От того, как пройдет встреча премьер-министр Великобритании Бориса Джонсона, который отправится в Брюссель для срочных переговоров с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен, и будет зависеть дальнейшее направление британского фунта. Опасения того, что торговые переговоры по Brexit потерпят неудачу, является основной причиной вчерашнего падения фунта, который затем слега восстановил свои позиции после появления новостей о том, что встреча может завершиться успехом, если стороны найдут в себе силы и пойдут на ряд уступок.
В ходе вчерашнего телефонного разговора Борис Джонсон и Урсула фон дер Ляйен договорились встретиться лично после того, как стало понятно, что по иному выйти из сложившегося тупика просто невозможно. Все попытки их переговорщиков найти взаимопонимание провалились, а времени на новые раунды переговоров попросту нет. Вчера премьер-министр Великобритании еще раз заявил о том, что речь о продлении переходного периода еще на один год не ведется.
Новости о встречи двух политиков стали хорошим сигналом для укрепления британского фунта. Все восемь месяцев, на протяжении которых велись переговоры, не принесли никакого результата, что потребовало вмешательства политических лидеров. Это также говорит о том, что обе стороны все еще хотят заключить соглашение до окончательного крайнего срока 31 декабря этого года, когда Великобритания официально покинет ЕС. И хоть две стороны все еще далеки друг от друга, а именно об этом вчера заявил главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье, шанс на заключение сделки серьезно возрастет, если будут решены вопросы рыболовства и правил честной конкуренции европейских и британских компаний. Однако британская сторона не разделяет оптимизм ЕС и мрачно оценила положение дел, предупредив, что переговоры могут привести к провалу.
Вчера также появились слухи о том, что с момента роста разногласий на прошлой неделе, ощутимого прогресса вчера не произошло, и есть все шансы, что стороны не придут к соглашению до конца среды. Европейцы также были пессимистичны: министр иностранных дел Ирландии Саймон Ковени выразил разочарование из-за того, как британцы себя ведут в рамках переговоров по соглашению.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то волатильность немного снизилась и первой целью продавцов торгового инструмента является поддержка 1.3340. Ее прорыв быстро столкнет фунт к минимумам этой недели в район 1.2390 и 1.3220. Говорить о возобновлении бычьего рынка можно будет только после прорыва и закрепления выше сопротивления 1.3380, что подтолкнет любителей риска к наращиванию длинных позиций с основной целью обновления максимумов 1.3440 и 1.3490.
EURUSD
Вчера был опубликован достаточно интересный отчет, в которым указано, что траектория мирового госдолга после кризиса вряд ли существенно изменится. Напомню, что мировой госдолг семимильными шагами приближается к рекордным 100% от ВВП, и самое главное, что во многих развитых странах его траектория вряд ли существенно изменится после кризиса. Основная проблема состоит в том, что развитие такого сценария будет оказывать давление на прогнозы суверенных рейтингов и рейтинговых агентств. И хоть регуляторы разных стран пошли на хитрость и максимально снизили стоимость финансирования для их правительств по сравнению с докризисными уровнями, однако вопрос о росте самого госдолга пока остается открытым. Вряд ли изменения в денежно-кредитной политике в будущем повлекут за собой переоценку рисков.
Еще один риск, с которым связан избыточный мировой долг, состоит в неравномерном восстановлении мировой экономики. В докладе Scope Ratings указано, что в 2021 году мировая экономика может восстановиться примерно на 5,4% после самого резкого спада в этом году. Однако это восстановление будет неравномерным из-за избытка мирового госдолга. Лидерство роста будет привито Китаю, где рост экономики в 2021 году составит 9,9%. А вот ВВП США вряд ли поднимется выше 4%. В еврозоне ожидается более активный рост в районе 5,6%.
В любом случае более активное восстановление экономики приведет к увеличению спроса на рисковые активы и к снижению американского доллара. Появление в широком доступе вакцин от коронавируса сделает американский доллар более слабым. Принятие к началу 2021 года новых программ помощи потребителям и предприятиям, а речь сейчас как раз о тех 909 млрд долларов, которые сейчас активно обсуждаются в Конгрессе США, приведет к очередному повышению налогов в будущем и росту расходов по обслуживанию госдолга. Еще одной причиной является сдерживание пандемии Covid, которая в США продолжает бушевать, а власти при этом не проявляют особого беспокойства на этот счет. Такая тенденция приведет к тому, что Соединенным штатам понадобится куда больше времени на восстановление после появления вакцины.
Но прежде чем бежать покупать евро в конце этого года, нужно понимать, как дальше будет действовать европейский регулятор, которого явно беспокоит то, что сейчас происходит на рынке.
Сильный рост евро является серьезной проблемой, с которой сталкивается уже Европейский центральный банк. Тот факт, что евро сейчас находится в районе 22-ой фигуры, создает явные проблемы для Европейского центрального банка, который может в этот четверг попытаться осуществить вербальную интервенцию в отношении единой европейской валюты. Однако одной риторики банка явно будет недостаточно, чтобы сдержать инвесторов, верящих в укрепление рисковых активов на стадии начала среднесрочного восходящего тренда. Максимум, что получится у ЕЦБ, это отсрочить рост европейской валюты против доллара США и добиться возвращения EURUSD в район 19-ой фигуры. Европейский центральный банк также может пойти на значительные изменения в политике, что позволит говорить о более крупном возврате давления на европейскую валюту. Такой сценарий откроет прямую дорогу в район уровней 1.1840 и 1.1790. Прорыв сопротивления 1.2175 приведет покупателей рисковых активов к новым максимумам в районе 1.2260 и 12340.
Теперь давайте немного поговорим о вчерашних цифрах, которых было очень мало. Лишь отчет от Conference Board по индексу тенденций занятости в США в ноябре этого года привлек внимание. Согласно данным, индекс тенденций занятости в ноябре вырос, однако темпы создания рабочих мест замедляются. Это неудивительно в свете последних данных от Министерства труда США. Так, рассчитываемый Conference Board индекс тенденций занятости в ноябре 2020 года составил 98,81 пункта против октябрьского значения 98,32 пункта. Напомню, что в прошлую пятницу Министерство труда США отчиталось о том, что в ноябре было создано всего 245 000.