Как я думаю, вы все уже знаете, Джо Байден – новый президент США, но это никак не отразилось на европейской валюте и американском долларе. Пара EURUSD лишь в очередной раз вернулась в район 19-ой фигуры, где рост вновь остановился. Это говорит о том, что политические баталии в США и президентские выборы уже отошли на второй план, а те судебные споры, которые сейчас начинает Дональд Трамп, вряд ли будут оказывать серьезное влияние на доллар, так как «после драки кулака не машут».
Возврат к 19-ой фигуре пары EURUSD уже 6-ой раз за этот год, и хватит ли у быков сил, чтобы преодолеть такой крупный уровень сопротивления, непонятно. Ясно одно, что даже с технической точки зрения у покупателей рисковых активов имеются довольно большие проблемы с ростом выше этого диапазона. От того, как быки себя проявят в области 1.1915, тест которой намечается в ближайшее время, и будет зависеть дальнейшее направление EURUSD. Прорыв этого диапазона откроет прямую дорогу на максимумы 1.1970 и 1.2010. Уровень 1.2010, к слову, представляет собой максимум этого года, так что без хороших новостей по еврозоне вряд ли получится легко за него выбрать, и тем более закрепиться на нем. Так что покупателям рисковых активов нужно быть очень внимательными, особенно учитывая, что реально объективных причин, которые могли бы сохранить краткосрочный бычий импульс, в ближайшее время нет. Что касается нисходящей коррекции, то тут многое будет зависеть от поведения продавцов на уровне 1.1850. Возврат под этот диапазон очень быстро столкнет торговый инструмент в район минимумов 1.1790 и вернет его к основанию 17-ой фигуры, где вновь проявят себя покупатели рисковых активов.
В любом случае уже понятно, что американский доллар не так сильно зависит от политических событий, как многие предполагали ранее, а его дальнейшее направление скорей теперь будет связано со второй волной пандемии коронавируса и ее влиянием на экономику еврозоны и США. То, что новая программа помощи американскому населению и бизнесу будет одобрена, не вызывает вопросов, и даже если она окажется больше 2 трлн долларов, лишь подогреет фондовые рынки. Давление на американский доллар, в случае принятия такого обширного пакета мер, будет явно ограничено, так как эта валюта по-прежнему является активом-убежищем, как и раньше, в тяжелые времена.
Как я отмечал выше, основная причина возврата потока денежных средств в активы-убежища – это опасения вокруг коронавируса. Единственное, что может оказать краткосрочное воздействие на американский доллар – это сценарий, при котором Демократическая партия США обеспечит контроль в сенате, чтобы осуществить значительные политические перемены. И тут речь уже идет не только о новой программе помощи экономике, а о повышении налогов, против которого был настроен Дональд Трамп, а также ужесточение регулирования крупных технологических компаний. Это как раз именно те перемены, которые могут серьезно повлиять на экономику, что будет заставлять многих инвесторов нервничать, так как какой в таком случае окажется реакция рынка, никто не знает.
То, что доминирование доллара в системе международных расчетов сохраняется, а также ввиду масштабного мирового долга, деноминированного в этой валюте, все это будет играть на стороне продавцов EURUSD.
Довольно интересный прогноз был опубликован в прошлую пятницу от рейтингового агентства Fitch, согласно которому основной «головной болью» для ЕС является двойная рецессия в Европе, которая окажет давление на восстановление мировой экономики. Возобновление локдаунов приведет к новому снижению экономической активности в Европе в 4-м квартале этого года. От того, как долго экономика будет парализована, и зависит, насколько крупным будет снижение ВВП. В Fitch ожидают сокращения ВВП еврозоны на 4% в 4-м квартале этого года. Стремительного восстановления можно ждать лишь весной следующего года.
Что касается ВВП США, то тут дела обстоят немного лучше. По итогам 2020 года прогнозируется сокращения ВВП США на 3,7% против прогнозируемых 4,6% в сентябрьском прогнозе. Fitch также пересмотрело с понижением прогноз по ВВП Китая в 2020 г. до +2.3% с +2,7%.
В любом случае уже и так понятно, что какие бы прогнозы и ожидания ни были, все будет зависеть от того, как долго продлится период локдауна в еврозоне и Великобритании, а также прибегнут ли к подобным мерам в Соединенных Штатах, где продолжает фиксироваться рекордное число заражений коронавирусом. Если и в США введут аналогичные карантинные меры, то это создает серьезные проблемы для мирового ВВП и может привести к очередному нарушению цепочек поставок и общему сбою функционирования экономики, за которым можно было наблюдать во время первой волны коронавируса. Напомню, что новый американский президент Джо Байден имеет явно противоположную точку зрения и Дональда Трампа по проблеме эпидемии коронавируса и нельзя исключать очередного локдауна в США в ближайшее время, если ситуация с заражением Covid-19 не изменится в лучшую сторону, что вряд ли. А это очередная предпосылка для укрепления американского доллара.
Теперь что касается пятничных цифр, за игнорированием которых мы могли наблюдать.
Согласно отчету Министерства труда США, число рабочих мест вне сельскохозяйственном секторе в октябре этого года оказалось значительно лучше прогнозов экономистов, что указывает на продолжающееся восстановление рынка труда после спада, вызванного первой волной пандемии коронавируса. В отчете указано, что экономика США в октябре 2020 года создала 638 000 рабочих мест, тогда как экономисты ожидали цифру в районе 530 000. Тем временем общий уровень безработицы также снизился и составил 6,9%.
Если посмотреть эти данные более подробно, то рост произошел в основном за счет частного сектора, который в прошлом месяце создал 906 000 рабочих мест. А вот государственный сектор за отчетный период, наоборот, потерял 268 000 рабочих мест, что было связано с увольнением временных сотрудников, нанятых для проведения переписи населения. Проблемой является тот факт, что больше всего рабочих мест было создано в сфере досуга и услуг, которая вот-вот вновь готова обвалиться на фоне быстрого роста числа заражений коронавирусом в США. Пока серьезные меры не приняты, но в случае ввода ряда ограничений и приостановки работы развлекательных заведений и мест общественного питания, может произойти очередной всплеск увольнений и, соответственно, рост безработицы вместе с сокращением числа новых рабочих мест. И хоть октябрьский отчет говорит о том, что рынок труда по-прежнему имеет довольно сильный импульс к восстановлению, рассчитывать в будущем на аналогичные темпы роста будет вряд ли возможно.
В еврозоне или Великобритании, где зафиксирован низкий уровень безработицы в начале осени этого года, он вряд ли продержится долго. Конечно, те программы поддержки занятости, которые были приняты во время первой волны коронавируса, помогли предотвратить взрывной рост безработицы. Но, по всей видимости, рассчитывать на новые аналогичные меры теперь вряд ли приходится, так как деньги имеют свойство заканчиваться, а какой будет вторая волна коронавируса, судя по тем цифрам, которые можно видеть сейчас, можно только догадываться.