схематичное изображение возможных вариантов развития ситуации в Gold
Читатель, постоянно следящий за опусами аналитиков, раздраженно может воскликнуть: «Ну и куда пойдет цена, в конце концов!». И будет отчасти прав, но лишь только отчасти. Будущее многовариантно, предсказывать будущее я не умею. Однако, зная, как развиваются тенденции, можно предположить, что прежде чем цена пойдет к уровню $2069 и $2225, ей необходимо будет нарушить границы нисходящего канала и закрепиться за уровнем $1900. К слову сказать, после того как цена золота в начале ноября опустилась ниже данной отметки, ей ни разу не удалось закрыть выше нее неделю, что делает данный уровень важной реперной точкой, за которой нам необходимо наблюдать.
Подводя итоги вышесказанного, можно предположить, что в настоящий момент вероятность снижения цены золота к уровню $1700 выше, чем вероятность ее роста к $2069, но при закрытии месяца, или как минимум недели, выше уровня $1900 ситуация меняется на противоположную. Таким образом, трейдеры, желающие продавать золото, могут это делать, установив стоп-приказ за значением $1975. В то время как трейдерам, стремящимся купить золото, следует дождаться роста цены выше уровня $1900 и только потом искать варианты покупки драгоценного металла, но не ранее.
Будущего не знает никто, поэтому главным умением трейдера является навык, следовать за существующей тенденцией, управляя своим капиталом таким образом, чтобы случайное событие не могло нанести его депозиту непоправимых последствий. Будьте внимательны и осторожны, и всех кто празднует – с Рождеством Христовым!