На минувшей неделе рынками дирижировали два ключевых фактора: возможный запуск эффективных вакцин против COVID-19 и ожидание дальнейшего монетарного стимулирования со стороны центробанков. Однако текущая ситуация обострила корреляцию большинства мировых валют. Эксперты опасаются, что усиление противоречий между основными средствами платежа и валютами emerging markets (EM) спровоцирует конфликт.
Некоторые аналитики опасаются столкновения интересов ведущих валют, в первую очередь доллара и евро, с платежными средствами других стран. В минувшем месяце валюты развивающихся рынков оказались в выигрыше на фоне растущей готовности инвесторов приобретать рискованные активы. По оценкам специалистов, такого не фиксировалось за последние два года. В случае дальнейшего ослабления гринбека их рост продолжится, и это станет самым долгим непрерывным подъемом валют ЕМ за последние восемь лет.
На этом фоне многие эксперты пессимистично настроены в отношении доллара США. Заявления по поводу его ослабления стали аксиомой, и редкие голоса оппонентов тонут в этом хоре. Мало кто из валютных стратегов верит в усиление гринбека, напоминая, что текущий месяц USD начал с полномасштабного обвала. К настоящему времени ситуация остается напряженной, и только евро, соперник доллара по паре EUR/USD, пока в выигрыше. Однако специалисты считают, что «европеец» долго не продержится, поскольку ЕЦБ проиграл так называемую «битву печатных станков».
На протяжении последних недель европейская валюта заметно подорожала, несмотря на масштабные денежные вливания со стороны ЕЦБ. Евро получил преимущество после того как Федрезерв снизил процентные ставки до нуля и тоже запустил печатный станок на полную мощность. В итоге баланс американского регулятора взлетел на $3,213 трлн, а европейского – на €2,2 трлн. На предстоящем декабрьском заседании, запланированном на 10-11 декабря, ЕЦБ планирует увеличить денежные вливания в европейскую экономику, чтобы минимизировать негативное влияние COVID-19. По мнению ряда аналитиков, Европа может проиграть гонку девальваций, и это способно обрушить экономику еврозоны на 8,3%.
Сложившаяся ситуация грозит дисбалансом паре EUR/USD, полагают аналитики. В настоящее время тандему удается сохранять равновесие, несмотря на проседание доллара и подъем евро, который сумел раздвинуть рамки прежнего диапазона 1,1700–1,2000. По наблюдениям специалистов, для «европейца», направляющегося к уровню 1,2500, не предвидится существенных преград. В понедельник, 7 декабря, пара EUR/USD торгуется вблизи 1,2131–1,2132, немного просев после выходных. Однако эксперты считают эти потери незначительными.
В преддверии Нового года опасения аналитиков вызывает высокая вероятность дальнейшего обрушения гринбека. Этому способствуют напряженная эпидемиологическая ситуация с COVID-19 в США и увеличение денежной массы на 22% со стороны ФРС. «Наводнение» рынка долларами привело к обесцениванию главной мировой валюты, и с последствиями этого решения предстоит бороться в 2021 году. По мнению ряда аналитиков, в частности Питера Шиффа и Стивена Роуча, в наступающем году сохраняется 50%-ная вероятность дальнейшего обвала USD. Оценки других экономистов менее пессимистичны: в Citigroup полагают, что «новогодняя» девальвация доллара не превысит 20%, а в Morgan Stanley ожидают ее на уровне 35%. Сохранение понижательного тренда гринбека в новом году тревожит рынок, но небольшая надежда на позитивный разворот по-прежнему остается.
По мнению специалистов, полномасштабной валютной войны между EUR и USD, а также валютами ЕМ в ближайшее время не предвидится. Ведущим платежным средствам ни к чему делить мировое финансовое пространство, поскольку они и так лидируют на глобальном рынке. Эксперты не исключают точечных вспышек в течение следующего года, однако эти очаги потенциального валютного «возгорания» будут незначительными.