Позитивный эффект от сообщений об успешном испытании вакцины от COVID-19 оказался непродолжительным. Глава ФРС Пауэлл, выступая на виртуальной конференции ЕЦБ, сказал буквально следующее: «...главный риск ... явно заключается в дальнейшем распространении болезни ... в Соединенных Штатах». Экономические индикаторы также пока не добавляют оптимизма – инфляция показала в октябре нулевой рост, что оказалось хуже прогнозов.
Количество первичных обращений за пособием по безработице продолжает снижаться, хотя и незначительными темпами, на уровне более 700 тыс. в неделю, что свидетельствует о все еще очень слабом рынке труда.
Но вероятнее всего, настоящей причиной перемены настроений были не экономические, а политические новости. Первая из них касается обсуждаемого в Конгрессе нового пакета стимулов. Если до выборов демократы и республиканцы соглашались о необходимости введения нового пакета, расходясь лишь в его размере, то вчера пришло сообщение о том, что Белый дом отказывается от переговоров по новому пакету стимулов. Это означает, что надежды на стимулирование теперь зависят от способности лидера сенаторского большинства Митча МакКоннелла и спикера Палаты представителей Нэнси Пелоси найти точки соприкосновения. В результате развитие ситуации для рынков негативно – в то время как восстановление экономики США потеряет импульс по мере введения более жестких социальных ограничений, надежды на новые стимулы снижаются.
Причина отказа от переговоров может заключаться в том, что Трамп, по всей видимости, отказывается признать результаты выборов, и это гораздо большая проблема, чем все другие новости, вместе взятые. Вчера Трамп опубликовал твит, в котором объявил, что программа Dominion, использовавшаяся для подсчета голосов в ряде штатов, удалила 2.7 млн голосов в его пользу. 221 тыс. голосов в Пенсильвании были инвертированы – голоса, поданные за Трампа, были засчитаны за Байдена. Если эта информация подтвердится, то Байден лишится преимущества, а Трамп, в свою очередь, получит основания не передавать власть избранному с помощью мошеннических манипуляций Байдену.
Вопрос здесь заключается лишь в одном – поддержит ли Республиканская партия своего президента или вступит в закулисный сговор с демократами. В первом случае почти гарантированно выборы будут признаны несостоявшимися с непредсказуемыми последствиями для всей политической конфигурации США, во втором – Трамп завязнет в судебных разбирательствах, а демократы и республиканцы утвердят Байдена в качестве президента, задействуя резервные варианты, заложенные в Конституции, через голосование в Конгрессе.
В любом случае короткий период оптимизма завершается, спрос на защитные активы будет нарастать.
EURUSD
Экономический бюллетень ЕЦБ, опубликованный в четверг, носит очевидно негативный характер. Как отмечает Центробанк, восстановление ВВП неполное, меры по поддержке занятости дали ограниченный эффект, рост потребительских расходов приостановился, потребительское доверие снизилось в октябре, а домохозяйства сообщают об ухудшении своего финансового положения.
Схожие результаты дают независимые исследования – индекс ZEW в ноябре в Германии снизился с -59.5п до -64.3п, по еврозоне в целом с 52.3п до 32.8п. Лагард вчера в своем выступлении обратила внимание на то, что восстановление сектора услуг происходит медленнее производства, по её мнению, ЕЦБ необходимо продолжать использовать существующие инструменты. Всё идет к тому, что ЕЦБ расширит пакет стимулов уже на следующем заседании.
EURUSD пока торгуется в диапазоне, но медвежье давление усиливается. Ожидаем движение к поддержке 1.1612 с уходом ниже и отработкой цели 1.15 наиболее вероятным сценарием на ближайшие дни.
GBPUSD
Несмотря на то что рост ВВП Великобритании в 3 кв. соответствовал ожиданиям, экономика на 10% ниже, чем до пандемии. Более того, с введением новой волны ограничений рост прекратится. Вывод исследования NIESR мрачен – в 4 кв. снижение ВВП на 2.2%, причем в ноябре ожидается падение на 12% из-за новых ограничений.
Пока рынок исходит из предположения, что торговая сделка между ЕС и Великобританией все же состоится. Эти ожидания поддерживают фунт, который выглядит лучше евро, эта ситуация сохранится как минимум до юнца недели. Поддержка – середина восходящего канала 1.3100/20, в случае роста негативных настроений возможна коррекция до 1.2950/80, цель 1.3304.