Фунт несётся вверх на всех парах, вопреки разочаровывающим данным по росту британской инфляции. Сегодняшний релиз вышел в красной зоне, однако этот факт был проигнорирован рынком. Трейдеры пары gbp/usd полностью поглощены Брекзитом, переговоры вокруг которого вошли в свою заключительную стадию. Сегодня на рынке всё чаще звучат оптимистичные прогнозы относительно перспектив заключения сделки – в основном за счёт обнадёживающих тезисов, озвученных главой Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен. И хотя она уточнила, что вопрос рыболовства по-прежнему является неразрешённым, в целом она констатировала прогресс в переговорах.
Данный факт позволил покупателям gbp/usd снова протестировать 35-й фигуру. При том что ещё в пятницу ситуация контролировалась медведями, которые снизили цену в область 31-го ценового уровня. Как видим, рынок сейчас весьма «доверчив» – он безропотно следует за противоречивыми сигналами фундаментального характера. Хотя, на мой взгляд, среди трейдеров превалирует уверенность в реализации оптимистичного сценария. Поэтому участники рынка более остро реагируют на положительные новости, тогда как к пессимистичным сигналам относятся с определённой долей скептицизма. Например, вчера агентство Reuters опубликовала новость о том, что Борис Джонсон на закрытом заседании порекомендовал министрам готовиться к «жёсткому сценарию», то есть без заключения сделки. Озвученная «угроза» (которая наверняка была намеренно «слита» в прессу) не произвела на трейдеров должного впечатления. Фунт на протяжении нескольких часов находился под давлением, но под занавес торгового дня вторника выстрелил вверх, обновив недельный хай.
По имеющейся информации, переговорные группы смогли согласовать все ключевые вопросы, за исключением рыболовства. Решится ли Британия «хлопнуть дверью» из-за проблемы совместного доступа в рыболовецкие воды – вопрос, конечно, открытый. Но по мнению журналистов влиятельного издания Financial Times, британцы на самом деле не намерены терять единый рынок, так как пострадавшей стороной в итоге будет именно Британия, а не Евросоюз. Дело в том, что Великобритания направляет в страны ЕС более 40% своего экспорта, тогда как ключевые страны Альянса направляют всего лишь 5-6% своего экспорта. Мифическая выгодность «австралийского сценария» не рассматривается европейцами всерьез, тогда как вариант «канадского сценария» был отвергнут изначально. По информации инсайдеров FT, сделка, во-первых, будет заключена в последний момент, во-вторых – фактически на условиях европейцев. Как утверждают информированные источники издания, Брюссель согласится пойти на определённые уступки, закрепив тем самым свой успех в переговорном процессе. И судя по последним заявлениям топ-политиков, вышеуказанный сценарий постепенно реализовывается.
Теперь несколько слов о сегодняшнем макроэкономическом отчёте. Забегая вперёд, стоит отметить, что динамика британской инфляции разочаровала. Общий индекс потребительских цен в ноябре опустился до -0,1% в месячном исчислении. В годовом выражении также зафиксирована нисходящая динамика: показатель снизился до 0,3% – это самый слабый темп роста с августа этого года. Разочаровала и базовая инфляция – стержневой индекс потребительских цен вышел на отметке 1,1%. Слабый результат продемонстрировал и индекс розничных цен – как в годовом, так и в месячном выражении.
В свете таких разочаровывающих показателей, которые были опубликованы в преддверии декабрьского заседания Банка Англии, на рынке снова появились слухи о введении отрицательной ставки. На мой взгляд, данные слухи носят преувеличенный характер, несмотря на то что глава ЦБ Эндрю Бэйли неоднократно допускал такой вариант развития событий.
Но в британской прессе сомневаются в том, что банки станут взимать с клиентов деньги за размещение средств на депозитах. Уровень доходности вкладов в национальной финансовой системе и так минимален (сейчас средняя ставка по депозиту не превышает 0,1% годовых), поэтому в случае снижения ставки в отрицательную область банковский сектор, вероятнее всего, откажется от выплаты процентов по депозитам, фактически приравняв размещение денег на счетах с хранением в банковской ячейке. Что касается кредитов, то здесь банки, скорее всего, значительно ужесточат требования к заемщикам, опасаясь роста доли «плохих» долгов, то есть получить одобрение по кредитной заявке станет гораздо сложнее. И это всего лишь несколько примеров побочных эффектов от введения отрицательной ставки. Поэтому эксперты в большинстве своём сомневаются в том, что данный шаг станет очередным решением английского регулятора. Аналитики не исключают подобный сценарий, но относят его к экстраординарным мерам – например, если Британия не сможет заключить торговую сделку с Евросоюзом.
Таким образом, фунт сохраняет «боевой настрой», находясь в ожидании итогов ключевого раунда Brexit-переговоров. По словам главы Еврокомиссии, всё решится в ближайшие дни – очевидно, до конца недели. Если стороны смогут разрешить рыболовный вопрос, то пара gbp/usd выстрелит как минимум к верхней линии индикатора Bollinger Bands на месячном графике (1,3650), с последующим прицелом на 37-й ценовой уровень. Здесь можно было бы порекомендовать открыть длинные позиции по паре – но высокий риск глубоких южных откатов не позволяет это сделать. Рынок слишком подвержен «паническим атакам», особенно на фоне противоречивых слухов. Поэтому на данный момент по паре лучше занять выжидательную позицию, несмотря на растущую вероятность итогового хэппи-энда.