Вчерашнее падение американского доллара вполне объяснимо. Еще Джо Байден официально не вступил в должность нового президента Соединенных штатов, а движение по предоставлению дополнительного стимулирования американской экономике началось. Скорее всего, обе ведущие партии поняли, что риск удара по экономике от второй волны коронавируса перевешивает их личные амбиции. В ходе вчерашних выступлений председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и министр финансов США Стивена Мнучина видно, что они оба поддерживают дополнительные налогово-бюджетные меры, которое позволило бы экономике преодолеть следующие несколько месяцев пандемии Covid-19.
Выступая вчера перед комитетом сената, министр финансов США Стивен Мнучин и председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в основном говорили о необходимости поддержки экономики, пострадавшей от пандемии. Пауэлл заявил, что в условиях пандемии риск слишком сильного стимулирования ниже, чем риск недостаточного стимулирования. По его мнению, возобновление налогово-бюджетной поддержки действительно помогло бы восстановлению США во время зимнего замедления роста экономики на фоне второй волны пандемии. Пауэлл также заявил, что Федеральная резервная система не будет повышать ставки для того, чтобы предупредить теоретические инфляционные риски. Эти заявления уже начали оказывать давление на американский доллар, так как ясно дают понять, что в ближайшие 2-3 года никто даже не подумает об этих изменениях. Именно к концу 2023 года ожидается возврат инфляции к целевому значению. Напомню, что еще летом этого года в ФРС заявили, что допустят выхода инфляционного давления за пределы уровня около 2,0%, для того чтобы помочь компенсировать потери за предыдущие годы, когда инфляция была ниже показателя.
Министр финансов США Стивен Мнучин также обратил внимание, что поддерживает целевые быстрые меры, включая продление программы выкупа активов и выплату пособий по безработице. Он призвал Конгресс принять дополнительные меры поддержки малого бизнеса, заявив о том, что решение его недавнее решение не продлевать некоторые программы ФРС было не экономическим.
Но и самое важное в выступлении было то, что Стивен Мунчин и Джером Пауэлл выразили поддержку новому двухпартийному предложению о выделении 908 млрд долларов на поддержку экономики. Напомню, что с лета этого года Вашингтон находится в тупике из-за предоставления дополнительной фискальной помощи. Республиканцы и демократы никак не могут договориться по этому вопросу, а победа Джо Байдена на выборах «перетянула одеяло» на сторону демократической партии, которая выступал за более обширный пакет помощи мер в размере 2.2 трлн долларов США. Очевидно, что рост числа случаев заражения коронавирусом угрожает экономической активности и действовать нужно сейчас. Резкое замедление восстановления экономики может оказать критическим, что приведет к необходимости выделения более крупных объемов помощи, так как в очередной раз миллионы американцев останутся без работы, а работа предприятий и бизнеса будет парализована.
Но как показывает последний отчет от института управления поставками ISM, пока особого повода для волнения нет. Согласно данным, активность в производственном секторе США в ноябре 2020 года продолжила расти, хоть и более медленными темпами, чем ожидалось. Так, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы США снизился до 57,5 пункта против 59,3 пункта в октябре, когда активность вышла на свои пиковые значения. Экономисты ожидали, что в ноябре индекс составит 58,0 пункта.
Из ряда вчерашних выступлений представителей Федеральной резервной системы внимание привлеки заявления Мэри Дэйли, которая уверена в том, что экономике нужна будет помощь ФРС в течение длительного времени, однако сверхмягкая политика ФРС создает риск финансовой нестабильности. Дейли убеждена в том, что денежно-кредитная политика не самым лучшим образом подходит для борьбы с рисками для финансовой стабильности, так как все это может привести возникновению "мыльных пузырей". Другое дело – это изменения в налогово-бюджетной политике. Мэри Дейли также ожидается замедления темпа восстановления экономики по мере ускорения распространения коронавируса, но пока не готова призывать к изменениям в политике ФРС на декабрьском заседании Комитета по операциям на открытом рынке. Представительница ФРС считает, что новая вакцина позволит в ближайшее время взять вирус под контроль, после чего восстановление экономики пойдет более активно. С этим трудно не согласиться, однако все это играет больше на стороне покупателей рисковых активов, чем американского доллара.
Что касается технической картины пары EURUSD, столь крупный прорыв 20-ой фигуры изрядно потрепал кошельки продавцов. Временная остановка на уровне 1.2080 лишь раззадорит новых игроков, ставящих на укрепление евро, особенно если будет найден компромисс по торговому соглашению между Великобританией и ЕС. Прорыв сопротивления 1.2085 откроет прямую дорогу торговому инструменту к новым максимумам в район 1.2140 и 1.2200, где можно будет вновь наблюдать за замедление бычьего импульса. В случае снижения евро первый уровень поддержки просматривается в районе 1.2040, а более крупная область расположена у основания 20-ой фигуры.
GBPUSD
Что касается Brexit, то переговоры Великобритании и Европейского союза продолжаются, и обе стороны спешат заключить торговую сделку до 1 января, когда произойдет официальный выход Великобритании из ЕС, а переходный период будет закончен. Многие представители ЕС и официальные лица с обеих сторон вчера выразили надежду на достижение соглашения до конца недели. Хотя интенсивные круглосуточные переговоры в Лондоне продвигаются вперед, по-прежнему остаются нерешенными две основные проблемы, которые стоят на пути к достижению соглашения. Это говорит о том, что невозможно предсказать, какой будет результат, однако обе стороны настроены оптимистично. Сегодня будут озвучены предварительные выводы от главного переговорщика ЕС Мишель Барнье, что может привести к всплеску волатильности британского фута. Ожидается, что Барнье проинформирует своих коллег из 27 стран ЕС о ходе переговоров.
Стороны хотят заключить соглашение до конца этой недели, чтобы избежать продления переговоров, так как на следующей неделе начнется подготовка к саммиту лидеров ЕС, который стартует 10 декабря. Но стратегия Великобритании как раз и заключается в затягивании времени, чтобы можно было максимально эффективно оказать давление на европейских лидеров, вынудив из в последний момент пойти на уступки.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то шанс на рост фунта ровно такой же, как и на его падение. Сейчас технические уровни ничего не решают, так как любой всплеск волатильности будет напрямую завязан с итогами переговоров. Прорыв 1.3455 откроет прямую дорогу на максимумы 1.3510 и 1.3570, где можно будет наблюдать за замедление бычьего импульса. Ключевой целью станет максимум 1.3650. В случае возврата давления на фунт, прорыв 1.3400 приведет к сносу стоп-приказов медведей и быстрому снижению GBPUSD в район 1.3300.
Данные по розничным ценам, которые определяют инфляционное давление, от Nielsen и British Retail Consortium были проигнорированы рынком, даже несмотря на факт снижения показателя. В недельном отчете за период со 2 по 6 ноября розничные цены в Великобритании упали на 1,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года после снижения на 1,2% в предыдущем месяце, сообщается в отчете. Основным драйвером снижения цен стали непродовольственные товары.