Азиатские рынки открылись ростом, февральские фьючерсы на нефть прибавляют более процента утром в понедельник, хорошую динамику показывают сырьевые валюты. Доллар под сильным давлением, чему причиной целый ряд обстоятельств.
Недельный отчет CFTC не в пользу доллара. Совокупная короткая позиция выросла до 30.436 млрд, причем доллар падал против абсолютно всех валют G10. Редкостное единодушие.
Теперь доллару дорога только вниз. Если до последней недели сохранялась иллюзия того, что у Трампа хватит ресурсов оспорить результаты выборов, поскольку следы фальсификаций настолько явные, что впору утверждать о прошедшем в США цветном перевороте, то в деле, по всей видимости, поставлена точка. Верховный суд США отказал в удовлетворении иска Техаса и примкнувших к нему 17 штатов, не увидев доказательств фальсификаций.
Такое решение суда, при том, что большинство в нем составляют республиканцы, свидетельствует о наличии сговора между республиканцами и демократами. Неугодный Трамп будет убран, на смену ему приходит человек с признаками деменции, а обе основные партии получат возможность реализовать свои планы.
Отсюда изменение прогнозов относительно способности Конгресса достичь компромисса по новым фискальным стимулам и намерения ФРС внести коррективы в программу QE. По всей видимости, нужно ждать договоренности о новом пакете стимулов уже в самые ближайшие дни, тем более что у правительства деньги заканчиваются, и к вероятному локдауну может добавиться и шатдаун. Такой сценарий не нужен ни тем, ни другим.
Аналогично и ожидания по заседанию ФРС становятся все более голубиными. Несмотря на то, что комментарии членов FOMC большей частью нейтральны, игроки ждут конкретных действий, которые увеличат предложение ликвидности, и вопрос лишь в том, какие конкретные формы эти действия примут.
EURUSD
Евро продолжает восстановление, совокупная бычья позиция, согласно отчету CFTC, выросла за отчетную неделю на 2.559 млрд., рост более чем уверенный. Некоторый негатив пришел с объявленных мер ЕЦБ по расширению стимулов, несмотря на то, что Центробанк отыграл свою партию в полном соответствии с рыночными ожиданиями. Расчетная справедливая цена потеряла динамику, что увеличивает шансы на коррекционное снижение, однако тренд остается уверенно бычьим.
Кризис в ЕС, вызванный демаршем Польши и Венгрии по вопросу о применении закона о верховенстве права, получил временное разрешение, но ситуация продолжает оставаться тупиковой. Частично это окажет давление на евро до конца года и снизит вероятность рождественского ралли.
Обновление максимума 1.2181 считаем вероятным, но до заседания ФРС сильных движений, скорее всего, не будет. Признание Байдена президентом откроем дорогу к масштабным вливаниям в экономику США, что объективно будет способствовать его ослаблению, но нужно конкретика, и появится она после 16 декабря. Цель 1.2546 актуальна в среднесрочной перспективе.
GBPUSD
Фунт продолжает лихорадить со все возрастающей амплитудой. К концу недели фунт упал ближе к нижней границы коридора после того, как глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что позиции обеих сторон настолько далеки, что выйти на сделку очень маловероятно. Однако в воскресенье Джонсон и Урсула фон дер Ляйен провели очередной «конструктивный разговор» и договорились продолжить переговоры, вследствие чего фунт начал неделю с гэпом вверх.
Спекулянты ставят на сделку, во всяком случае сейчас это основной вариант завершения переговоров в глазах крупных игроков. Недельный рост на 1.139 млрд. долл. впечатляет, расчетная цена уверенно догоняет спотовую.
Главная интрига по переговорам заключается в том, пойдет ли на уступки ЕС или нет. Вопрос касается права Великобритании на односторонние действия, например, повышение налогов или запуск субсидий будут или нет приводить к автоматической защите рынка ЕС путем повышения пошлин на продукцию Великобритании.
Поскольку базовый сценарий бычий, то ждет восстановления фунта и очередной попытки обновить максимум. Фунт, вероятнее всего, вернется в зону 1.3470...3534 с намерением уйти выше при любой позитивной новости.